摘要:美国自1985年成为海外净债务国以来,海外净债务持续增加。得益于亚洲央行和某些石油输出国为避免本币对美元升值,大量购买美国金融资产,特别是是美国国债,预期的国际收支危机并没有发生。
当前美国的国际收支状况再度迅速恶化。虽然情况同当年相比尚有距离,但也需引起我们的关注。从理论上看,影响美国净债务与GDP比例的四个因素分别是:私人总储蓄-私人总投资剩余、财政赤字、国际收支中的投资收入和GDP增速。目前美国私人储蓄剩余在不断缩窄,财政赤字规模不断加大,投资收入可能因其他国家减少购买美国国债而减少甚至由正转负,GDP增速也可能下滑。在此形势下,美国海外债务的可持续性面临挑战,美国经济正处于两难局面。对此,中国应提前想好应对之策,避免被美国拖入债务泥沼。
关键词:国际收支 美国海外债务 美国经济
作者余永定系中国社会科学院学部委员。作者在此对周学智和朱鹤提供的帮助表示感谢。