CF40研究员
管涛 2017-02-23
  大家都知道中国汇率形成机制改革的方向是让汇率形成越来越市场化,因此,研判外汇形势非常重要。有很多的数据,比如说高频的话要看每天的外汇交易数据,或者看月度的银行结售汇和跨境收付数据,这是高频分析。我个人觉得用一些低频的数据,特别是国际收支的数据做外...
张斌 2017-01-24
  同样值得期待的是人民币汇率形成机制变化。当前人民币汇率形成机制中内嵌着人民币兑美元的阶段性贬值与资本流出之间的恶性循环机制。如果货币当局能够尽快退出外汇市场干预,人民币在经历了短暂的重新定位调整后,有望再现强势货币走势。一个国家的汇率取决于两股力...
张斌 2016-12-17
  对中国而言,为了保汇率就要被迫抬升利率、更严格地管制资本流动。这些措施对于中国经济都是重拳伤害。被迫抬升利率牺牲的是经济增长且抬升金融体系风险,严格资本管制牺牲的是在中国的投资运营环境和对中国经济的信心。尽快的汇率市场化改革,才能让汇率成为外部经...
管涛 2016-12-10
  从长远看,条件成熟时,它也可以发展成为机制化的亚洲货币基金组织(AMF),与IMF补充合作,引入稳定的中长期资金来解决亚洲各国的结构性问题。成立亚洲货币基金这样一个常设机构,不仅可以有效降低各国之间的沟通成本,还可以极大提高支持结构性改革相关贷款的审批...
管涛 2016-12-01
  国庆节以来,人民币兑美元汇率出现了一波较为快速的调整,连破几个重关口,引起了市场的普遍关注。种种调侃之辞彰显着草根的智慧,市场上空弥漫着焦虑的情绪。然而,尽管当局在汇率调控、预期引导方面不无改善的空间,但市场化的汇率更需要市场化的参与者,理性看待...
张斌 2016-11-26
  就中国而言,要回答的具体问题是:1,货币超发和资产价格泡沫会多大程度加剧经常项目余额恶化?如果经常项目仍保持盈余问题就不大。2,货币超发和资产价格泡沫会多大程度减少资本流入,鼓励资本流出?从8·11前后一年的资本流动变化情况对比看,本地居民投资者的新...
管涛 2016-11-10
  从维护美国的国家利益角度来讲,应该说对中国实施遏制、打压政策,可能会是美国的基本国策,并不是什么“阴谋”,而是“阳谋”。 ...
张斌 2016-10-04
  无论是人民币加入SDR并为今后国际储备货币多元化带来发展空间,还是增加中国和其他发展中国家在国际货币基金组织中的投票权,都是当前国际金融治理框架取得的进展,值得长期坚持。然而,这些进展带来的边际改善对于国际金融治理框架应有的目标还远远不够。 ...

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