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2008-2009年中国银行业发展报告
中国金融四十人论坛资深研究员 连平 [ 2009-01-15 ] 共有0条点评

第一部分   总论

  2008年,中国银行业努力克服经济增速放缓、宏观调控转向、资本市场低迷和自然灾害等多重不利影响,继续深化改革,积极推动战略转型,着力拓展收入来源,经营状况继续改善,综合竞争力进一步提升,保持了健康快速的发展势头。但同时也面临一些挑战。

一、银行业继续健康快速发展

  1、商业银行在融资活动中继续占据主导地位

  一方面,银行贷款仍然是我国经济活动中最重要的融资方式。在从紧政策下,尽管贷款增速比2007年有所下降,但前三季度银行贷款占社会融资总量的比重依然高达85.8%,与2007年同期基本持平。这一是因为尽管增速下降,但新增贷款规模并不小,前三个季度累计新增贷款比2007年同期还多增1000亿元;二是虽然企业债券融资占比上升,但国债和股票融资占比下降。

  另一方面,银行业总资产占金融业总资产的比重达90%以上,商业银行在我国金融业中的主体地位进一步增强。这主要是因为尽管贷款投放受到控制,但在存款增速较快、银行大力拓展其它资产业务的情况下,上半年银行业总资产增速仍高达19%[1] 。

  图1-1  近年来我国社会融资结构变化情况
 
  注:这里的社会融资结构指非金融部门的融资结构
  数据来源:《中国货币政策执行报告》各期

  2、资产规模继续扩大,市场格局有所变化

  2008年,银行业总资产依然保持了高速增长的势头。截至2008年6月末,各类银行总资产达57.2万亿元,比上年末增加5.2万亿元,比上年同期增长19%。其中,国有控股商业银行(工、农、中、建、交)总资产同比增长14%,持续低于股份制商业银行(其总资产同比增速为30%)。受此影响,国有控股银行市场份额(以资产总额计算)继续小幅下降,从2007年末的56.6%下降到2008年6月末的55.7%,而同期股份制商业银行的市场份额则从14.6%小幅上升到14.8%。

  2008年,外资银行继续保持其高速扩张势头。截至6月末,在华外资银行总资产1.3万亿元,同比增长35%,占各类银行总资产的比重为2.33%,与2007年末基本持平。但外资银行的扩张速度似乎正逐步放缓,二季度末外资银行总资产同比增速比一季度末下降了18个百分点,且二季度还出现了环比负增长。这一方面反映了外资银行正逐步由规模扩张转向更加重视提高产品和服务的质量,另一方面可能也反映了外资银行受次贷危机的影响而放慢了在境内的扩张步伐。

  图1-2  近年来我国商业银行市场份额变化情况
 
  数据来源:各期《中国人民银行统计季报》,交行研究部

  3、贷款增速平稳,存款增加较快

  由于受到贷款规模控制,加上法定存款准备金率不断提高,2008年前三季度金融机构贷款增速平稳回落。9月末,人民币贷款余额同比增长14.48%,比2007年末回落了1.62个百分点;前9个月平均同比增长14.92%,比2007年12个月平均同比增速降低1.79个百分点。尽管2008年9月份以来,货币政策加快放松,央行多次下调利率和准备金率,信贷规模控制也完全取消,但商业银行出于年度利润目标基本完成和控制风险角度的考虑,信贷增速在四季度也没大幅反弹。受股市持续震荡走低、居民收入增长的双重影响,2008年存款增速明显加快。9月末,人民币存款余额同比增长18.79%,比2007年末提高1.82个百分点;前9个月的平均同比增速为18.17%,比2007年全年的平均同比增速提高2.2个百分点。值得注意的是,2008年以来银行存款呈现定期化、贷款呈现“公司化”的趋势。

  图1-3  2008年贷款增速平稳回落,存款增速上升
 
  数据来源:CEIC,交行研究部

  4、产品创新活跃,创新重点和方式呈现新特点

  2008年上半年,商业银行加快了产品创新步伐,新产品层出不穷。与往年相比,2008年产品创新的以下两个特点尤其值得关注。一是银行理财产品创新欣欣向荣。伴随资本市场的深幅回调,基金、券商理财产品遭受重创,收益较为稳定、风险相对较小的银行理财产品凭借其稳健优势,发展十分迅猛。2008年上半年,共有53家商业银行发行了2165款理财产品,规模超过9100亿元,发行数量和规模均已经超过2007年全年的水平。二是在2008年上半年信贷额度受到控制、但市场融资需求较为旺盛的情况下,银行与信托公司合作开发的基于信贷资产(含票据资产)的信托理财产品得到空前发展,在银行理财产品发行总数中的占比不断攀升,截至7月份就已经超过60%。

  5、资本充足率水平较高,资产质量进一步改善

  由于2007年银行业盈利增速普遍显著较高,自我补充资本金的能力增强,尽管2008年以来融资活动不多,主要商业银行的资本充足率水平依然保持在较高水平。截至9月末,工、中、建、交四大行的资本充足率水平均超过12%;中信、宁波银行的资本充足率超过14%;浦发、深发展的资本充足率较低,但也都在8%以上。

  2008年以来,中资商业银行努力克服经济增速放缓、房地产价格下降、地震等自然灾害、国际金融危机蔓延等因素对资产质量的不利影响,银行业整体依然实现了不良贷款余额和占比的“双降”。截至9月末,商业银行不良贷款余额12654亿元,比2007年末降低30亿元;不良贷款率5.49%,比2007年末降低0.68个百分点。

  图1-4  近年来部分上市银行的资本充足率
 
  数据来源:WIND

  图1-5  近年来我国商业银行不良贷款余额和占比情况
 
  注:左轴表示余额,右轴表示比率
  数据来源:WIND

  6、收入结构继续优化,盈利水平继续提升

  2008年前三季度,银行业的经营环境更为复杂,内有资本市场低迷、信贷额度控制、宏观调控转向等不利因素,外有次贷危机的冲击,但上市银行仍然实现了平均50%以上的净利润增长。其中,国有控股银行平均增长44%,中型股份制银行(除北京、南京、宁波三家银行之外的股份制银行)平均增长100%,小型股份制银行(包括北京、南京、宁波三家银行)平均增长80%以上。盈利大幅增长的原因,一是贷款重新定价和议价能力的提升带来净息差大幅提高;二是中间业务保持平稳较快增长;三是税率下降对业绩增长的贡献较大。

  前三季度,在资本市场低迷导致基金代销等相关业务增速放缓的情况下,中资商业银行积极拓展银行理财、资产托管、咨询顾问、代理保险等新型收费业务,同时结算代理及银行卡等与资本市场关联度相对较低的传统业务也得到长足发展。前三季度14家上市银行手续费及佣金净收入平均同比增速达97%,其中,中信、兴业、民生等5家股份制银行手续费及佣金净收入同比增速均在100%以上,4家国有控股银行的同比增速也都在30%以上。中间业务的平稳和较快发展,使得收入结构进一步优化,非利息收入占总营业收入的比重继续提高。

  图1-6  近两年部分上市银行中间业务收入同比增速
 
  数据来源:WIND,交行研究部

  图1-7  近年来部分上市银行非利息收入占比情况
 
  数据来源:WIND,交行研究部

二、商业银行改革开放和战略转型稳步推进

  1、股份制改革不断深化

  首先,国有控股银行、全国性股份制银行进一步深化改革。各股改银行在成功上市的基础上,进一步完善公司治理和优化业务流程;农业银行、光大银行的股改方案已经基本完成,正准备择机上市。其次,政策性银行改革步伐明显加快。国家开发银行的股份制改革方案已经完成,正全面推行商业化运作;中国农业发展银行和中国进出口银行扎实推进内部改革,为全面改革积极创造条件。再次,城市商业银行加快改革步伐。一批城市商业银行联合重组和跨区域发展步伐明显加快。最后,农村金融体系进一步完善。村镇银行、贷款公司、农村资金互助社等机构已经开始发挥服务“三农”的作用,邮政储蓄银行的正式开业进一步健全了农村金融体系。此外,小额贷款公司试点工作正式启动,进一步拓宽了各类资金流向农村的渠道,并有助于缓解小企业的融资困境。

  2、内部体制机制改革继续推进

  一是着力打造统一、分层、专业、协同的营销机制,不断健全和完善权责明确、分工协作的产品创新机制。比如,作为北京奥运会唯一银行合作伙伴,中国银行制定并实施了“奥运整合营销”战略,加强差异化创新,形成了颇具特色的金融产品与服务。二是加快全面风险管理体系建设。各主要中资银行均基本确立了全面风险管理体系建设的目标,大力引进并应用经济资本、内部评级法等量化工具,提升风险管理技术。比如,交通银行制定了第二个全面风险管理规划(2008-2010年),进一步明确了下一阶段全面风险管理体系建设的目标,基本确立了进一步优化风险管理流程的方案。三是进一步推进流程银行建设,增强业务条线功能,探索与实施事业部制改革。比如,民生银行率先在其公司业务领域实施了组织架构上的事业部制改革,分别根据主要行业客户线和主要产品线设立了四大行业金融事业部和三大产品事业部;交通银行则以新设立的二级分行为试点,正式启动了事业部制改革试点工作;交通银行、招商银行开始实施营运改造工程,将分散的业务处理逐步集中化处理,以控制风险,降低成本,促进网点由操作型向销售型转变。

