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李稻葵:狭义金融风暴将在2-5个月内基本结束
中国金融四十人论坛成员 李稻葵 [ 2008-11-20 ] 共有0条点评

  关于本次金融危机的蔓延,我有三点预测。

  第一个预测,我坚持认为,从现在算起,未来2-5个月之内,狭义的金融风暴(包含两层意思:一是大规模的金融机构破产,二是跨机构的贷款市场萎缩)将会过去。我有一个根据和两个证据可以对此论证。

  先说根据。各国政府,尤其是发达国家政府,已经充分认识到这场金融危机的传播机制及其危害性,他们的政治意愿非常明确:有国际货币发行权的国家印钞票,能举债的就举债。他们不仅注资于传统的商业银行,还直接购买非金融机构发行的短期债务,如美联储对福特公司发放贷款,这是史无前例的。

  美联储还破例给其他主权国家提供贷款额度,这也是史无前例的。在此之前美联储是通过IMF贷款给别的国家的,但由于IMF目前资金不足,名声也不太好,所以各国都不敢找它贷款。以印度为例,尽管已经出现了国际收支危机的苗头,但由于明年3月份要大选,执政党担心在野党借此说事,所以也不敢找IMF借钱。

  各国财政部都在通过各种方式向金融机构注资。注资的目的不只是改善其资产负债表,还为了获得控制权。换句话说,西方国家政府也在学习中国政府,注资于金融机构的同时,要求金融机构“讲政治”,包括直接要求它们发放贷款。

  再来看证据。其一,前两天我碰到一家著名咨询公司的负责人,我问他们现在业务是否受到影响,他说是,但是给纽约金融机构提供咨询的业务已经恢复了,原因是这些金融机构都在考虑重组和改善风险控制,他们认为自己的生存已经不成问题,下一步就是改进了。其二,美国财政部认为,下一步的救助对象将不再是金融机构,而是企业,如通用和福特。

  所以,我相信,通过各国政府的积极应对,狭义金融风暴在2-5个月内将会基本结束。

  第二个预测,新兴市场国家将会出现问题,韩国和印度难免一劫。这两个国家有很多即将到期的短期债务,国际上估计不会再给它们提供额度。韩国号称拥有2400亿的外汇储备,我觉得可信度不高。印度面临大选,它自己公布在2008年底将有800亿账目到期,此外还有大量的流动负债,而外汇储备却只有3000多亿,长期以来,印度是靠资本项顺差来弥补国际收支,如果资金撤走,其情况不容乐观。

  第三个预测,美国实体经济将会遇到更多麻烦。通用、福特都会出问题。通用公司有几十万员工,加上供应商,是六七十万人的就业队伍,倘若不救助,对美国经济影响非常大,尤其是民主党和工会的关系比较密切,我相信新总统一定会出手援助。

——双周圆桌“全球金融危机与中国宏观调控”


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