工作论文
何晓贝、张岸天 2017-02-24
  近年来中美贸易失衡加剧,特朗普政府的贸易保护主义倾向更加重了中美贸易的紧张关系。本文通过对上世纪八十年代美日贸易冲突的分析,探讨了中美贸易关系和美日贸易关系的异同点,对特朗普政府可能采用的贸易保护措施进行了可行性分析。本文认为,特朗普政府最可能采...
郭峰、洪占卿 2017-02-16
  对房地产的过于依赖,导致中国国民经济出现“产业空心化”的特征,进而影响了危机时期财政刺激政策的稳增长绩效。利用2006-2011年地级市面板数据,本文评估了2008年全球金融危机爆发后中国政府采取的备受争议的经济刺激计划的稳增长绩效,发现相对于非危机时期,危...
陈卫东 熊启跃 2017-02-09
  本文利用我国2000余家上市公司数据对非金融企业杠杆率进行了研究。2007年以来,我国非金融企业资产负债率有所下降,同时利息保障倍数也有所下降。我国企业的杠杆问题是结构性的。在行业方面,工业、材料、公用事业和能源行业的压力较大;在地域方面,东北、西北和西...
王戴黎、孙明春 2017-01-19
  2016年11月8日美国总统大选结束后,全球金融市场预期发生了重大改变,对全球通货紧缩的担忧转变为对通货膨胀或再通胀的期待。上述预期的转变导致过去多年在各个资产类别不断加强的诸多“拥挤交易”出现大规模平仓。相比短期的市场波动,我们认为全球金融体系在未来1...
郭峰、孔涛、王靖一 2017-01-12
  近年来,伴随我国互联网金融产业的高速发展,出现了大量相关研究,但使用权威数据,对全国各地区互联网金融发展的状况进行深入分析的成果还十分有限。本文利用“北京大学互联网金融发展指数”,对全国范围内互联网金融的空间集聚特征进行了正式检验和讨论。通过对33...
管涛 2017-01-05
  关于最优的汇率选择问题,理论上存在“角点解”(即汇率完全固定或者完全浮动)与“中间解”(即有管理的浮动)的争议。中国自1994年初汇率并轨以后,即确立了现行以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度,选择了汇率制度的“中间解”或者说第三条道路。2015年“...
殷剑峰 2016-12-30
  美国经济已经完全修复了次贷危机的创伤,危机成为过去式。虽然尚有不稳定因素,但美国经济走出了萧条,处于即将进入复苏阶段的转折点。美国经济的大修复预示着主要金融资产和商品价格的逆转,零利率时代成为过去,贵金属、贱金属和其他大宗商品价格将会发生调整,但...
黄海洲 吴杰云 2016-12-21
  本文在一个崭新的三维框架中揭示利率、汇率、信贷和资产价格四个渠道对货币政策的反应。这三个维度分别是:是否处于危机中,是发达国家还是发展中国家,经济体是银行导向还是资本市场导向。首先,通过中国、美国、日本和欧元区的例子,我们发现,发达国家采取宽松货...

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