  3、综合经营取得新进展

  一方面,涉足综合经营的银行数量继续增加,综合经营范围进一步拓宽。2008年,农业银行与东方汇理资产管理公司等合资成立农银汇理基金公司,招商银行收购了西藏信托60.5%股权,力图打造信托平台。同时,工商银行、建设银行、交通银行和北京银行已经提交投资保险公司股权的计划,银行涉足保险领域有望取得突破。另一方面,已经开展综合经营的银行努力构建综合经营架构,整合各类金融业务共享的后台支持系统,建立跨文化的管理模式和运营机制,提升集团协同效应的发挥。

  4、继续深化与国际战略投资者的合作

  中资银行大规模、集中性地引进国际战略投资者已经基本告一段落,如何进一步深化合作成为重点。在公司治理层面,中资银行高度重视境外投资者提名董事的专长和经验,使之积极参与董事会的战略决策,境外投资者借此机会也加深了对中国市场的了解。在管理层面,双方进一步加强在人力资源培训、风险管理等方面的合作。在业务层面,外资银行有经验、品牌和技术,中资银行有客户、网点,双方积极准备在信用卡、个金、国际等业务领域进一步加强合作。

第二部分  经营篇

第一章  2008年商业银行继续健康快速发展

  2008年,商业银行面临复杂多变的经济金融环境:中国经济增长高位减速、通胀压力冲高回稳、货币政策开始转向、股票市场显著回调、自然灾害频发、国际金融危机加剧等等。在此情况下,我国主要商业银行依然保持了健康快速发展的经营态势。

一、多项正面因素推动商业银行盈利水平继续提升

  2008年前三季度,商业银行普遍取得了较好的经营业绩,资产规模稳步增长,利差水平显著提高,成本支出继续得到有效控制,盈利能力得到进一步提升,上市银行净利润总体增幅达到50%以上。从利润增长结构来看,利息收入的增加仍是推动利润增长的最主要因素,税费成本的降低、资产质量保持稳定和中间业务的快速发展对商业银行的利润增长也有一定的贡献。

  图2-1-1  银行业利润增长因素分解
 
  数据来源:各行定期报告、交行研究部

  1、存款回流推动资产业务快速增长

  与2007年同期相比,商业银行总资产增速虽然有所放缓,但仍维持了较快的水平。在贷款受到了一定限制的情况下,存款的增长继续推动其他各项资产业务的扩张。截至2008年三季度末,全行业资产增幅达到17.2%,其中大型上市银行为10%左右,而中小银行则普遍超过了20%,同时资产及负债的增长模式也出现了一定变化。一是贷款增长放缓。2008年上半年,信贷总量调控政策较为严格,抑制了人民币贷款增长,同比增幅出现明显回落。三季度之后虽然调控政策有所放松,但受到经济放缓的影响,贷款增速并未有显著提高。二是资本市场持续低迷,微观经济主体投资意愿下降,持续了近两年的存款分流和活期化的趋势有所改变,银行存款出现恢复性增长,其中定期存款的占比明显提升。

  图2-1-2  银行业金融机构2008年前三季度资产同比增速
 
  数据来源:银监会网站、交行研究部

  2、净息差水平达到阶段性高位

  得益于2007年央行持续结构性升息和资产负债结构的不断优化,商业银行消除了一系列不利因素的影响,息差水平持续扩大。一是2007年结构性升息的滞后影响持续释放。上个升息周期内活期存款基本保持不变的调整模式,使升息对贷款利率的推动作用大于存款。二是2008年上半年信贷总量调控严格但贷款需求旺盛,商业银行贷款利率议价能力上升。三是高收益的中长期贷款和低成本同业存款占比的增加,使资产负债结构不断优化,在增加资产收益的同时减缓了成本增长的速度。四是受从紧货币政策影响,货币市场利率不断抬高,提升了商业银行非信贷资金运作的收益率。

  当然,负面因素对商业银行利差的影响也不容忽视。一是上半年法定准备金率不断上调,造成低收益的存款准备金在商业银行生息资产中的占比提升;二是受贷款规模调控因素的影响,大多数大中型商业银行存贷比持续上升的势头有所减缓;三是受资本市场不景气的影响,人民币存款开始出现定期化趋势,提高了商业银行资金成本;四是三季度末开始的降息对利差的负面效应将逐步显现。

  图2-1-3  商业银行净息差变动情况
 
  数据来源:各行定期报告、交行研究部

  3、成本支出得到有效控制,实际税负大幅降低

  支持商业银行2008年盈利能力继续大幅增长的另一项关键因素是各项税费的降低。一是所得税税负大幅降低,2008年起商业银行适用的企业所得税率由33%降低到25%,同时税前扣除的范围也有所扩大,这大幅度减少了各家银行的所得税费用。根据上市银行披露的相关数据,商业银行实际所得税率均在25%以下,降幅较大的几家商行均达8个百分点以上。二是成本收入比继续优化。得益于营业收入的快速增长,商业银行的成本收入比达到了历史最好水平。

  图2-1-4  商业银行成本收入比变化情况(%)
 
  数据来源:各行定期报告

  4、灾害影响相对较小,专项拨备数额有限

  2008年相继发生的雪灾和地震等自然灾害对银行业虽然造成一定不利影响,但并未对银行业的盈利增长产生太大的冲击。一方面,自然灾害对2008年银行业的经营略有负面影响。一是银行在灾区(尤其是地震灾区)的网点和人员损失会相应增加员工成本和管理费用,同时要恢复在灾区的正常业务经营也要进行一定的投入。二是为受灾地区提供的手续费减免、贷款延期归还、免除罚息和降低贷款利率等优惠措施都将导致银行业收入减少。三是自然灾害在一定程度上削弱了受灾企业的持续经营能力,即使有一些相应的扶植政策出台,对商业银行贷款回收仍会造成负面影响。

  但另一方面,灾后重建也有利于商业银行的资产业务增长。有关部门对于灾后重建贷款所进行的专项额度安排,有利于商业银行的贷款增长,增加利息收入。根据不完全统计,为抗击雪灾,银行业金融机构一共发放了恢复重建以及救灾贷款额1369亿,而地震灾后重建的资金需求量则会更大,重建的周期也更长。

二、业务结构延续不断优化的趋势

  1、贷款增长模式有所转变,收益水平快速提升

  2008年上半年,在信贷总量调控较严的情况下,人民币贷款增长受到抑制,同比增幅出现大幅回落,其中大型商业银行受到的影响尤为明显,而中小银行则维持相对快速的发展。虽然增长受限,但商业银行贷款业务发展仍呈现出以下两方面的积极变化:

  图2-1-5  商业银行贷款同比增速变化情况
 
  数据来源:各行定期报告

  第一,双重因素共同推高贷款收益水平。一是贷款结构进一步优化,高收益贷款占比提升。随着贷款总量控制的加强,商业银行有足够的余地调整贷款结构,在继续压缩收益相对较低的票据贴现业务的同时,进一步加大对中长期贷款的投入。二是商业银行贷款议价能力增强,利率上浮贷款占比提高。由于贷款成为市场的稀缺资源,执行利率上浮的贷款比重加大,截至2008年9月,全行业利率下浮的贷款占比,较2007年下降了6个百分点,进一步推高了贷款收益率。

  图2-1-6  2008年9月末银行业贷款利率浮动情况
 
  注:红线为2007年银行业利率下浮贷款占比基准
  数据来源:中国人民银行,交行研究部

  第二,零售贷款增长模式有所改变。零售贷款虽仍是各家商业银行资产业务发展的重点,但是与前两年以按揭贷款为主的增长模式相比有所改变。一是国内房地产价格开始回落,居民购房意愿受到明显抑制,按揭贷款增速放缓。二是随着居民收入继续增长和消费支出的扩大,消费贷款和信用卡欠款增长迅速。三是商业银行开始将小企业贷款纳入零售贷款的管理范畴,为小企业贷款提供了专项的额度支持,使之成为零售板块新的业务增长点。

  2、资金业务贡献度大幅提高

  资产规模较快扩张而贷款增长受限,必然导致商业银行加大对资金业务的投入力度。2008年商业银行资金业务对收入增长的贡献较2007年同期大幅提高,对贷款业务发展形成了良好的补充。

