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李迅雷:二季度经济会有反弹,GDP在7.0%左右
中国金融四十人论坛成员 李迅雷 [ 2009-05-10 ] 共有0条点评

  研究宏观经济,我觉得看总量更直观一些,如果太关注细节,就是瞎子摸象。中国到目前为止的经济形势没有出乎大家的意料,我们也认为,在大量的政策投入、货币投放下,二季度会有反弹,GDP在7.0%左右,第三季度同比继续上升但环比下降,第四季度也是环比下降。

  首先,中国经济未来如何还是要看美国经济,因为这么多年来中国经济的增长是依赖于全球经济的发展,尤其是和美国经济相关性比较大。这个传导机制的形成,主要是通过贸易这一项。比如,从海运来看,波罗的海干散货指数和GDP的相关性是最大的。这次危机一个最重要的方面,就是以往全球经济的增长都是伴随着贸易的增长而增长,现在由于发达国家过高的杠杆化和发展中国家过大的生产能力,导致了贸易的不平衡,最终导致金融危机,经济开始下滑,即便在反弹回升之后不可能再回到原先的水平,所以我对V型反转并没有太大的信心。但美国PMI指数也有触底的迹象,中国在这个时候出现一个短期的底部,应该是在大家预料之中的。

  另外,我觉得还是要看我们财政政策上的投入。这次中国和其他国家的不同之处在于中国财政政策的空间理论上还是比较大的,另外宽松的货币政策在这时推出,与历史相比是处于非常好的时期。我们的银行体系各个方面都比较好,所以扩张信贷的能力还是有的。

  第三,房地产市场也是一个非常重要的变量,因为房地产是一种准金融资产,政府大量的信贷投放之后,首先表现为资产价格泡沫膨胀,比如股市上涨、房地产价格上涨,石油和铜价格上涨等。其他资产价格上涨可能对于实体经济并没有太大的好处,甚至弊大于利,但是房地产价格上涨,还是可以带动相关实体经济复苏。房价最近有所回暖,交易量也在增大。现在来看政府投资效应开始体现出来,两会之后中央预算落实到地方,投资资金、配套资金都会对经济总量有推动作用。外贸方面,4月份外贸出口环比是在上升的,这些都支持经济的反弹。

——双周圆桌:“宏观经济形势与调控绩效评估”


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