无标题文档
用户名: 密码:   注册 忘记密码
 English  收藏网站
主页 >相关媒体报道 >[21世纪经济报道] 破解中小企业贷款困境之门
字体大小[] [] []
[21世纪经济报道] 破解中小企业贷款困境之门
曹理达、周慧兰 文章来源:21世纪经济报道 [ 2009-04-21 ] 共有0条点评

中国金融改革新起点

  4月12日,“2009 • 金融四十人年会暨‘中国金融改革新起点’专题研讨会”在北京金融街召开。会议由论坛学术委员会主席谢平主持,论坛顾问吴晓灵、易纲、钱颖一,论坛理事会成员中国国际金融有限公司董事长李剑阁,交通银行首席经济学家连平,21世纪报系发行人、执行总编辑沈颢,富滇银行股份有限公司董事长夏蜀,上海重阳投资有限公司董事长裘国根,论坛成员管涛、贾康、焦瑾璞、李伏安、阎庆民、祁斌、王自力、魏加宁、刘春航、袁力、张健华、张涛、丁志杰、李稻葵、陆磊、梅建平、巫和懋、殷剑峰、赵锡军、钟伟、高善文、黄金老、李迅雷、刘勇、瞿强、巴曙松、徐刚等共46位成员出席。会上,吴晓灵、易纲、钟伟分别就“开拓信贷市场,促进小企业发展”、“中国银行业改革的内在逻辑”、“从次贷危机看金融理论和实践的困惑”作了主题演讲。之后,与会人员围绕“中国金融改革新起点”展开了深入的讨论——所有的讨论都与当下国内外经济形势紧密相关。

  根据国家统计局最新公布的数据,一季度国内生产总值为65745亿元,按可比价格计算,同比增长6.1%,比上年同期回落4.5个百分点。中国经济触及20年来最糟糕的季度经济增幅。但同时,我们也看到,一季度数据环比呈现显著回升态势,据中金公司在研究报告中测算,一季度经调整后的环比增长率为1.5%,远高于去年第四季度的0.3%。同时还显现出一些结构方面的积极变化,如农村固定资产投资和社会消费品零售增幅加快。这反映出在中央政府大规模支出计划提振经济的作用之下,国民经济整体表现好于预期。

  危机时刻的经济数据总是容易触动人们最敏感的神经,经济些微向好的变化给海内外市场带来了希望和信心:一部分经济学家据此断言,中国这一世界第三大经济体已开始复苏;另一部分经济学家则更为谨慎,他们认为我们不能仅仅满足于经济指标的回暖现状,这种政府输血型的复苏,可能导致社会各界对经济形势过于乐观的判断。那么,中国经济滑坡最严重的阶段是否已经过去?对此,中国政府的态度是清醒而谨慎的,正如国家统计局新闻发言人李晓超所说,中国经济基础尚不稳固,任务还很艰巨。

  在党中央、国务院的正确决策和领导下,我们刺激经济的政策最终还是需要通过市场这一资源配置的主体和基础手段发挥作用,也就是说政府为实体经济输血的干预政策能否真正启动经济增长,最终还取决于它能否有效地发挥市场自身的造血功能。众所周知,企业才是市场活动的主体,大企业是国民经济的支柱,中小企业则是经济活动中最为活跃的力量。而在经济困难时期,中小企业的生存环境变得更为恶劣,中小企业融资难这一历史性问题也加倍地凸显出来。危机往往也是改革的契机,在经济危机面前,我们如何将政府的宏观调控与经济增长的自发力量有效结合?如何破解企业特别是中小企业的生存困境和融资难题?中国新一轮的金融改革应当从哪里起航?