  第一,资金业务在生息资产中的占比略有提升。银行负债业务强劲增长,资金来源较为丰富,同时传统信贷业务受到总量控制政策的影响,资金运用占比有所下降,证券投资成为商业银行、尤其是资金充足的大型商业银行提高资产运营效率的最佳选择,资金业务规模扩张较快。

  第二,资金业务收益率较2007年有较大幅度的提高。一方面,前期央行连续升息推高了市场利率;另一方面,准备金水平维持高位使部分商业银行流动性紧张,市场资金供求状况趋紧,资金业务收益水平高于2007年同期。

  表2-1-1 部分商业银行资金业务收入占比变化(%)

 

2007年上半年

2008年上半年

招商银行

13.6

27

交通银行

——

12.3

工商银行

16.1

19.7

建设银行

20.12

29.78

中国银行

18.5

19.2

中信银行

9.2

9.9


  数据来源:各行定期报告

  3、中间业务继续快速发展

  中间业务快速发展继续成为商业银行2008年业务经营的亮点,其增长速度继续高于商业银行营业收入的增速,并在总收入中的占比有所提高。大型上市银行实现了在大基数下的较快增长,同比增幅在70%-90%左右,而中小银行增长相对较快,增幅大多超过100%。在中间业务总体收入快速增长的同时,其中各类业务的走势出现差异。

  第一,结算和卡类等传统中间业务发展加快。随着中国经济的持续较快增长和通胀水平的提高,商业银行传统的结算和银行卡业务收入始终呈现出较快增长的态势。作为我国商业银行中间业务的最主要组成部分,2008年这些业务的增长有所提速,占比回升到接近50%的水平。

  第二,资本市场类中间业务增长减速。受到资本市场持续回调的影响,基金代销等相关业务收入增长受到明显抑制。总体而言,在资本市场整体景气度不高的情况下,商业银行相关业务收入只能维持在2007年的水平,甚至出现负增长。

  第三,理财业务成为中间业务增长的新驱动因素。一方面资本市场的走弱改变了客户的收益预期,导致客户开始转向风险更低而收益有保障的银行理财产品,扩大了理财业务的市场需求。另一方面,商业银行受到贷款总量控制政策的制约,需要将一部分信贷资产出售,以保证后续的信贷投入。而信托这一综合经营平台较好地满足了银行和双方客户的要求,促进了相关收入的快速增长。此外,在商业银行议价能力增强的情况下,一些商业银行把部分贷款利息收入改为向客户收取费用以提高中间业务占比。

  图2-1-7  2008年上半年上市银行中间业务收入构成
 
  数据来源:各行定期报告

  虽然近年来商业银行中间业务实现了超常规增长,然而从行业总体情况来看,中间业务规模依然偏小,仅占总收入的10%左右,在短期内仍不足以成为推动商业银行盈利能力提升的主要因素。我国商业银行要实现业务收入结构与国际先进银行的接轨仍有很长的路要走。

三、风险状况基本稳定

  1、资产质量基本稳定,但潜在信用风险开始显现

  第一,不良贷款余额和占比继续双降,但降幅开始趋缓。一是商业银行资产质量仍处于上升周期,多数上市银行不良贷款比例较年初有不同程度的下降,继续处于历史最好水平。二是受到贷款增速放缓的影响,贷款规模增长对不良资产的稀释作用大幅减弱。三是逾期贷款增加,潜在风险不容忽视。在不良贷款持续下降的同时,逾期贷款却出现了反向变动,一些银行逾期贷款余额有一定幅度上升,显示出企业所受宏观环境变化的负面影响开始向商业银行传导,不良资产反弹的压力正逐步加大。

  图2-1-8  商业银行不良贷款率变动情况(%)
 
  数据来源:各行定期报告

  第二,拨备覆盖率持续提高,信贷成本保持稳定。继2007年中小银行拨备覆盖率超过100%后,2008年大型银行也相继达到这一标准,资产保障程度大幅提升。得益于资产质量的持续改善,各家银行的信贷成本也得到了良好的控制,贷款拨备支出同比有一定下降。

  2、流动性风险仍将考验中小商业银行

  2008年,从紧的货币政策使得中小商业银行流动性状况较为紧张。三季度以来,货币政策逐步放松,商业银行流动性状况得到一定改善,但中小商业银行的流动性仍不充裕,整体形势不容乐观。

  第一,存款准备金仍处于历史高位。针对中小银行的存款准备金下调幅度虽然较大,但目前的存款准备金水平仍大幅限制了中小银行的资产配置能力,中小商业银行的存贷比依然偏高,流动性偏紧的状况尚未得到根本性的改观。

  第二,各行的流动性状况不平衡。贷款增速放缓和存款的持续增长为商业银行提供一定的流动性,存贷款增长的反向变化在一定程度上缓解了商业银行流动性紧张的问题。2008年来,金融机构人民币存贷款增幅的差距持续扩大,到9月份存贷款同比增长分别为18.2%和14.73%,但这种变化在机构间的分布并不均衡。存款增长主要集中在大型商业银行,而中小商业银行在存款增长相对乏力的情况下,贷款增速仍然较高,流动性压力依然较大。

  图2-1-9 我国商业银行超额准备金率状况(%)
 
  数据来源:各行年报

  3、外汇资产经营风险仍应予以关注

  由于外汇资产在国内商业银行的占比相对较小,对盈利的贡献度也相对较低,长期以来业界对商业银行外汇资产的关注度明显低于人民币资产。然而由于人民币持续升值(特别是2008年上半年)和境内外外汇资金趋紧,商业银行外汇资产的风险状况仍应予以关注。

  第一,商业银行汇率风险控制良好,汇兑损失略有下降。(详见本部分第二章的分析)

  第二,外汇资金供求仍不平衡。与人民币相比,外汇贷款仍具有一定的成本优势,同时人民币升值也会使企业的外币负债产生一定的汇率收益,因此,2008年外汇贷款需求保持旺盛。而各行的外汇存款增长有限。虽然二季度以来商业银行外汇贷款增速明显回落,但2008年以来的增量仍已超过2007年的新增规模,截至8月份金融机构外汇存贷差接近1000亿美元。而由于外汇流动性紧张,银行资金拆借增加,导致资金成本抬升,外汇资产配置难度进一步增加,期限结构和币种结构错配的风险加大。此外,随着境外金融危机的发展,国际金融市场上流动性一度偏紧,商业银行从境外补充外汇资金的成本抬升,也在一定程度上加剧了银行外汇资金经营的困难。

  4、金融危机对我国商业银行的直接影响不大

  随着次贷影响的不断深入和扩大,国内商业银行外汇投资所面临的市场风险也逐步显现,但总体风险仍处于可控状态,并不会危及银行资本金的安全,也不会对商业银行的盈利产生过大的负面影响。

  第一,次贷影响最大但直接损失有限。从公开信息来看,共有3家国内银行持有美国次级房贷支持债券和相关结构性产品。虽然这些银行持有的债券信用等级相对较高,在投资组合中占比也相对较小,但由于相关资产交易持续萎缩,变现具有较大的困难,必须通过提高拨备覆盖水平来降低风险程度,因此对持有次贷资产的银行来说难免会对2008年的经营业绩产生一定的影响,但相对银行业整体盈利状况来说,损失较为有限。

  表2-1-2  2008年6月末中资银行持有次贷情况(亿美元)

 

账面价值

拨备

拨备/面值

中行

54.7

24.25

30.7%

工行

12.18

7.02

36.6%

建行

6.3

6.71

48.5%

  数据来源:各行定期报告

  第二,两房债券金额巨大,金融机构减持迅速。中资银行持有房利美、房地美债券的情况也是上半年市场关注的重点。共有6家中资银行卷入了这次的“两房”风波,其中大型商业银行持仓曾超过100亿美元,但各行普遍从年初开始就逐步减持两房债券,风险敞口迅速减小,部分商业银行还实现了一定的盈利。随着美国政府对两房全面托管政策的推出,预计债券风险基本可以锁定。

  第三,美国大型投行信用问题涉及面最广,但损失有限。次贷危机深化的第三个影响是导致大量境外金融机构经营出现困难。其中影响最大的是2008年9月份美国大型投行雷曼兄弟的破产,共有7家国内上市银行披露了在该公司的风险状况,涉及金额7.21亿美元,其中部分债券仍有一定比例的回收可能,整体损失与次贷相关资产相比较为有限。

第二章  宏观环境变化对银行经营造成多重影响

  2008年,我国宏观形势经历了明显的转折。经济增长速度出现“拐点”,物价指数冲高后稳步回落,从紧的货币政策逐步放松,人民币升值速度先快后慢,房地产和股票等资产价格震荡下行。上述宏观形势对商业银行的经营管理造成复杂、多变的影响,并且这些影响还在进一步发展之中。

一、通货膨胀对银行资产、负债和中间业务的影响各异[2]

