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怎样进一步加大支持中小企业融资力度
中国金融四十人论坛成员 张涛 文章来源:新浪财经 [ 2008-11-08 ] 共有0条点评

  今年国内、国际的经济形势有很多新的因素,是我们始料未及的。在这样的情况下,中小企业遭受了相当长一段时间以来没有遇到的困难。如何认识这些困难,怎样采取措施让中小企业渡过这次难关,是大家非常关心的事情。

  首先,我从中小企业的定义及其特点来对其进行概略阐述。
  
  其实,很难给“中小企业”下一个统一的定义,各个国家的标准都不一样。比如澳大利亚,小型企业雇员是5到19人,中型企业是20到199人;秘鲁是近三年平均销售额少于1700万美元的被划为“中小企业”;俄罗斯则按行业来分,工业100人以下算中小企业,农业是80人以下,零售业是60人以下,门类众多。中国有一个国标,所谓的国标是2003年国家统计局、发改委和几个司部委联合发文,对7个行业的中小企业进行的定义。基本上也是按行业来分,分了7个,且标准比较复杂。首先是从业人员数量,比如说工业企业的中型企业是300到2000人,小型企业是300人以下。除此之外,还有销售额等方面的划分。再加之我国中小企业多且散,要捕捉这些单位的信息,是比较困难的。

  正是由于这些困难,据我所知,到现在为止,对中小企业的统计还没有出台一个专项的制度。这是我们的缺失,但是并不表明我们对中小企业一无所知。最近一次2004年的经济普查,在建筑业、批发和零售业、住宿和餐饮业,按照国标,中小企业有237万户,这占全部企业总数的99.8%。而国家工商管理局的注册登记显示,到2008年6月,全国登记注册的全部行业企业法人单位数是730万户。所以,现在全国大约99%都是中小企业,98%是小企业。根据这样的比例,有理由判断728万、729万都是中小企业。

  对于中小企业,很多人理解为弱势群体,其实不尽然。中小企业是一个很大程度上依靠企业家的、非常有活力的团队,它的特点是规模小,灵活,调头快,对任何的风吹草动都非常敏感。也因为它经营的产品范围很小,产业链短,基本上处在产业链的末端。与大型企业相比,中小企业进入和退出市场的频率都比较高,对经济的适应性很强。而大企业需要经过各种各样的程序,像雷曼兄弟9月15日宣布破产倒台,现在员工还在那里,要通过很长的时间善后。

  中国一项新近的调查结果显示,1991至2000年全球主要国家每年的新生企业和退出企业的平均数量指标,美国新生值是10.8,退出是9.8,澳大利亚新生值是10,退出是8,日本新生值是2.7,退出是3.2。日本为什么会出现新生企业少于退出企业呢?这是因为90年代恰逢是日本经济失落的十年。而中国最近的数据是,新生是8.7,退出是6.3,净增长为正。这些比例正好说明了中小企业的特点:新陈代谢快,生命力强。发展好的可以做大做强成长为大、中型企业,发展不好的则或转场或退出市场。但不断会有新的中小企业涌入市场,所以总体上中小企业的规模是成长的。

  接下来要对国外中小企业融资的基本形态做一些介绍。

  相比而言,国外的市场远较国内成熟,对其融资基本形态的了解或许能对我们有借鉴意义。虽然这次美国的次贷危机让许多人开始怀疑美国那套是不是不灵了,这样的认识比较片面。的确,美国次贷危机的产生与其金融制度有关。但是到现在为止还没有人从根本上质疑现代金融制度。就其制度上讲,特别是在衍生品的环节上监管没有跟上,导致负债率太高。有关细节就不在此赘言。现在我们需要关注的是美国的中小企业获得了哪些资金,都是怎么样的。

  从融资方式看,美国的中小企业融资分为两部分,股权融资与债务融资基本上各占一半。这意味着从整体来看,股权融资在中小企业融资中占有相当重要的位置。不完全依靠银行贷款,从银行贷款的比例是逐年下降的,现在大概是20%、30%。中国基本上与美国接近,所有的中小企业跟银行贷款的的比例要低于28%、29%。

  从贷款渠道来看,由于美国的金融市场比较发达,有大量的非银行金融机构,所以商业银行提供的贷款仅占37%左右,其余均由非银行金融机构所提供。

  从银行本身来看,大银行和中小银行,在对中小企业提供贷款上各占半壁江山。但两者相较而言,中小银行更具有向中小企业融资的基本优势。

  从产品来看,美国的金融产品很丰富。从信贷抵押贷款、设备贷款到租赁贷款都是名目繁多,多种多样。

  由此可见,中小企业的融资手段是非常多样化的。

  回到国内,今年中小企业面对的困难比较多,原因很多,首先是外需的大幅度降低。受此牵连,首当其冲的当属沿海地区,沿海地区的经济主要依靠外需,由出口链上的中小企业拉动。出口环节上的中小企业面临的压力比较大,一切跟出口因素相关的都可能会成为原因。