  本报对此次年会进行了整理,本期着重对中小企业贷款问题做深入分析,是为21世纪北京圆桌第210期。(周慧兰)


开拓信贷市场,促进小企业发展

  吴晓灵 全国人大常委、财经委副主任委员,中国金融四十人论坛顾问

  中小企业融资是一个世界性难题。在经济困难时期,中小企业贷款尤其难。但中小企业是解决就业问题的重要渠道,因此,我们在研究高端金融服务的同时,也应该研究一下普惠金融服务问题。特别是在经济困难时期,做好低收入人群的工作,社会才能够和谐、稳定。本文将从小企业信贷市场开拓这一比较小的侧面,来谈一些个人观点。

  小企业融资难与民间融资大量存在的现实,预示着我国信贷市场还存在开发的空间。对中小企业融资难的讨论比较多,我这里着重谈一下小企业。因为在我国,“中企业”的概念非常大,中小企业加在一起,基本上占到企业总数的98%。现在很多中型企业的贷款并不算太难,真正难的是小企业和微小企业。我所指的小企业和微小企业,也涵盖个体工商户和农户,下面在这个定义范围内展开讨论。

  小企业融资难有三方面原因:第一,从小企业自身看,市场不稳定,管理不完善,使其财务报表不规范,甚至没有财务报表,信用风险比较高。第二,从金融机构看,小企业贷款征信和管理成本都比较高,放贷积极性不高。第三,从政策环境看,对小企业贷款的扶持政策还不够配套。因而,从体制、机制创新方面来破解小企业融资难是根本途径。解决这一问题需要从以下五个方面进行创新。

  贷款技术创新

  现有银行为小企业贷款做了许多努力,其中比较有创新性的就是把“供应链融资理念”引入到为大企业生产配套的小企业贷款中去,这很好。但很多中小企业不能够做到和大企业配套,缺乏生产链配套的企业仍需要新的贷款技术评定贷款风险、进行贷款定价。

  许多国际机构均研究了微小企业贷款技术,核心是要凭借信贷员的经验来编制可分析的企业报表,分析客户的现金流。他们的理念就是发掘借款人的人力资本潜力和能带来现金收入的活动。这一研究自上世纪90年代以来非常兴盛。后来世界银行提出了普惠金融体系的理念,即面对低端客户人群的金融服务。这种技术和平常应用的面向大企业的信贷技术不同:大企业是财务报表分析、信用评级、模型测算;微小企业则不具备这些条件,更多的是信贷员走街串巷,到加工销售的企业、个体户和农户当中去,通过交谈和访谈,分析其未来的现金流和发展潜力。前两天刘明康主席谈到小企业融资经验中的“三品”和“三表”:“三品”指人品、产品、抵押品;“三表”指电表、水表和报关表。这些都需要信贷员到企业和客户身边去了解。

  我国银行给大企业做审贷,更多时候是找出它的风险点;但对于微小企业贷款,应该带着积极的眼光去挖掘它未来的潜力。所以,这是一项比较特殊的技术。欧洲复兴开发银行有过这样的技术,国家开发银行将其引进后,应用于台州商业银行等城市商业银行。去年,我到台州商业银行了解情况,发现他们根本不需要做过银行信贷的人去做微小企业贷款,因为前者接受不了微小企业贷款的理念。这两类贷款有很多不同点,微小企业贷款是一项劳动密集型的业务,对信贷员的文化水平要求并不像高端金融那么高(有中专到大学本科水平就可以),但对人的爱心、责任心的要求却比较高,这是一份“用心”去做的工作。

  贷款业绩评价制度创新

  用利率覆盖风险是小企业贷款商业可持续的前提。

  小企业有较高的失败率,因而对小企业贷款要有较高的风险容忍度和及时的核销制度。发放微型贷款的企业需要有风险投资管理公司的理念:风投投了十家企业,成功了两三家,就能覆盖所有失败企业的风险,能够盈利。作为微小企业,既然是利率覆盖风险,刚开始的贷款利率就可能比较高,如达到30%多;经过几轮贷款以后,利率才能够降下来。因此,微型贷款基本上是从小金额、高利率开始,然后逐步放大金额、降低利率水平的。在这一过程中,需要用高利率及时冲销微型企业的贷款风险。可喜的是,财政部今年公布了针对500万元以下中小企业的贷款核销新办法,这表明正规金融机构对此也有了相应的容忍度。