  第一,商业银行的贷款增速并没有因为通胀率的抬升而“水涨船高”。根据MV=PQ的交易方程式,在短期内货币流通速度基本保持不变的前提下,对银行贷款的名义需求不仅取决于经济的实际增长状况,还取决于总体物价水平。因此,在2008年我国物价水平明显上升、但经济增速并未大幅下滑的情况下,银行贷款增速应该显著上升。然而,由于上半年信贷总量控制较为严格,商业银行的贷款增速并没有适应实体经济的需要而上升。

  图2-2-1  我国银行贷款增速已显著低于GDP名义增速(%)
 
  数据来源:CEIC、人民银行

  第二,通货膨胀并没有使得我国商业银行出现大规模存款流失。一般而言,在实际利率为负的情况,企业和居民更倾向于选择股票、房产和黄金等资产作为投资工具,以抵御通胀对实际财富的侵蚀,银行存款增速将有所下降。而2008年我国却没有出现这种情况,这主要是由于2008年包括我国在内的全球各国资产价格大幅下跌,初级商品价格大幅波动,制约了银行客户的投资选择,只能更多地选择银行存款。此外,由于我国各项宏观调控政策比较及时有效,物价涨幅“见顶回落”,并未发展为恶性通胀,也有利于银行存款的稳定增长。

  第三,物价快速上升是推动支付结算等“传统”中间业务收入增速加快的重要因素。2008年,我国PPI和CPI均比2007年大幅上升。假设商业银行的手续费费率不变,随着各类商品价格的显著提高,商业银行的支付结算等“传统”中间业务的收入也相应增加。

  图2-2-2  部分商业银行上半年“传统”中间业务收入增长情况
 
  数据来源:各行定期报告

二、货币政策对银行的发展速度、业务结构和经营效益产生多方面的影响

  1、信贷总量调控对银行业务走势和结构产生了显著影响

  2007年末开始,我国实施从紧的货币政策,其主要的措施之一就是强化对商业银行的(人民币)信贷总量控制。各家银行的贷款投放总额度与2007年基本持平,并按月监控、按季考核。信贷总量调控强化对商业银行的影响具体包括:

  第一,人民币贷款增长呈现季度内前高后低的走势。在信贷总量调控加强的情况下,商业银行为了保证在季度新增贷款不超计划的同时增加贷款收益,选择在季初加快投放、季末压低信贷增速,使得人民币贷款增长呈“锯齿型”之势。这一特征在2008年上半年尤为明显。三季度货币政策逐步转向,信贷总量调控逐步放松,商业银行贷款投放有所增加,上述特征有所弱化。

  图2-2-3  2008年人民币贷款月度增长情况(亿元)
 
  数据来源:人民银行

  第二,2008年初商业银行外汇贷款一度高速增长。这主要是由于起初外汇贷款不在控制之列,加之受年初人民币升值加速的影响。一季度新增外汇贷款488亿美元,同比多增462亿美元。当季新增外汇贷款占新增本外币贷款的比重达20%左右。但从3月份开始,受外汇流动性紧张和外债控制加强的影响,外汇贷款增速明显下降。

  图2-2-4  2008年外币贷款月度增长情况(亿美元) 
 
  数据来源:人民银行

  第三,商业银行贷款的客户结构和期限结构出现一定变化。一是商业银行零售信贷比重降低。在信贷总量调控强化的背景下,商业银行倾向于通过控制小企业和居民户贷款的增速来保证大企业客户的贷款需求,从而对前两者产生“挤出”效应;二是商业银行为了增加收益,更多地投放收益较高的中长期贷款,导致其在总贷款中的比重持续稳步提高。

  图2-2-5  商业银行中长期贷款和居民户贷款占比(%)
 
  数据来源:人民银行
 
  第四,商业银行贷款利率有所上升,2008年上半年尤为明显。2008年6月份,金融机构6个月至1年期(含1年)人民币贷款加权平均利率为8.47%,较2007年四季度上升0.54个百分点。这一方面是由于大量中长期贷款在2008年上半年重新定价,2007年加息的滞后效应进一步显现;另一方面,由于企业贷款需求较为旺盛而贷款较为“稀缺”,商业银行贷款定价能力增强,贷款利率上浮比重提高。6月份,金融机构上浮利率贷款占比为45.58%,较2007年四季度上升1.34个百分点。下半年,由于上述两个方面的因素或者“反转”或者“缓和”,银行贷款利率的总体水平比上半年略有降低,但比2007年仍有所提高。

  图2-2-6  2008年前三季度商业银行贷款利率走势(%)
 
  数据来源:人民银行

  第四,人民币贷款增长基本受控,但信贷替代类产品创新增多,有效替代了银行贷款并促进中间业务收入的增加。2008年上半年,由于企业贷款需求和银行放贷愿望均得不到充分释放,催生了更多的信贷替代类产品创新(股票市场的低迷也使得投资者更加青睐此类产品)。2008年上半年新增人民币贷款占全年计划的67.4%,仅略超过65%的控制目标。但据统计,上半年各银行发行了超过2000款理财产品,销量达9100亿元,接近或者超过了2007年全年的水平。其中信贷资产类产品的发行基本呈逐月增加之势,上半年累计发行近600款,在银行理财产品中占到相当比重,对银行腾出规模、替代贷款、增加相关中间业务收入起到了相当的作用(例如,2008年上半年工行对公理财业务收入同比增长200%,招行受托业务收入同比增长超过10倍)。

  2、2008年上半年存款准备金率提高的边际负面效应仍在发挥

  2008年上半年,法定存款准备金率提高4次、共3个百分点,累计冻结商业银行资金近12000亿元。随着超额准备金率可压缩空间的减小,商业银行只能更多地控制其他资金运作方式的增速,法定存款准备金率提高的边际效应逐步加大。由于2008年信贷总量控制较严,可以合理地假设商业银行因准备金率提高而冻结的资金全部来自于拆放和债券投资,这样上半年准备金率提高3个百分点将导致商业银行全年净利润减少3%-5%左右。

  3、2007年升息的滞后效应显著扩大了银行上半年的利差

  2007年,央行6次提高基准利率,一年期存、贷款基准利率分别累计提高1.3个百分点和1.12个百分点,活期存款基准利率先升后降、水平不变。由于商业银行普遍是“短存长贷”,不对称加息对商业银行带来了正面影响。但由于比重较大的短期存款的利率在加息后调整的速度较快,而贷款利率较集中在2008年初调整,因此2008年一季度,前一年度加息的正面影响进一步显现,上市银行整体息差上升幅度在8%左右。之后,银行息差因为存款定期化、贷款需求趋弱而见顶。

  图2-2-7  上市银行净边际利率(%)
 
  数据来源:各行定期报告,交行研究部

  4、适度宽松的货币政策对商业银行的短期影响有限

  2008下半年以来,我国货币政策适时调整,转为适度宽松,取消了信贷规模限制,并数次下调了存贷款基准利率和法定存款准备金率。但分析表明,在2008年内上述政策措施对商业银行的直接影响有限。

  表2-2-1  2008年下半年货币政策逐步放松
 

  资料来源:人民银行,交行研究部

  第一,降息对商业银行的负面影响不会在2008年内充分显现。据静态分析,2008年9月-11月的4次降息使得商业银行的存贷静态利差缩小60-70个基点。其中,9月份的降息由于只降低了贷款利率,对商业银行存贷利差的静态负面影响较大;10月份两次降息由于存贷款利率同时调整,对商业银行略有负面影响,主要是活期存款利率未下调所致;11月降息的幅度较大,但活期存款利率下降幅度较小,因而负面影响较大。具体来看,银行存贷比越高、中长期贷款比重越低,所受的负面影响越大。

  从动态来看,降息对商业银行利差的负面影响在2008年年内并不大。这一是因为前3个季度商业银行大部分的贷款额度已经使用完毕;二是因为对于大部分贷款,利率是按季、按年调整,因此2008年内商业银行的贷款利率不会显著降低;三是与短期贷款相比,中长期贷款的利率降幅相对较小。

  第二,存款准备金率下调刺激商业银行放贷的正面作用比较有限。一是由于在准备金率下调之初,信贷额度并没有同步、全面增加,准备金率下调所释放的资金,可能无法全部用于投放贷款,因此对提升商业银行收益的作用并不很大。二是从2008年三季度末、四季度初的宏微观数据和有关信息看,信贷需求有明显放缓迹象,商业银行放贷、特别是向风险相对较高的小企业贷款更趋于谨慎。假设因存款准备金率下调而释放的资金全部用于债券投资,则商业银行的净利差提高仅约10-15个基点,各行收益提升的具体程度,要看准备金率降低的幅度、债券投资的占比和债券投资的收益率而定。

三、股票市场波动对负债业务和中间业务的发展“有扬有抑”

  1、商业银行相关中间业务的增长速度显著放缓

  一方面,在股市持续大幅下跌的过程中,老基金的价值下跌,新基金的发行受挫,证券投资基金规模显著缩水(2007年四季度-2008年三季度,基金总净值缩水近60%),商业银行证券投资基金托管收入的环比增速显著降低。但由于2007年基数的影响,各行公募基金托管的收入同比增速较快。另一方面,商业银行基金代销收入也出现负增长。

