CF40研究员
管涛 2018-04-25
  2008年全球金融海啸爆发以后,较长一个时期,港币兑美元汇率都在7.75-7.80的强势区域运行,即便当2015和2016年人民币汇率遭遇较大走弱压力时也不例外,并多次触及7.75的强方兑换保证。但是,从去年下半年开始,港币汇率转向7.80-7.85的弱势区域运行。进入今年3月份...
管涛 2018-04-03
  短期看,第一种是好的情形,对中国国际收支的影响是短暂的;第二种是基准情形,造成中国国际收支的波动;第三种是坏的情形,造成中国国际收支持续的剧烈波动。从中长期看,中国的国际收支状况并不取决于中美贸易摩擦,而是经常项目收支看国内的投资储蓄关系、人口结...
张斌 2018-03-30
  很多人质疑中国的CPI数据质量不高、不准确,低估了真实的通胀。过去十多年来,淘宝和京东的同样商品绝大部分时间都是降价而鲜有涨价,各种中高端服务和房租则绝大多数时间都是涨价而鲜有降价。对于每一个人来说,因为消费结构不同,所面临的通胀确实不同,但不能因...
管涛 2018-01-20
  我认为,谈中国新时代的资产管理业务应该放在一个开放的框架下,在国际化的背景下加以理解。“十九大”提出中国已经进入了一个新时代,新时代的主要矛盾是人民对美好生活的需求同发展不平衡、不充分之间的矛盾。实际上,对于老百姓来讲,其中一个不平衡、不充分就是...
张斌 2018-01-16
  判断加息与否有两个半标准:一是通胀,二是就业和增长,还有半个是金融稳定。以目前的CPI和PPI价格水平来看,未来价格亦有下行趋势,货币当局不需要加息。目前中国经济增速稍高于潜在增速0.3个百分点,产出缺口处于收窄过程当中。中国的系统性风险判定很有争议。房...
管涛 2018-01-08
  与有形的外贸进出口不同,许多跨境金融交易都是无形甚至是隐蔽的,故此也比较神秘。现实中,大众往往从一个个绘声绘色的故事中得到令人望而生畏的热钱流入或者资本外逃的感性认识。然而,做经济判断和决策仅靠“讲故事”是远远不够的,因为故事即便是事实,也可能只...
张斌 2017-12-14
  外汇储备能不能还汇于民?简单一句话答案是:外汇储备是公共资产,对于那些缺乏明确用途的外汇储备,最好的处理办法是还给纳税人。然而结合到具体国家,完整地回答这个问题还要颇费一番周折。这一番周折是要澄清下面一系列问题:外汇储备是不是太多,多出部分的外汇...
张斌 2017-10-19
  习总书记在十九大报告中提出了“人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分发展之间的矛盾” 。这是当前社会的主要矛盾,也应该是未来政府工作的主线。过去几十年中国的农业和工业部门取得了长足发展,一系列证据表明中国目前的产业升级还在快速突破,居民部门物质...

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