  对微型贷款企业的信贷员也应该有单独的考核办法,不怕他出风险,只要收益减掉风险之后的纯利润高于别人的,就应该认定他是一名好的信贷员。金融经营的就是风险,想要不出风险是不可能的。
   
  贷款组织方式创新

  小企业贷款可以由大银行专设部门办理,可以由社区型银行(即指在市行政区划范围内经营的银行)办理,也可以由专门的贷款公司办理。但我认为,由独立的小法人办理最能够有效地降低交易成本。

  大银行的独立部门在人员成本和制度协调上都比独立的贷款公司要高。比如大型银行在招聘员工时,是否可以由该部门单独设立一种用人、薪酬和利润考核标准?理论上讲是可以的,但事实上“行内行”的协调成本很高。相反,作为独立法人注册、发展,其人力、管理和协调成本都能够降低,从而降低交易成本。这解决的是大银行做小业务的矛盾。因而,我非常欣赏2006年银监会出台的贷款公司这种新型机构(这一机构刚开始也只是金融机构全资附属的);2008年又出台了关于能够由社会资金介入的贷款公司的规定,这是比较好的。

  因此,社区银行应是小企业贷款的主力军,因其具有独立运作的优势。但社区银行也需要吸收存款、具备一定的规模,才有利于对抗风险,因而倘若审批通过的社区银行数量太多,或者规模太小,都不太好。

  还有一种组织方式是只贷不存的贷款公司,即独立承担风险的贷款零售商。2007年尤努斯来中国的时候,对我说,这种类型的贷款公司是瘸腿的,行不通。但我认为,中国的情况和世界上不一样,中国的存款市场发展得很充分,竞争也很激烈。中国的合作基金会有过惨痛的教训,过多的小机构吸收存款、发放贷款,容易酿成系统性风险。所以,成立只贷不存的贷款公司,用自己的钱做资本金,再从一两个机构批发资金,有利于更好地控制风险。
   
  监管方式创新

  我建议由地方政府承担一部分与金融业务有关的机构的监管责任,即把各类不吸收存款、办理资金融通业务的机构,如小额贷款公司、融资租赁公司、典当行、担保公司(根据规定担保公司的管理责任已经交到了地方上)、股权投资基金等,在统一法规的前提下交由地方政府监督管理,这有利于提高效率。而凡是涉及公众资金的金融业务,必须由一行三会严格监管。

  这里先讨论贷款公司。贷款公司的风险主要来自两个方面:第一,在放贷资金不够的时候,它们有可能变相吸收存款,这是中央和地方政府最担心的。第二,倘若管理不善,贷款公司从金融机构批发资金,有可能拖累这些金融机构。如何化解这些风险呢?我有以下建议:

  第一,授权地方政府对贷款公司进行监管。监管的内容包括:一,教育股东,让其承诺不变相吸存。这次浙江办小额贷款公司的时候,所有的股东都必须上培训班,投资的时候要出示股东承诺书,倘若吸收存款,就要承担刑事责任。二,打击变相吸存行为。因为公检法是由地方为主设置的,这个责任应该交给地方政府。三,依照刑法而非监管法规处置变相吸存引发的风险。因为按照监管法规处置,容易引发地方政府和中央政府的财政承担问题。