  表2-2-2  2008年上半年商业银行公募基金托管收入增速

 

同比增幅

环比增幅

工行

214%

34%

建行

246%

38%

中行

202%

45%

农行

175%

46%

交行

248%

51%

招行

186%

72%

  数据来源:WIND

  2、商业银行存款增速加快、定存比重上升

  首先,受我国股票市场持续大幅下跌的影响,2008年资金大量从股市向银行回流,商业银行存款、特别是储蓄存款增速明显加快;其次,在股市下跌预期较强、物价水平抬升的情况下,存款人更多地将活期存款转换为定期存款,定期存款比重稳步提高,商业银行存款利息支出成本有所上升;再次,与存款向银行回流相对应,商业银行同业存款增长放缓。

  图2-2-8  2008年上证指数变化和商业银行人民币存款增速
 
  数据来源:人民银行、WIND

  图2-2-9  商业银行人民币定、活期存款比重变化情况
 
  数据来源:人民银行

  图2-2-10  2008商业银行同业存款增长情况(亿元)
 
  注:由于没有公开的同业存款行业统计数据,上图用银行对其他金融性公司负债和记入广义货币的对其他金融公司负债(主要是证券交易保证金)代替,同业存款的规模应该介于两者之间,并且三者变化趋势基本一致。
  数据来源:人民银行

四、上半年人民币升值加快对银行经营带来负面影响

  2008年上半年,人民币对美元升值幅度明显较快,升幅达到6.5%,接近2007年全年的升幅。人民币快速升值,对商业银行的资产、负债和盈利都产生了一定的影响。2008年下半年,人民币升值步伐明显放缓,3季度人民币对美元升值不到1%,对商业银行的负面影响也显著放缓。

  1、银行外汇贷款增长较快、外汇存款增长较慢

  2008年、特别是2008年上半年,受人民币升值预期较强的影响,商业银行外汇贷款增长较快,外汇存款增长较慢,外汇储蓄存款一度出现负增长。

  图2-2-11  商业银行外汇存贷款增长趋势(亿美元)
 
  数据来源:人民银行

  2、人民币快速升值对银行所有者权益和盈利造成了负面影响

  人民币升值给商业银行造成两种直接的汇率风险。一是会计报表折算风险。近年来我国商业银行的外币资产普遍大于外币负债,在人民币升值的情况下,这会给商业银行的当期收益(汇兑损益项目)或者所有者权益(会计报表折算差额项目)造成一定的负面影响。当然,我国银行的外汇敞口正在逐步压缩。二是交易风险,即人民币与其他币种之间的跨币种交易所带来的风险。因此,要分析人民币升值对商业银行所带来的直接风险,应综合考量汇兑损益和会计报表折算差额。当然,商业银行汇兑损益中有一部分并不是因人民币升值而引起,而是其他外币之间汇率波动的结果。


  表2-2-3  大型上市银行表内外汇风险有关数据(亿元人民币)
 

  注:工行为表内全部外汇的敞口
  数据来源:各行定期报告

  从2008年上半年的数据看,不少银行通过压缩外汇敞口和开展对冲交易,在一定程度上抵消了人民币升值对损益的负面影响。但是,由于境外经营规模(包括直接经营和收购兼并)的扩大,外币报表折算差额的规模反而有所扩大。

第三章  2009年商业银行盈利增长面临严峻挑战

  鉴于2008年前三季度银行业总体盈利增长的良好表现,估计2008年全年银行业净利润增幅会达到40%-50%的较高水平。进入2009年,商业银行所面临的负面因素进一步增多、加大,同时2008年的高基数也会对利润增幅产生较大的限制作用,总体经营效益增速将快速回落。具体来看,2008年净利润增长由多重因素共同推动的状况在2009年将出现改变。随着所得税调整因素的基本消除,生息资产规模和中间业务增长成为2009年商业银行保持净利润增长的关键动力,而利差的减小和资产质量的变化则将对盈利形成显著挑战。根据我们的增长模型测算,在乐观、谨慎乐观和保守等三种情景下,商业银行2009年净利润都很难实现正增长。

  表2-3-1 商业银行2009年盈利增长情况预测

盈利增长项目分解

乐观情况

谨慎乐观情况

保守情况

收入增长

 

 

 

   利息收入增长

4%

1%

-2%

      其中:贷款规模增长

16%

15%

14%

           利差变化

收窄40bp

收窄45bp

收窄50bp

   中间业务收入增长

10%

5%

0%

营业收入合计

4.5%

1.5%

-2.0%

 

 

 

 

成本降低

5.0%

5.0%

0.0%

 

 

 

 

拨备前利润

5.0%

2.0%

-2.0%

   信贷成本

增加30%

增加35%

增加40%

   税率调整

0%

0%

0%

税后利润

0.0%

-5.0%

-10.0%

盈利增长项目分解

乐观情况

谨慎乐观情况

保守情况

收入增长

 

 

 

   利息收入增幅

4%

1%

-2%

      其中:贷款规模增长

16%

15%

14%

            利差变化

收窄40bp

收窄45bp

收窄50bp

   中间业务收入增长

10%

5%

0%

营业收入合计增幅

4.5%

1.5%

-2.0%

 

 

 

 

成本降低

0.5-1.0%

0.5-1.0%

0.0%

 

 

 

 

拨备前利润增幅

5.0%

2.0%

-2.0%

   信贷成本

增加30%

增加40%

增加50%

   税率调整

0%

0%

0%

税后利润增幅

0.0%

-5.0%

-10.0%

  数据来源:交行研究部

  在三种情况下,贷款增长都将保持14%-16%的增速,同时中间业务收入也不会出现负增长,但利差和信贷成本变动则有较大的差异。总体来说,2009年商业银行净利润虽然会有所下滑,但整体幅度不大,预计幅度在5%以内。另外,如果营业税率出现一定幅度的下调,则盈利增长可能为正。

一、生息资产扩张仍将成为银行利润增长最重要的驱动因素

  生息资产增长的基本假设是:随着经济增速的放缓,企业盈利增速下降、借款意愿降低,居民收入增速放缓、储蓄存款增长,商业银行资产增长也将出现减速。但2009年GDP增速仍将保持在8%以上的水平,同时中央积极财政政策和适度宽松货币政策的推出也会对信贷增长产生显著的拉动作用。综合各项因素,银行业资产增速并不会出现十分明显的下降。生息资产增长对2009年利润增长仍将是最主要的推动因素。以下重点分析2009年银行贷款增长的变化趋势。

  1、经济下行对银行贷款增长有一定的抑制作用

  从国际经验来看,贷款增长与GDP增长基本保持同步。以美国为例,1981年至2007年的27年间,在经济高速增长时期,贷款增速也相对较高,反之则贷款增长也会出现减速。

  图2-3-1 1981-2007年美国贷款增长与GDP增长的关系
 
  注:左轴为GDP增速,右轴为贷款增速
  数据来源:FDIC、交行研究部

  从我国1992年到2007年的变化情况来看,由于企业直接融资比例较低,更依赖银行信贷资金支持,同时与美国相比计划调控政策的影响力更强,因此贷款对于经济波动的反应更强,但一般会存在1年左右的滞后。90年代初期经济增长始终保持高速,这一阶段贷款乘数(贷款增量/GDP)也不断提高,当1995年经济开始出现减速后,贷款乘数1996年才开始回落,且回落幅度远大于经济放缓的速度。

  图2-3-2 1992-2007年我国贷款与GDP增长的关系
(左轴:贷款增量/GDP  右轴:GDP增速 %)
 
  数据来源:中国统计年鉴、交行研究部

  2、政策导向转变和贷款刚性需求会推动贷款增长

  我国政府2008年11月初宣布,实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策。12月3日,国务院常务会议部署了金融促进经济发展的九项措施。12月10日闭幕的中央经济工作会议再次强调“发挥货币政策反周期调节和保障流动性供给的重要作用,促进货币信贷总量合理增长”。未来两年内拉动内需的4万亿元投资计划出台后,2009年GDP增速可能保持在8%左右,经济下行因素对商业银行贷款增长的影响可能也会部分消除。

  一是为保证经济的稳健增长,货币、金融政策适度放松。近期三次下调存款准备金率,央行也明确表示将及时向金融机构提供流动性支持,信贷规模限制的政策也明确取消。对于中小银行来说,流动性压力将有所减轻,资产配置更具有灵活性。而对于大型银行来说,贷款供给能力不足的状况也将得到有效的缓解。此外,12月3日国务院常务会议又出台了金融促进经济发展的九项政策措施,也有利于为保障银行贷款增长、特别是中小企业信贷的增长创造一系列条件。