   我国中小企业出现了一些资金断裂的问题,其中的原因不一。中小企业很分散,每个企业都有自己独特的原因。2005、2006、2007这三年我国全国的经济增长形势都非常好。看到这么好的形势,这么猛的经济周期,不排除有的企业上马上得非常多。但在经济周期下行时,要继续维持这样的规模,就不得不调整自己的盘子。同时,宏观政策方面,去年年底中央决定搞两防,防止经济过热,防止物价过快增长,导致商业银行贷款谨慎。诸多原因导致了中小企业的资金断裂。

  但是,从目前了解的情况看,中小企业贷款的满足率跟国际水平基本相当。这说明在制度上只要满足了银行的基本要求,在对中小企业的批准程序上比较明晰,我国跟国际相比在向中小企业贷款融资方面并不是很落后。

  从贷款的增速方面看,中小企业贷款的比重跟大型企业相比有一定的距离,特别是占中小企业绝大部分的小企业,其贷款增速跟大中型企业相比有不同的地方。但是小企业贷款未获批准的原因既有银行的因素,也有企业本身的因素,这就需要银企双方见面时加强互动。

  那么我们下一步究竟要怎样加大力度支持中小企业的发展呢?我对此有以下几个观点。

    一,要坚持在市场化发展和公平竞争原则的基础上,在必要环节对中小企业提供一定的政策支持。这其中包括适当简化对中小企业的标准,以便这些扶植政策更加直接、明白无误的惠及中小企业特别是小型企业;还有在某些环节上降低中小企业的收税。

  二,继续培训中小企业的金融机构,特别是在农村发展资金互助的机构。刚才我也提到大中银行金融机构对中小企业的贷款是各占半壁江山,我们在努力督促国有银行、大型银行包括区域性银行加大支持中小企业力度的同时,可以考虑更多地发展一些符合本地需要的小型金融机构。我在此呼吁对于目前在中小企业贷款市场的份额75:25的比例,即大银行提供75%、小银行提供25%的比例,能够有所改变。

  三,发展多种形式的融资方式,丰富中小企业的融资渠道。发达国家中小企业的融资既有企业内部的融资,也有企业外部的。可能目前我国的金融市场尚未发展成熟,但是也具备了这样的融资条件。比如资本市场创业板市场在深圳也有,目前主要集中了出口型中小企业,我们的有关部门能否设法让创业板市场更好的涵盖更多类型的中小企业。

  四,在股权融资方面可以挖掘一些可行途径,比如可以找一些PE来盯中小企业。同时可以搞债权股票,通过发债的方式借给企业,或者是股权变成债权。中国人民银行研究部门最近正在积极推动一些相关的法规,我认为可以对中小企业的融资产生积极促进作用。

  另外,就是要积极做好对中小企业的服务。服务两个字说得容易,但是真正执行起来并不简单。这方面说得非常多的包括法律、评估体系、融资、会计、人才以及其它各方面的体系。但我认为最重要的一条是要加强中小企业的征信建设,使得中小企业的征信制度对财务报表能起到有效的支持和补充的作用。为什么小企业拿到的贷款要少于大中企业,这跟小企业在信息上的不对称有关。银行是依据对风险进行评价提供贷款服务的,如果不了解的话,是不敢轻易对企业放贷的。所以,信息的积累以及财务制度、报表的建立都非常重要。当然可以在现有基础上更多地开阔、创造条件让商业银行为更多的中小企业发展适合于他们的产品提供帮助。中国人民银行建立了征信系统之后,也加快了这方面的工作。

  总之,我认为中小企业不仅仅是我国国民经济的重要组成部分,同时也是国民经济的生命力所在。中小企业的各位企业家(大部分是民营企业家)的创造力,他们的想象力以及企业家精神是最能集中体现这个时代的所需的。尽管,当前我们的经济面临外部的不确定性,同时内部又进入了从高位逐渐放缓的形势下,各中小企业都承载着比较大的压力。但是压力本身就孕育着机会,只要市场的信息足够充分,市场足够宽松,任何一个企业家就有条件找到准确的市场机会。所以,我对中小企业的发展前景是充满信心的。金融机构应该提供中小企业所需要的各种类型的服务、产品、市场,通过银企双方的共同努力,中小企业当前所面临的困难是可以克服的,它们未来的发展也是很有前景的。希望我们各方一起努力共渡难关。

(本文为张涛在中国首届中小企业可持续发展论坛上的讲话整理稿)


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