CF40研究员
张斌 2018-10-17
  过去经济增长主要靠数量积累,数量积累把经济推到一定高度后,接下来主要靠人力资本积累。为什么城市很重要?因为城市是人的集聚。人的集聚带来两个东西,一是多样性,这种多样性创造的差异,促进人和人之间相互学习、相互激励,差距会成为个体学习很重要的机会和动...
管涛 2018-10-10
  今年6月中旬以来,随着中美互相加征进口关税的措施不断加码,中美贸易冲突不断升级,人类历史上最大规模的贸易战终于爆发。国内外主流看法认为,中国对美出口远大于从美进口,享有巨额双边贸易顺差,因此,美国更容易成为贸易战的赢家。6月15日,美方宣布第一批对50...
管涛 2018-10-09
  近日,网上有个帖子流传甚广,断言“人民币‘破7’不可怕!可怕的是:1美元等于19.77元(人民币)”。鉴于很多朋友来向我咨询这一说法的可靠性,我不得不做了点功课。结果发现,所谓“货币发行决定汇率说”(姑妄称之)纯属哗众取宠、耸人听闻。不由得感慨,恍惚又...
张斌 2018-09-22
  中国近年来影子银行业务、银行同业业务快速扩张,金融体系风险提升。非金融企业杠杆率大幅提高,企业抱怨融资难和融资贵,金融业增加值/GDP占比持续快速提高并远远超出了发达国家水平。这些现象都与金融服务的供求不匹配有关。一方面是中国经济工业化高峰期之后的经...
管涛 2018-09-12
  综上所述,现在与“8.11”汇改初期相比,外汇市场环境变化巨大。总的来讲,当人民币汇率再度逼近前期低点时,汇率预期基本稳定,未出现市场恐慌。这主要是因为前期资本外流压力已有所释放,境内公司和住户部门的货币错配风险有所降低。而且,经历了2015~2017年外汇...
管涛 2018-08-27
  贸易纷争不是中国想要的,而是美国强加于中国的。从经济彼此的依赖程度看,在贸易领域挑战中国,美方未必是稳操胜算。相信,不久的将来,随着关税措施的打击面不断扩大,美方将会自食其果。事实将会教育美方,贸易战不是那么容易赢的,对话而非对抗才是贸易纠纷理性...
张斌 2018-08-17
  截至2017年末,中国家庭部门各种类型金融资产(不包括房产)大约140万亿,平均每个家庭金融资产32万。货币当局近年来没有公布家庭部门的金融资产情况,140万亿资产来自作者估算。估算基于2010年央行公布过的住户部门金融资产存量数据,以后各年的资金流量表数据,还...
张斌 2018-08-09
  当前经济处于短周期的下行阶段,以房地产和汽车为代表的周期性行业销售增速处于低位,投资和出口增速放缓,然而工业品价格数据并未像过去那样有显著大幅向下调整,较高的价格水平对工业企业利润也形成了保障。需求增速放缓而工业品价格没有向过去那样有大幅向下调整...

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