  第二,由批发者监督贷款公司的资金安全问题。

  一是承担起监督责任。银行贷款管理最重要的内容就是了解客户,谁批发钱,谁就应该对自己的钱负责。所以,资金批发者应当对贷款公司进行充分的审查,制定审核办法。

  二是从理论上认识到,给贷款公司批发资金的风险小于给单一大客户。如将一个亿的资金贷给一家企业,这家企业一旦倒闭,这笔资金就会暴露在风险之中。尽管好企业倒闭的风险概率小得多,但它只要倒闭,损失就很大;但如果把一个亿贷给一家贷款公司,它再贷给几千个客户,这几千个客户不可能同时倒闭。所以,贷款零售商倒闭的风险小于实业企业。

  三是在实践过程中探索出一套跟踪贷款零售商风险的方法,在贷款的集中度、质量和止损点等方面做工作。我听说已经有大银行在做这种批发业务了,希望它们能够在这个过程中总结经验。如国家开发银行引入欧洲复兴银行的技术之后与台州商业银行合作,技术和资金是打包提供的,先有贷款人员的培训,才有资金的跟进和后面的监督。

  第三,银行监管者应当对资金批发行的资质和批发资金的比例做出限制,防止风险传递。有的银行自身风险管理非常好,可以去做批发业务;有的银行自身风险管理做得不好,就不能够做批发业务。而且,为了不让零售商的风险过多地拖累大机构,应该对大机构给零售商的资金批发比例设定一个限制,这一限制甚至可以低于单一客户的比例要求。
  
  完善政策扶持环境

  政策扶持环境包括三个方面:

  第一,健全担保体制和政府贴息制度。中小企业和微小企业的风险比较高,既需要社会的商业担保机构,也需要政府的支持。在刺激经济的过程中,中央和地方政府都拿出很多钱充实政府担保机构和基金,对产品市场销路好、暂时遇到困难的中小企业贷款提供一些贴息和担保,这非常好。

  第二,建立正向激励的引导机制。我希望未来中国信贷市场可以效仿香港的银行业立法,建立三级牌照制度。香港的三级牌照包括:

  第一级是放债人条例,由警署管,并需要到警署备案。

  第二级是接受存款公司、有限持牌公司,它们都是吸收大额存款、发放贷款的金融机构。国外很多非银行金融机构,如金融公司(即财务公司)本身就可以吸收大额存款,然后要么到市场发债,要么从金融机构批发资金,发放小额贷款。如汽车租赁、汽车分期付款、耐用消费品分期付款等。实际上,这些就类似于香港的第二级牌照的金融机构。

  第三级是全牌照银行,即商业银行,能够吸收储蓄存款、活期存款,可以开支票、办结算,有货币创造功能,必须对其进行非常严格的监管。1975年,香港修改了《银行业法》,规定所有申请全牌照银行的人,除了资本金必须远远高于有限持牌银行之外,还必须具备有限持牌银行十年的从业经验。也就是说,必须先学会放款,才能玩别人的钱。我常说一句话:玩自己的钱给他自由,玩别人的钱要对他监管。有限持牌银行玩的是有钱人的钱,可以稍微放松一点。

  去年银监会和人民银行发布的小额贷款公司的规定中,有一条引起了社会上广泛的兴趣,即办得好的小额贷款公司,可以申请成为村镇银行。这句话调动了很多人的积极性。但时间一长,这句话对他们的吸引力又下降了。因为根据村镇银行的条件,银行必须控股20%以上,因此,成为村镇银行就等同于把控制权交给银行。这使得民间资本介入小额贷款公司的积极性降低。

  对此,我认为可以做这样一个制度设计:未来五年,如果小额贷款公司干得好,就让其成为金融公司;未来十年,金融公司干得好,就让其成为社区银行。这一正向激励机制有利于规范想要介入金融的民间资本。过去,很多民间资本宁可搞民间融资,也不愿意浮出水面,原因就在于他看不到前途;如果有一个美好的前途摆在他的面前,我想很多人都会努力去做“好人”,即合规的放贷人。