  二是社会资金需求仍将较为稳定。在GDP保持较快增幅并配合积极财政政策推动的情况下,固定资产投资和企业的资金需求即使略有下降,也会继续保持稳步增长的态势。2008年四季度起,一系列大型基础设施投入计划开始启动,在民生、基建、灾后重建等领域的财政投入将进一步扩大,贷款需求也会随之增长。

  三是部分“体外”的资金需求将得到银行的更多支持。2008年上半年,大量中小企业由于资金需求得不到满足而大量借助私人借贷市场融资。而从2008年三季度开始,在有关部门的积极引导下,商业银行加大了对“三农”和中小企业贷款需求的支持力度。金融国九条指出,要支持中小企业信用担保公司发展、建立农村信贷担保机制等,这将促进商业银行小企业贷款和涉农贷款的稳步增加。

  我们认为,此次拉动内需政策对贷款增长的拉动作用将超过1998年,这一是因为1998年实施积极财政政策后的五年内,我国一共投入约3万亿元拉动经济发展,而此次财政刺激计划两年内就投入4万亿元,实际还可能略高些,力度明显较大;二是1998年政府投资领域主要是基础设施,而本次扩大财政支出领域除了基础设施投资外,还包括保障性住房等民生工程,范围更广;三是当时四大国有银行实际不良贷款率高达40%左右,严重制约了其放贷能力。而经过股份制改革,我国商业银行的资本实力、资产质量和和抗风险能力都有了大幅度提高,放贷能力和意愿明显增强。

  我们估算,在4万亿投资中,新增投资的比例约为50%,其中2009年中央新增投资约2500亿元,中央总投资约为10000亿元,比2008年增长30%。而中央投资对整个社会总投资的拉动乘数约为20。因此,在积极财政政策的带动下,2009年固定资产投资增速在16%左右,绝对额在20万亿左右。同时,在此次拉动内需政策的出台、信贷规模限制取消后,2009年银行贷款占社会固定资产投资各项资金来源的比重将回升到20%左右的水平,所以20万亿元的固定资产投资将需要4万亿元左右的新增贷款,再合理预计2009年固定资产投资贷款占银行总新增贷款的比例为80%左右,则2009年银行人民币贷款增幅将达到16%左右,增量将达到4.8-5万亿元。

  图2-3-3 1997-1999年我国固定资产投资与信贷资金增长的关系
 
  数据来源:WIND、交行研究部

二、利率政策变化主导净利差收窄,成为盈利增长最大挑战

  净利差变动的基本假设是:由于利差收入仍然是国内商业银行最主要的收入来源,因此利差的变动情况是关系到商业银行盈利能力的最关键因素。近两年来,随着存贷款利率的多次结构性提高和贷款供求矛盾的日益突出,商业银行净利差水平持续提升,推动盈利能力的增长。然而2009年在多方面因素的作用下,这一状况将出现根本性改变,净利差将出现收窄的趋势,预计与2008年相比,下降约40-45个基点,对利润增长也将产生较大的负面效果。

  1、进入降息周期,银行业利差有进一步收窄的趋势

  随着金融危机对实体经济的影响逐步加大,世界经济增长减速趋势已经形成,而此过程中我国经济也必然会有所放缓,持续降息则会成为刺激经济增长的重要措施。在经济放缓和降息周期中,商业银行利差水平也将逐步收窄。

  一是存贷利差与经济增长之间存在明显的联动关系。从我国的实际情况看,当经济发展速度减缓时(1992年-1998年),为了刺激经济的发展,银行业的利差水平也有所降低。从90年代后期银行业市场化改革以来(1999年-2008年),我国经济发展较为平稳,商业银行息差水平快速提升并基本保持稳定。而2009年起银行业将再次面临息差下降的考验,预计全年仍有2-3次的降息空间(54-81个基点),贷款利率降幅稍大于存款,假设各次降息在2009年内平均分布,预计会降低商业银行当年息差水平10-15个基点。

  图2-3-4  1992-2007年存贷利差与GDP增长的对比
 
  注:存贷利差以一年期存贷款基准利率的利差代替
  数据来源:WIND、交行研究部

  二是利率政策取向的改变加速了利差收窄的速度。由于相对其他行业,商业银行盈利能力仍较强,为保持经济稳定增长,宏观调控部门将通过价格手段转移银行业的部分利润,以削弱实体经济所受到的冲击。从最近几次的利率调整来看,相对保护银行利益的政策模式已经有所改变,贷款利率的降幅较大,缓解了企业的资金成本压力,有利于企业的生存与发展。而按揭贷款利率下限的降低,使这一中长期贷款业务可能出现存贷款利率倒挂的现象。今后一段时间,此类调整措施仍有继续推出的可能,从而直接导致商业银行的利差水平继续降低。

  三是利率调整的滞后影响,将在2009年进一步显现。近两年来,央行持续结构性升息,始终对商业银行扩大利差有较强的支持作用,商业银行中长期贷款利率年初集中调升的操作模式也快速提高了当年的利差水平。而从2009年起,这种效应可能会被贷款利率年初集中调降所产生的负面作用所取代。综合2008年以来四次降息的滞后效应,2009年商业银行息差将会由此收窄30个基点。

  四是推升净利差上升的正面因素作用有限。部分放松的货币政策也会对商业银行净息差产生正面推动作用,如存款准备金率下调就可以提高银行配置高收益资产的能力,增加利息收入规模,扩大息差水平。经测算,存款准备金率每降低1个百分点,会推高净利差3个基点,然而这种正面效应的影响有限,并不能从根本上改变净息差整体下滑的趋势。

  2、商业银行存款结构变化将扩大降息对利差的负面效应

  存款结构对利差的影响主要源自于活期存款比重的变化。活期存款的利率相对较低,在利率调整的过程中,活期存款利率的调整幅度和频率一般较低。在上一个升息周期的8次调整中,活期存款利率仅调整两次,不但每次仅调整9个基点,大大低于一年期利率27个基点的幅度,而且还有一次调降使整个升息周期中活期存款利率没有变化。这一因素对2006-2008年商业银行利差不断扩大起到了重要作用,但在降息的过程中这一效应将起到完全相反的作用:由于商业银行活期存款利率下降幅度较小,即使其他对应期限的存贷款利率同步调整,也会降低净息差。假设一次降息27个基点,而活期存款利率不变,以目前的存款结构会使净息差缩小10个基点左右。2008年11月26日,央行将活期存款利率调低了36个基点,但仍大大低于1年期贷款基准利率108个基点的降幅。同时,2009年再次降息时,进一步降低活期存款利率、部分缓解银行所受负面影响的空间也进一步缩小。而在降息周期中,由于对继续降息的心理预期会逐渐加大,客户更倾向于持有期限相对较长的存款产品,存款将呈现出定期化的特点,从而推高商业银行的资金成本。

三、资产质量有下行风险,信贷成本将会有所上升

  信贷成本的基本假设是:2009年,银行业在资产质量方面将承受一定压力,信贷成本将从低位回升,我们预计2009年银行业不良资产会增加0.5%左右,推动信贷成本提升30-40%。但考虑到目前商业银行不良贷款拨备覆盖率已经普遍高于100%,对于新增不良资产所产生的拨备需求有较强的缓冲效果。因此,总体来说资产质量的变动对盈利的负面作用相对有限,信贷成本提高的趋势会受到一定遏制。

  信贷成本的变动与经济走势有密切的联系,从美国的实际情况来看,银行业拨备支出和贷款增长一样有明显的亲周期性,只是滞后期更长。将拨备支出在总收入中的占比数据向前平移三年后发现,其走势与当前GDP变化完全相同(虚线部分),显示出在经济下行的初期,商业银行资产质量并不会出现严重恶化的趋势,但经济增长速度可以作为判断资产质量的重要先行指标。

  图2-3-5  1981-2007年美国银行拨备支出与GDP变化情况比较
 
  数据来源:FDIC、交行研究部

  由于上世纪90年代后期开始,我国银行资产质量受剥离和注资的影响较大,同时完善的贷款拨备制度建立时间较短,其变动情况与经济状况有一定差异。但总体而言,经济减速必将导致企业盈利的下降和偿债能力的降低。虽然受多方因素的影响,银行资产质量变化与经济增长回落相比会有一个滞后期,不会在近期发生显著的恶化,但这仍将对商业银行的风险管理和盈利能力构成一定的挑战。

  在短期内,商业银行资产质量所面临的最大的不确定性在于房地产价格的走势。我国银行与房地产直接相关的个人住房按揭和开发商贷款占比达到17%以上,如果计算以房地产作为抵押物的贷款,在总贷款中的比重则达到65%以上。考虑到房地产抵押折扣率一般在30%以上,贷款安全性有较高的保障,但一旦房地产价格出现进一步下跌,将可能引发一定的风险(需要指出的是,虽然2008年三季度末以来政府推出了一系列房地产“救市”措施,但短期内并不能显著改变房地产价格的走势)。

