CF40研究员
管涛 2016-06-24
  对中国来讲,公投结果是一次性冲击,短期心理影响大于实质冲击。在国际金融市场投资风险偏好下降的情况下,短期内中国会面临一定的资本流出压力。但是之后会如何发展,一方面看公投结果的进一步演变,另一方面看政府的应对。从中长期看,预计全球化会面临新的挑战,...
管涛 2016-03-15
  2015年“8.11”汇改,人民币汇率市场化程度进一步提高。但改革后,我国资本外流情况加剧,加大了汇率贬值、储备下降的压力,2016年伊始形势进一步恶化,深化人民币汇改面临巨大挑战。 ...
管涛 2016-02-27
  当前,我国面临资本外流、储备下降、汇率调整的压力。然而,1994年汇率并轨和1998-2000年亚洲金融危机期间,我们曾经面临类似的挑战,最终圆满完成了“汇率稳定、储备增加”的任务。认真学习借鉴这两次货币保卫战成功的经验,有助于我们进一步坚定汇改必胜的信念。 ...
管涛 2016-02-25
  近来,因为资本流出、储备减少,引起了市场关于我国外汇储备充足性的关注。外汇储备充足性是关于外汇储备的低限标准,应立足于守住不发生国际收支危机的风险底线,主要满足最基础的对外支付或者偿付需求,而不应无限拔高。但是,鉴于外汇储备增减的非对称性市场冲击...
管涛 2016-02-23
  1994年是人民币弱强转势的重要分水岭。当年的汇率并轨之所以取得超预期成功,既得益于从紧的财政、货币政策从源头抑制了过热的外汇需求,也得益于外汇体制改革集中外汇供给保证了外汇需求,还得益于实施一揽子改革尤其是全面实行出口退税政策刺激了出口高增长。 ...
管涛 2016-02-20
  1998年面对亚洲金融危机冲击,中国政府承诺人民币不贬值。危机历时三年之久,最终汇率不跌、储备没降,是在经常项目完全可兑换的新开放环境下,中国果断、有力实行外汇管理政策调整的成功实践。 ...
张斌 2016-02-13
  当前的宏观经济管理,很像十多年前北大宋国青教授讲的一句话“汇率是纲”。纲不举,目不张,货币贬值预期问题不解决,总需求可能面临恶性循环通道,其他政策手段被捆住了手脚。 ...
管涛 2016-01-21
  新年伊始,外汇市场继续动荡。根据对2014年二季度至2015年三季度六个季度的国际收支数据分析表明,现在我国资本外流有国内经济偏弱、国际美元走强等基本面的原因,同时也有单边贬值预期造成的预期自我强化、自我实现的集中购汇的影响。 ...

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