  第三,建立普惠制的税收引导政策。财政部最近正在研究对发放五万元以下的农户贷款的税收优惠政策,和涉农贷款增长到一定比例以后的税收优惠政策,我希望这些优惠政策能够覆盖微小企业、个体工商户和农户服务的贷款公司中去。用我们普惠金融的税收政策,引导大家解决社会问题。有一定能力的人,是能够改变自己的命运的;给他一次融资的机会,就给了他一次改变自己命运的机会。在金融危机中,我们既要认真总结高端金融给金融业所带来的创伤,也要研究低端金融为广大低收入人群改变自己的命运、缩小城乡差别所做出的努力。


破解中小企业贷款困境之门

本报评论员 曹理达 周慧兰 北京报道

  中小企业贷款难题

  主持人:2009年成为中小企业发展最具挑战的一年。尽管央行和银监会制定了一系列支持措施,但中小企业融资难问题仍然没有解决。目前中小企业贷款面临的技术、政策壁垒主要有哪些?

  陆磊(广东金融学院中国金融转型与发展研究中心主任,中国金融四十人论坛成员):商业银行的贷款技术和中小企业融资是不相容的,原因有两个:一是如果银行面临有抵押品的贷款和无抵押品的贷款,它一定倾向于贷款给有抵押品的。二是贷款技术注重的是历史数据,即商业银行的内部评级。而小企业往往没有历史数据,很难得到好的信用评级,这是一个现实的难题。

  巴曙松(国务院发展研究中心金融研究所副所长,中国金融四十人论坛特邀成员):目前,在工商注册的企业有八九十万户,真正和“工、农、中、建、交”这些银行有信贷关系的却不足十万家。现在国内的银行信贷基本上是跑马圈地式的、关系主导型的大企业的发展模式,有关中小企业的信贷业务的发展则是出于政策动员的原因。

  而国外发展小额信贷的银行,是由于它们的客户已经拓展得比较充分,银行间竞争导致其不得不面向中小企业拓展业务。国际上做中小企业贷款的银行,比如新加坡华侨银行,或欧洲的一些银行,在做法上有区别,但思路上却是一致的:设立零售企业部,中小企业是其零售客户,就像做零售企业一样,通过海量的数据进行违约率的测算,通过数量扩张来增大其风险识别、量化和控制。这种完全不同于原有模式的新模式,必须建立在银行对企业客户充分的、多样化的拓展基础之上。比如我国的90万户企业可能要在已有的六、七十万户的覆盖面之后,剩下的那些企业才有可能成为人们期望的那种中小企业信贷。

  主持人:小额贷款公司被认为是解决中小企业贷款问题的主力,但事实上在中国,小额贷款公司的生存也面临着诸多困难,您认为造成这些困难的原因主要是什么?

  阎庆民(银监会上海银监局局长,中国金融四十人论坛成员):中小企业贷款是一项世界性难题。我们在上海、浙江考察过小额贷款公司,它们在实际发展过程中面临着诸多困难,主要包括:

  一是税收问题。小额贷款公司为非金融机构,按照税收规定,除了要缴纳5.56%的营业税之外,还要缴纳25.5%的附加税,高额的税费给它们的持续发展造成了困难。

  二是小额贷款公司无法进入银行间市场,不能进行同业拆借,融资困难。

  贷款公司下一步的发展还需慎重,尤其在经济发达的长三角地区,那里的贷款公司资本金很多,基本都在两个亿以上。我们希望能够通过地方金融办进行审批,金融办也在进行相关的培训和协调。

  商业银行资源与风险投资基金的结合

  主持人:根据中小企业贷款的自身特点,您认为比较适合于从事中小企业贷款经营的组织形式是什么?

  陆磊:与商业银行的评级制度不同,风险投资注重的不是现有的资产抵押品,而是企业的潜能。在广州,我们正在积极推进面向中小企业的风险投资基金,希望在大范围内推广。从收益角度看,只有浮动收益的金融产品才是适合中小企业的,因为固定收益的金融产品,即使利率很高,依然不足以覆盖风险。并且,银行的贷款技术是“一单一议”(每一个项目、每一项贷款地进行审核和批准),成本较高。所以,必须设立中小企业投资基金,才能进行有效的投资组合,分散投资风险。

  主持人:如何处理商业银行与中小企业投资基金的关系?如何充分利用商业银行现有的资源解决中小企业贷款问题?

