2017年5月19-20日，中国金融四十人论坛（CF40）在青岛举行了首届金家岭财富管理论坛，会议主题为“新形势•新监管•新趋势”。
出席本次会议的CF40嘉宾有：CF40学术委员会主席、北京大学国家发展研究院副院长黄益平；中国银监会业务创新监管协作部主任李文红、上海重阳投资管理股份有限公司总裁王庆；中国金融四十人论坛秘书长王海明；CF40特邀嘉宾、中国人民银行调查统计司司长阮健弘、中国保监会保险资金运用监管部主任任春生、中国投资有限责任公司副总经理刘珺、平安陆金所董事长李仁杰、百度公司副总裁张旭阳；中国平安集团总经理任汇川；SFI理事、宜信公司创始人、首席执行官唐宁；青岛市四十人金融教育发展基金会理事长、CF40高级研究员管涛等300余位来自官、学、商界的经济金融领域专家出席了本次盛会。
本次会议由中国金融四十人论坛主办，青岛金家岭金融区管理委员会承办，青岛市四十人金融教育发展基金会和青岛四十人金融研究院协办。
致四十人基金会、研究院落户青岛及首届金家岭财富管理论坛的贺辞
CF40常务理事会主席 陈元
中国迫切需要扩大可投资资产市场
CF40学术委员会主席 黄益平
摘要：过去几年，金融风险在不同领域之间出现、游走，背后反映的一个根本问题是老百姓在追逐好的投资产品，但好的投资产品却十分有限。也就是说，中国缺乏一个有规模的、多产品的、效率较高的资产市场，即可投资的资产市场。
而在扩大可投资资产市场的过程中，财富从过去由银行储蓄为主转向未来的资产市场为主，即从间接融资转移到直接融资，风险的承担者就会发生改变，投资者将更多地自行承担投资风险。为了更有效地建立一个健康的可投资资产市场，需要从四方面工作着手——加强监管、做好风险定价、推进利率彻底市场化、加强投资者教育。
在此过程中，也要有效发挥互联网技术的作用。如果互联网技术能够应用到财富管理当中，不仅能够造福那些已经富起来的中国老百姓，也可以让千千万万个过去没有从传统金融机构获得良好金融服务的老百姓，同样享受到优质的财富管理服务。
青岛市高净值人士投资趋势分析
宜信公司创始人、首席执行官 唐宁
摘要：青岛作为改革实验区进行先行先试，对推动财富管理行业发展具有前瞻性和重要意义。未来十年，中国财富管理市场会呈现出五大发展趋势：财富管理市场投资方向将从固收类资产转向权益类；资产配置将从短期投机转向长期投资；高净值、超高净值人士的投资将从中国走向全球；投资观念将从产品投资转向资产配置；财富管理观念将从一代创富转到二代创富。
因此，我们应该遵循跨地域国别、跨资产类别、超配另类资产的投资三原则。而除了投资之外，我们还需要满足高净值人士在生活、学习、公益方面的综合需求。因此，我们可以利用金融科技，对中产、大众富裕阶层进行投资者教育，利用智能理财设计其可以长期持有的资产组合。
主动、被动到“全自动”——投资范式变迁与财富创造
中国投资有限责任公司副总经理 刘珺
摘要：随着全球化与互联网技术的发展，全球金融机构系统共振的影响愈发显著。今后我们应加强监管协调，保持政策共振不至于过大，对市场的影响不至于剧烈。而在对历史数据的研究中，我发现，和市场某些指数相比，主动投资未见得会有特别好的收益表现。被动投资已经逐渐变成市场投资的主流，仅靠择时、选股票战胜指数受到越来越多人的质疑，被动投资可能成了越来越稳健的低成本投资。而今后理财市场可能是智能投顾的舞台。
整个理财市场还是要回归本源，认真地投资一些风险适度、可管理的产品，要使财富增长在一定程度上能覆盖通货膨胀率，同时使财富回到保值增值的基础和轨迹上。
财富管理必将从线下走到线上
陆金所董事长 李仁杰
