美联储加息的十个问题
缪延亮 姜骥 邓拓
[ 2015-12-23 ]

中国金融四十人论坛工作论文系列

CF40 Working Paper Series
NO. CF40WP2015017(总第17期)

美联储加息的十个问题

缪延亮 姜骥 邓拓

2015年12月23日


  提要:

  在三轮量化宽松和七年的零利率政策之后,美国消费、投资全面温和增长,就业接近充分水平,复苏基础较为稳固。美联储多次摇摆后终于将在2015年12月启动加息。和以往不同,这是联储首次在资产负债表庞大和全球货币政策分化的背景下加息,将对全球经济和金融市场产生重大影响。我们总结联储加息最为关键的十个问题,试图对加息时点、步伐、方式及影响做出全面解读。具体如下:

  为何年内加息?为何低通胀加息?数据还是市场导向?强美元如何影响加息?未来联储加息路径如何?加息后重回货币政策常态?加息后长端利率是升还是降?加息会否加速EM国家资本外流?加息如何影响其它量化宽松央行?加息会否如1936-37年引发二次衰退?

  关键词:美联储;货币政策;加息

 

(缪延亮:中国金融四十人论坛特邀研究员、国家外汇管理局局长高级顾问。)

报告全文: 美联储加息的十个问题

 

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