  陆磊:商业银行必须参与到中小企业投资基金中来。

  首先,商业银行集中了大量的金融资源,随着危机中金融市场的低迷、IPO的暂停,商业银行集中的资金越来越多。只有把商业银行的资源充分调动起来,才能推进这些基金的运作。 

  其次,商业银行还具有人力资源方面得天独厚的优势,可以把客户经理转变成中小企业风险投资基金的投资经理,仍然利用他们的人际关系观察贷款人的人品,评估企业的潜能。

  如果商业银行可以做面向中小企业的风险投资基金和产业投资基金,在监管体制上一定要有相应的突破和变更。换句话说,现有的分业的管理模式有可能会阻碍这种创新的出现。

  刘春航(中国银监会研究局局长,中国金融四十人论坛成员):我认为如何使银行资源更好地参与到风险投资基金的建设中,是值得深入研究的。对于如何利用商业银行的资源,现在普遍的思路是把银行的钱用到投资基金上,这一分析框架有点窄。

  银行可利用资源很多,其一就是资金,但银行的资金主要出自于存款人,所以需要审慎。

  其二是人力资源,我很赞同陆磊老师的观点。的确,银行的客户经理掌握着大量的企业信息,有着多年的企业融资经验,可以更好地应用于中小企业,尤其是风险投资的发展。但需提起注意的是:银行讲究稳定回报;而风险投资的文化、经营模式、风险管理理念和银行是不同的。因此,如何高效地利用人力资源仍需探讨。

  其三是银行的信息资源,商业银行本身掌握了大量的企业经营信息和贷款信息,人民银行建有征信系统,银监会和人民银行也在共同建立中小企业的统计信息系统。这方面的资源若能被善加利用,将会大有作为。                    

  优化金融生态环境,多层面拓展融资渠道

  主持人:从技术创新层面看,如何转变改革思路,拓展中小企业融资的渠道?

  陆磊:要从产业链角度观察小企业融资,因为小企业一般是依附于一个产业或者是一个大的龙头企业的。已有的一种做法是,一些农村地区的农业龙头企业,已经附带地在做担保和相应的准融资服务,在这方面应该跟踪观察。

  巫和懋(北京大学国家发展研究院常务副院长,中国金融四十人论坛成员):吴行长提到中小企业贷款要考察人品、产品和抵押品。去年我到浙江考察了几家民营银行,它们的做法很成功。它们不像传统的大银行那样看重抵押品,而主要看现金流。事实上,一家企业刚开始运营,未必有抵押品。这些银行借了一笔钱给企业,同时希望企业回存一部分钱。银行掌握了企业的支出和所有现金流,便于密切地实施监控,由此了解企业所从事的行业状况,避免产生违约情况。从我的这一个小的观察可以发现,民间银行有很多做法值得我们在制定政策时加以考虑,并予以一定的认可和支持。

  吴晓灵(全国人大常委、财经委副主任委员,原中国人民银行副行长,中国金融四十人论坛顾问):巫教授提出了非常关键的问题,我所说的小额信贷的特殊技术就是指现金流。考察人的潜能,以及通过调查得出一个可分析的财务报表,实际上是立足于现金流的。正常的贷款不应该依赖于抵押物,而应该依赖于第一偿还能力。过去考察企业正常贷款的最主要指标也是企业的第一还款能力。这次次贷危机就是因为过分依靠抵押物,银行寄希望于利率降低、房价上升来盈利,由此造成了风险。