摘要：从投资者的角度来思考财富管理，有几个不得不面对的问题：资产收益率下降、财富管理的门槛与普惠金融的矛盾、界定财富管理的行为及相应的监管、利用技术解决传统财富管理的难点。，在为客户服务方面，财富管理从线下走到线上是必然的趋势。只有这样才能做到降低对客户的收费，控制财富管理机构的成本，更好地进行痕迹管理，了解客户。
从长远来讲，我非常同意被动投资打败主动投资的观点。要做好被动投资，需要具备几个条件：一是努力培育市场主体，改善监管理念；二是保证上市公司的数据真实性；三是不断推出衍生品工具。
迎接立体化价值投资时代
CF40成员 上海重阳投资管理股份有限公司总裁 王庆
摘要：2016年以来，随着监管政策的加强和金融去杠杆的不断深入，中国资本市场开始进入立体化价值投资时代，其基本特点就是制度套利空间收窄，投资开始回归本质、回归基本面。
近两年，中国资本市场发生了一些巨大波动，其背后是基本面,尤其是政策环境的变化。比如，去年底发生的“债灾”反映了从属于汇率政策的利率政策变化，2015年的“股灾”则对应的是人民币汇率的急剧贬值。对于基本面的深入分析和判断，有助于规避风险并创造优异投资，是当前投资管理人必须修炼好的内功。
互联网财富管理的正确打开模式
百度公司副总裁 张旭阳
摘要：随着互联网场景时代向“大数据+AI”时代过渡，金融垂直领域的业务模式也将受到技术的深刻影响。大数据与AI时代是垂直的，AI赋能各个行业，垂类领跑者各有一片天, 数据成为商业模式的驱动力。然而，技术变革推动的新金融仍要坚守业务本质。资产管理行业的首要问题是信托责任。要使财富管理和资产管理回归本原，就要把握风险过手三要素，即风险可隔离、风险可隔离和投资者可承受，以此保证收益和风险。
互联网金融可能的正确打开方式是从P2P到PSP，基于区块链、大数据风控等技术，在资产证券化分散风险的架构上更加公允地给资产定价，并与专业资管机构的组合管理对接，形成一个既连通投融资、又实现风险收益的过手与专业管理，降低系统性风险。
中国财富管理的新动能
青岛四十人金融教育发展基金会理事长、CF40高级研究员 管涛
摘要：运用国家资产负债表可以较为全面地评估一个国家的家底，搞清楚很多似是而非的问题。从国家资产负债表来看，中国的资产泡沫并不算严重；从财富存量角度看，中国的M2/GDP也不算高。资产和负债就像一枚硬币的两面，我国以存款为主的金融资产结构决定了负债也是以债务融资为主。中国的金融资产虽然发展迅速，但是金融市场发展滞后，还有很大的发展空间。对外金融资产占比不低，但是储备资产过高，民间资本输出占比过低。中国必须以发展的方式解决前进中的问题。一个负责任的政府，一定会尽最大努力避免以泡沫破灭、危机爆发的激进方式，解决潜在的资产泡沫和信贷泡沫风险。
财富管理业务的实践
CF40常务理事、中国平安集团总经理 任汇川
摘要：近年来，受中国居民财富增长以及利率市场化的驱动，财富管理业务快速增长。财富管理的需求也日益复杂化与多元化。然而，相比国外金融机构重视多元化、全面化及长期化的服务模式，中国的财富管理业务仍存在较大进步空间。综合平安的财富管理业务实践，建议监管部门加强引导个人客户将资金交给专业机构做财富管理，支持对于新技术所催生的新风控手段。
财富管理及其给监管带来的挑战
NFI创始理事、渤海银行董事会秘书 赵志宏
摘要：近几年，财富管理迎来了巨大的发展机遇。中国30多年的经济高速发展推动了居民财富绝对量的增加，并且未来经济仍将持续增长。此外，数字化的发展也将为财富管理市场带来重要发展机遇。
与此同时，不公平竞争、同质化竞争、人才匮乏与投资者欠成熟，导致财富管理市场上乱象丛生，尤其以监管薄弱的第三方财富管理机构与私募基金为甚。究其根源，主要是制度设计与政策监管的不完善，以及基础设施的落后。而只有业务监管与制度建设双管齐下，中国的财富管理市场才能从根本上实现可持续的健康发展。
