互联网概念退潮在即
林采宜
中国金融四十人论坛特邀成员
[ 2015-10-27 ]

提要:

  2014年下半年至2015年上半年,A股市场互联网板块远超市场回报的表现带动了产业募资与投资的高潮,但六月后二级市场出现大幅度下挫,以及部分互联网金融企业的既有商业模式面临监管拷问,行业前景展现出前所未有的不确定性,风险投资活动由此进入冷却期。

  二级市场过热预示着一级市场的歉收:一级市场互联网投资的估值随二级市场股价趋势而变化,在时间上滞后二级市场一年左右;一级市场的投资回报率和投资周期密切相关,IPO暂停后,私募投资退出周期也相应延长,这意味着一级市场平均回报率的降低。

  2009-2014年是全球经济复苏的5年,也是互联网在中国迅速崛起的5年,互联网公司增速之快有其特殊性,在互联网及移动互联网普及率已达高位,且未来经济增速下滑的情况下,我们预计互联网消费的增速也会下滑。互联网公司平台的估值将从目前的水平上持续下降,直至腰斩。

 

报告全文: 互联网概念退潮在即

 

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