  李稻葵(清华大学经济管理学院金融系主任,中国金融四十人论坛学术委员会成员):小企业融资问题的本质是什么?从理论上讲,是其控制权结构和融资结构的高度不对称。与大企业不同,小企业的账本、章程可能不够明晰,其控制权难以拿到台面上来。所以,一方面,小企业在人员控制上有很大的自由度,另一方面,小企业的融资结构又高度依赖于外部资金。

  金融理论中一个非常简单的原则就是融资结构和控制权结构相对称,谁拿钱谁就有控制权,小企业在这一问题上比较困难。因此,如果单从银行信贷的领域解决小企业融资问题,或许窄了点,可能需要进行更广阔、更深入的制度创新,譬如可能要突破信贷关系。

  信贷关系受两个因素约束:其一,贷款人对被贷款人的约束是有限的,只要被贷款人不违约,定期还款,贷款人就没有能力干预他,控制权拿不回来。其二,贷款人的收益也是有限的,一家小企业经营得很好,规避了风险,获得的也不过是固定收益。我认为,这种合同关系需要重新研究。

  主持人:从政策支持的层面看,如何构建有利于中小企业融资发展的金融生态环境?

  阎庆民:首先要研究解决税收问题,否则在金融危机下对中小企业的支持,以及金融机构的自身发展、风险防范等多方面都会受到约束。近几年国家增收很高,从前年开始每年都超过7000亿,中央通过转移支付也拿走了70%的财政收入。在目前的危机下,政府需要拿出一部分财政收入,通过税收优惠,来帮助中小企业贷款的发展,帮助它们渡过难关,以此保民生、保稳定。

  其次,现在财政每年都有很多超收,在非常时期要采用非常措施,即财政要拿出一部分钱,对小企业和受出口影响的实体企业进行补贴,比如上海的情况和全国正相反,是“多降少增”:出口比全国多降、GDP比全国少增,今年1-2月固定资产投资也比全国少增(上海1-2月政府固定资产投资为511亿,增幅2.4%,而根据国家统计局的数据,全国的增幅是22.4%)。所以基本上上海投资拉动非常小。而且,国家发改委认为,目前京沪高速铁路已经投入了很多资金,世博会项目也已投了三分之二,所以上海可能没有其它的投资需求空间了。此外,上海的消费需求也在缩小,十年前人们可以买房、买车,现在这部分需求基本得到了满足。如何通过这一轮政府投资拉动经济,需要财政政策在其中发挥作用。


[打印]
[发送给朋友]
[放入收藏夹]
[复制地址]
相关点评 (共 0 条) 更多点评>>
我也说两句:[所发表的评论仅代表个人观点,与本网站无关] 更多点评>>

字数少于500
用户名: 密码: 匿名
高级
最新文章
信用风险管理和适当定价的... [ 根本直子 ]
欧盟峰会的成果、意义及欧... [ 沈建光 ]
欧盟峰会:阶段性告捷但全... [ 胡一帆 ]
商业银行综合经营:边界、... [ 李麟 ]
回升在即 [ 诸建芳 ]
发展房地产信托投资基金(... [ 贾康 ]
日本的汇率自由化与资本账... [ 深尾光洋 ]
金融市场化与金融行政... [ 西村吉正 ]
最热文章
财富管理业务现状 [ 林采宜 ]
欧债危机与全球经济形势展... [ 缪建民 ]
经济再平衡不能仅靠人民币... [ 管涛 ]
后危机时代国际投资银行经... [ 林采宜 ]
化解经济下行期银行业风险... [ 胡怀邦 ]
美欧债务危机的风险与对策... [ 管涛 ]
放松法律法规限制 推进资... [ 王东明 ]
中国经常项目顺差中长期变... [ 孙国峰 ]
无标题文档
加入收藏 | 合作与交流 | 联系我们 | 在线申请 | 在线帮助
版权所有:北京四十人论坛顾问有限公司
秘书处电话(010-88088160)
京ICP备08102204号 京公网安备110102004365