学术交流
余永定
2018-10-27
  总之,长期来说,要考虑汇率制度改革的问题。中国至少从2003年就开始讨论汇率制度改革,不应该再拖延了。汇率缺乏弹性是造成中国国际收支结构不合理的重要原因之一。中国的对外投资收益目前...
彭文生
2018-10-25
  金融的问题是顺周期性。顺周期性来自两点,信心波动和杠杆。没有杠杆,仅仅是信心下降,影响没有那么大。2015年股市下跌受场外配资的影响,这次股市下跌的一个技术因素就是股权质押融资逼近...
徐忠
2018-10-24
  近期,受经济下行压力加大、国内外形势复杂多变等因素影响,部分民营企业出现经营和融资困难,民营企业债务违约也有所增加,部分市场主体对民营企业风险规避情绪较重,对民企融资存在非理性...
李若谷
2018-10-24
  40年的时间,无论在人类历史上还是在中华民族的历史上都是短暂的一瞬。但过去的40年——中国实行改革开放的40年——在短暂中孕育着长久。这40年的历程对人类发展的理论与实践,对中华民族未...
彭文生
2018-10-22
  过去10年,我们经历了金融周期上半场的繁荣,这期间形成了一些大类资产的不平衡。到了金融周期下半场的调整阶段,需要经历一个再平衡的过程。或者说,本身这个再平衡,也是促进金融周期调整...
张 涛
2018-10-17
  全球金融危机逐渐退潮之后,各国央行均面临的一个现实问题就是如何从反危机的状态返回正常轨道之中,但是这个回归需要从两个层面来观察:首先是最基础层面——美国,美联储先后已于2015末和...
洪磊
2018-10-13
  长期以来,我国资本市场中短期投机和“羊群效应”显著,资金快进快出,大量资金无法转化为长期资本,大量中小、创新型企业无法获得足够的权益型资本,全社会创新资本形成能力严重不足。现代...
李若谷
2018-10-13
  长期以来,中国一直是世界上储蓄率最高的国家之一。较高的储蓄不断转化为投资,为中国经济快速增长做出了重要贡献。但是,中国高储蓄率状态不会一直维持下去。2010年以来,中国国民储蓄率已...
伍戈
2018-10-12
  近期中美贸易战升级,国内稳增长的政策导向愈发明显。国际油价创阶段性新高,CPI接连两月上升。中美利差大幅收窄,人民币贬值预期升温。站在当前时点,国内经济动能如何演变?滞胀风险有多...
高善文
2018-09-30
  讨论贸易战对金融市场的影响,在定量分析上最大的困难在于,我们无法知道如果没有贸易战,金融市场会是怎样。我们无法做出反事实的检验,所以不能清晰地知道贸易战的影响多大。从我们作为参...
伍戈 亢悦 郭培霖
2018-09-30
  房地产投资是我国宏观经济中极为重要的内生增长动能。近年来,我国房地产投资增速及其在GDP中的占比趋势性下降,呈现出与上世纪70年代日本极为相似的特征。排除周期性调控政策的影响,如何...
张 涛
2018-09-28
  在连续下降13个月后,社会融资余额同比增速和已降至历史最低水平,8月末社融增速为10.1%,导致社融增速持续下降的主因,既有以整治金融乱象为主的金融去杠杆进程的快速推进;也包括经济下行...
徐奇渊
2018-09-27
  中美贸易冲突已经历时半年有余,其间双方经历多轮磋商,但是谈而不合,合而又散,散而再斗。从利益分歧、民意基础、历史经验等角度来看,中美贸易冲突将旷日持久,在相当长时期内将维持一定...
徐忠
2018-09-27
  我国货币政策保持稳健中性是防范金融风险、维护金融稳定的重要保障。一方面,持续宽松的货币政策伴随信贷的易获性,导致信贷过度扩张和资产价格上扬相互刺激,进而引发资产泡沫和金融危机,...
本·伯南克
2018-09-26
  大衰退(the Great Recession)为何会如此严重?房地产泡沫的破灭无疑是一支关键的“催化剂”——房价下跌抑制了消费者的财富和支出,同时导致房屋建设大幅减少。然而,正如我在一篇新文章...
姚前 钱友才
2018-09-22
  小微企业贡献了我国60%以上的GDP、50%以上的税收以及80%的城镇就业岗位,是我国经济的重要组成部分。然而,长期以来,我国中小微企业融资难、融资贵的问题未得到根本性解决。2018年9月,中...

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