  目前,多数商业银行已经注意到了资产质量可能出现的变化,出于增加风险抵抗能力的考虑,从2008年二季度起,当季拨备支出在总收入中的占比就开始有所提升,这在一定程度上对2009年的利润增长起到了平滑的作用,削弱了资产质量变动对银行的冲击。

  图2-3-6 部分商业银行2008年总收入中拨备支出占比变化情况
 
  数据来源:WIND、交行研究部

四、中间业务和费用成本对利润增长的影响相对有限

  与上述三个因素相比,2009年中间业务的增长和成本税费的压缩,对银行业务转型的战略意义虽然重大,但对行业整体盈利情况的影响则相对有限。

  1、中间业务增长面临减速压力

  2009年中间业务增长的基本假设是:近年来商业银行中间业务收入持续超快速发展,在业务收入中的占比有了显著的提高,对利润增长的贡献度也逐步提高。但和其他因素一样,中间业务增长在2008年也达到了高峰,预计2009年业务增幅将缩小到5%-10%的水平,对净利润的贡献度低于2008年。

  一是资本市场相关业务将出现恢复性的增长。首先,随着大规模调整周期的结束,2009年资本市场走势将渐趋平稳,可能会有一些波段性、恢复性的上涨,基金托管和代销业务发展态势将好于2008年;其次,随着存款利率的持续走低,部分追求较高收益的投资者会继续加大对资本市场的投入,带动相关业务的发展。

  二是传统业务维持稳定的增速。在商业银行中间业务中银行卡和支付结算等传统业务仍居于主导地位,而这些业务受到经济周期变动的影响相对较小。随着经济总量的增长,社会资金流动规模扩大所产生的结算需求也会同时增加,作为结算的主要中介,商业银行必然从中得益。同时,我国用卡环境的改善、消费习惯的改变和信用卡发卡量的进一步增加,都将推动银行卡相关收入增速进一步加快。但是,在经济下行的大背景下,商业银行总体收费环境进一步改善的余地不大,将对相关的中间业务收入增长产生一定的不利影响。

  三是新兴业务增长局面有所变化。首先,随着贷款总量控制政策的放松和净利差的缩小,商业银行将大量信贷资产整合为信托理财产品的动力将快速减弱,2008年对中小银行中间业务增长贡献最大的理财产品代理收入增速将有所放缓。其次,此次拉动内需的过程中,短期融资券、中期票据、企业债券等直接融资的规模将显著扩大,从而相应带动商业银行投资银行类中间业务收入的快速增加。最后,由于银行业综合经营步伐进一步加快,银行对综合经营平台的整合力度也逐渐加大,更多证券、租赁和银行保险等依托综合经营平台的新兴业务品种则会出现快速的增长。

  2、成本支出状况进一步改善的余地有限

  成本和税费变化的基本假设是:2008年商业银行盈利增长加速的重要原因之一是成本和税费支出的减少,而2009年商业银行税费支出将和收入保持同步增长,与2008年相比这个因素的影响将趋于中性。

  一是成本收入比下行空间不大。一方面,商业银行营业收入仍将实现一定幅度的增长,对固定成本具有摊薄作用,但由于收入增长的放缓,摊薄效应有所减弱。另一方面,信用卡和财富管理等业务仍处于市场扩张和产品导入期,要实现规模的扩张必然需要较大规模的成本投入。总体而言,商业银行2009年要实现成本收入比持续大幅改善的难度较大。

  二是系统改造成本可能增加。近年来,商业银行各项改革和系统升级措施的成本压缩效应已经得到了充分释放。随着新巴塞尔协议实施期的临近和由国际金融问题所引发的监管要求提升,银行业将会面临新一轮的系统改造和升级投入。同时,由于银行所面临的信用违约风险逐步加大,必须进一步强化信息系统的建设,完善风险的筛选和识别功能。

  三是税制改革的推动因素消除。2008年税制改革对净利润增长的贡献较大,但税率的调整对净利润的推动是一次性的,2009年税收因素对盈利的增量贡献作用将会消除。此外,如果2009年我国实施存款保险制度,也会使商业银行增加一定的存款保险费用支出。

  当然,在所得税改革之后,我国商业银行总体税负水平仍大幅高于国际同业。因此,在银行经营面临多重压力的情况下,不排除继续降低银行营业税的可能。据测算,营业税率每下调1%,会对利润产生2%左右的拉动作用。

第三部分  专题篇

第一章  房地产市场变化对商业银行的直接负面影响基本可控

  当前国内房地产市场走势及其对银行业的影响,引起人们的广泛关注,本章在对房地产市场的运行态势和未来发展进行分析与展望的基础上,对我国银行业受房地产价格波动影响的风险程度进行评估。

一、房地产周期结构性调整尚未完成,行业景气仍将下行

  1、景气指数持续回落,房地产投资增速下降将成为必然

  2008年10月份我国房地产景气指数为99.68,比9月份回落1.47点,比2007年同期回落6.06点,已经落入不景气空间[3] 。

  图3-1-1 国房景气指数持续回落
 
  数据来源:国家统计局,交行研究部

  在信贷持续紧缩的格局之下,随着市场观望情绪的弥漫,企业投资的意愿和后续动力均显不足,房地产投资高增长的持续性不强,而且近期房地产投资增速已经开始显示出下降的趋势。

  图3-1-2 房地产投资增速回落已成事实(%)
 
  数据来源:CEIC,交行研究部

  2、全国房价环比开始下降,房价调整将全面蔓延

  2008年10月份,全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨1.6%,涨幅比9月低1.9个百分点,环比下降0.3%。这是2008年以来涨幅较上月回落最大的一次,也是环比连续第三个月下降。

  图3-1-3 2008年1-10月70个大中城市房屋销售价格(%)
 
  数据来源:国家发改委,交行研究部

  房屋销售价格环比下跌的城市数量也在逐月增加,整体房屋销售价格环比下跌的城市从2008年4月份的5个增加到10月份的36个。说明房价已经由原来的局部城市调整向全国性房价下跌发展。

  图3-1-4  房屋销售价格环比下降的城市数量持续增加(%)
 
   数据来源:国家发改委,交行研究部

  3、信贷审慎与销售放缓导致房地产行业资金链全面趋紧

  作为典型的资金密集型行业,房地产行业的兴衰与资金充裕程度息息相关。截至2008年10月,国房景气指数已连续出现11个月下滑,这也是2000 年以来该指数的第四次持续下滑。而该指数的历次下降都与房地产资金来源指数的下降如影相随。资金困局依然是导致当前房地产行业景气度下降的主要原因。而信贷总量控制加强以及房地产市场销售遇到困难,共同造成了当下房地产行业的资金困局。

  图3-1-5 国房景气指数与资金来源分类指数走势密切相关
 
  数据来源:WIND,交行研究部

  信贷审慎对国房景气指数下降的影响,甚至超过销售增速下降所带来的影响。而信贷审慎的格局如有所改善,也会带动房地产景气度的提升,如2004 年2 月至2005 年12 月间就是如此。因此如果未来信贷继续有所放松,则国房景气指数又将会恢复上升。

  图3-1-6 信贷紧缩与销售下降导致房地产景气下降
 
  数据来源:WIND,交行研究部

  4、市场供求失衡预示未来房价将继续下跌

  2008年1-10月份,全国商品住宅竣工面积增长9.1%,销售面积则下降16.51%,一改2006和2007两年供应增速回落,销售加速上升导致销售竣工比大幅攀升的态势,2008年1-10月销售面积与竣工面积比为1.48,远低于2007年同期1.9的水平,表明市场供不应求的状况已有所缓解。而供应的释放和需求的萎缩已经相当明显。截止10月末,商品房空置面积1.33亿平方米,同比增长13.1%,而且2008年以来呈现持续增长态势。这一切都表明市场观望气氛浓厚。

  图3-1-7 商品房供求失衡预示房价仍有下跌空间
 
  数据来源:WIND,交行研究部

  从历史上看,商品房空置面积和价格之间存在密切的相关性。当前库存持续高涨,而价格的变化相应滞后,高库存对价格的压力在不断累积,我们认为市场加速进行调整的可能性大幅增长。如果需求进一步萎缩,全国房屋销售均价可能进一步回落。而广州、深圳等2007年涨幅巨大的城市,虽然2008年以来房价下跌明显,但未来仍有进一步下跌的空间。

  5、当前救市政策不足以改变市场调整态势

  2008年10月22日,财政部和央行出台了多项政策支持居民购房,随即上海市也结合中央的政策出台了上海市的“十四条”救市政策。此次中央政策的救市力度超过市场预期,如贷款利率的下限可扩大为贷款基准利率的0.7倍,以及最低首付款比例下调为20%。如此大力度的救市政策表明中央政府保经济增长的态度较为明确,如果市场依然持续低迷,未来仍将有利好政策出台。总体来看我们认为此次政策短期内将有利于刺激需求,但由于贷款利率下浮和降低首付比例这两个政策都可能增加银行的风险和缩小银行的利差,因此商业银行在执行新政方面会相对谨慎,而且,由于国际金融危机对我国经济的影响在2009年将会表现得更为突出,历史数据显示房地产市场周期一般会持续三到四年,而我国房地产市场2008年才刚开始调整,因此我们认为,救市措施并不会改变房地产行业景气继续下行的趋势。

二、目前银行业受房地产市场变化影响的风险仍然可控

  根据风险来源的不同将房地产价格波动影响银行的渠道分成以下两种:一是信贷风险渠道,即贷款抵押品价值的严重缩水及房地产市场上的借款人违约率不断上升的风险。二是“第二回合”效应风险,即某一时期房地产价格下降通过影响宏观经济和金融环境,进而影响到银行稳定性的风险。

  1、目前房地产价格波动给银行业带来系统性风险的可能性较小

  第一,从房地产信贷规模来看,目前我国房地产信贷规模的风险仍处可控范围。

  首先,房地产贷款在银行业贷款总额中占比并不算高。根据央行提供的数据,到2008年9月底,我国个人住房按揭贷款余额为3.3万亿,占整个国内银行体系贷款总额的11.1%左右,占GDP的比例为12%左右(2007年底数据)。而美国2007年6月份按揭贷款余额占全部贷款的34%,占GDP的71.6%。到2008年9月底,我国房地产开发贷款余额1.97万亿元,占整个国内银行体系贷款总额的6.66%左右。而美国2007年6月份房地产开发贷款占全部贷款余额的23%。

  图3-1-8 中国商业银行房地产贷款规模并不算大(2007年)
 
  数据来源:CEIC,交行研究部

  2008年9月末,全国商业性房地产贷款余额为5.3万亿元,占全国性商业银行人民币贷款余额的18%左右。而美国在次贷危机爆发前的这一比例是53%,而且美国这一数字中并不包括由非银行金融机构发行的数以万亿美元计的抵押贷款衍生产品,而这些衍生产品在美国银行业的投资组合中占很大比例。相比而言,我国商业银行的房地产贷款占比并不高,而且我国也不存在房地产贷款的相关衍生产品,商业银行直接面对的房地产市场风险是可控的。

  其次,目前我国房地产贷款的不良率仍处较低水平。以上海市为例,至2008年9月末,全市中外资银行住房开发不良贷款余额21.1亿元,比年初减少4.4亿元。不良贷款率为0.97%,比年初下降0.26个百分点。全市中外资银行机构个人住房不良贷款余额20.7亿元,不良率为0.67%,分别比年初减少0.5亿元和下降0.03个百分点。房地产贷款的不良资产仍处于双降过程中。即使房价下跌幅度很大的深圳市,上半年个贷不良率也只有0.79%。所以,迄今为止房地产市场的调整并未对商业银行贷款风险造成明显影响。

  最后,我国商业银行大量抵押贷款都是以房地产及土地作为抵押物,这部分贷款将受到房地产市场调整的直接影响。当前我国商业银行以房地产作为抵押物的贷款占总贷款的比重在65%以上。如果以2008年9月底我国人民币贷款余额29.6万亿计算,那么就有19万亿以上的贷款处于房价下降的风险威胁之中。

  第二,从客户的脆弱性角度看,我国居民家庭的负债率并不高,居民偿债能力很强。

  国际经验表明,在房价下跌过程中,按揭贷款的违约率会有所上升,从1998到2001年,香港房价下跌了30%,按揭违约率从0.2%上升到1.4%。在所有市场,按揭违约率上升在房价下跌及经济下滑过程中都难以避免。但比较而言,由于我国居民家庭负债率并不高,这种风险相对可控。

  首先,由于我国居民长期的储蓄偏好,导致我国居民家庭的负债率很低。从按揭贷款占居民储蓄的比率来看,到2007年底,我国的这一比例只有17%,远低于韩国、新加坡和台湾等国家和地区。

  图3-1-9 中国居民的资产负债情况良好
 
  数据来源:CEIC,交行研究部

  其次,中国居民除了住房按揭贷款之外,其他类型消费贷款的占比相当小。到2007年未,我国其他类型消费贷款占所有贷款的比例只有3%,占我国GDP的比例也只有3%。而在美国,到2007年6月底,除按揭贷款之外的其他类型消费贷款余额占到美国GDP的23%。相比而言,即使发生美国那样的房价下跌风险,我国居民储蓄规模也足以偿还按揭及消费类贷款可能出现的损失,银行不会出现流动性问题。

  还有,我国住房按揭贷款有着严格的首付占比规定。在美国许多购房者是没有支付首付的,而且还享受到相关的利率优惠,因此导致在房价下降过程中,银行成为最直接的风险承担者。相比而言,我国监管部门对按揭贷款首付比例的规定较为严格。从理论上说,房价下跌必须超过30%以上银行才会受损失。因此我国发生系统性银行危机的可能性极小。

  第三,从开发贷款角度来看,目前开发商面临较大资金困难,开发贷款违约风险上升。

  从房地产开发投资资金来源指数来看,2008年以来持续下滑,从7月份开始已经低于100,落入不景气空间。

  图3-1-10 房地产投资的资金来源指数已经滑入不景气空间(2000年=100)
 
  数据来源:CEIC,交行研究部

  从资金的紧张程度上看,这一轮房地产的下行风险要大于2004年,当时行业主要面临银行信贷的剧烈收紧,而最近几个月,我们观察到房地产开发的多种来源资金增速都出现明显下滑。

  图3-1-11 房地产投资多种资金来源增速都明显下滑(%)
  
  数据来源:CEIC,交行研究部

  在这样的情况下,开发商承受库存的能力急剧恶化,没有足够的资金能力以抵御“以量换价”的长期调整,如果销售在短期内仍不能回暖,开发商只有以一次性的价格调整到位来激活需求以缓解库存压力。尽管定金和预付款在开发资金中的比例从2004 年之后逐年下降,但2008 年其比重依然到达24%,甚至高于银行贷款21%的比例。如果商品房销售不能回暖,定金和预付款的增长可能面临进一步下滑。同时,从2008 年上半年开始,银行贷款在房地产开发资金中的比重迅速上升。但短期内,由于对房地产开发贷款的信贷规模不会显著放松,预计开发商资金紧张的情况在2008年四季度及2009年一季度会进一步显现,从而可能导致开发商贷款违约风险上升。

  2、房地产市场调整将间接给商业银行经营带来相应影响

  第一,房地产投资下降将直接拉低我国经济增长速度,从而影响商业银行经营环境。

  一直以来,固定资产投资都是我国经济增长的一大拉动力量,近年来投资对GDP增长的贡献度在40%左右。而房地产投资又占到我国固定资产投资的18%左右。因此房地产投资对GDP增长的贡献率在7%左右(18%*40%)。因此,如果房地产投资下降20个百分点,则将导致我国GDP增速下降1个百分点左右[4] 。

  而经济减速必然导致贷款需求减少,银行盈利下降。美国1955年以来的数据显示,贷款与经济增长基本呈同周期变化 (相关系数0.57)。这表明如果我国房地产投资下降导致经济增速放缓的话,银行业贷款增长也将面临考验。

  而且,商业银行不良资产率与GDP增长也是密切相关的。有统计表明,银行不良资产率对GDP增长率的弹性为0.4左右,因此,如果GDP增速下降2.5个百分点, 就可能导致不良资产率上升1%, 这意味着银行经营风险的上升和盈利的下降。

  第二,房地产市场调整将影响我国商业银行对房地产及相关行业信贷业务的开展,进行影响商业银行的盈利增长。

  房地产市场不景气,直接影响商业银行对房地产及相关行业信贷业务的增长。2008年以来,随着针对房地产行业的宏观调控政策的持续,国内商业银行为规避风险,对房地产开发贷款进行了主动的收缩,导致上半年房地产开发贷款同比增速比2007年同期有了大幅回落,上半年开发贷款同比增幅为18%,比2007年同期低8个百分点。而与此同时,随着国内房地产市场观望气氛的蔓延,房地产需求持续萎缩,交易量不断下降,这也直接导致银行住房按揭贷款增速的回落,上半年房地产按揭贷款同比增长25.6%,增速比上年同期放缓7.7个百分点。

  房地产行业的调整还将影响到建材、建筑、装修、家庭耐用品以及机械等行业的景气程度,因此对这些行业的信贷增长也会有抑制作用。而在国内商业银行盈利仍主要依靠信贷业务的情况下,信贷增长的受限就意味着银行盈利增速的放慢。

  第三,房地产市场调整将影响我国整个金融市场环境。

  房地产市场波动将影响资本市场稳定,进而对银行融资环境产生影响。资产价格的下降则可能阻碍或延缓银行业发展的步伐。因为在这样的情况下,银行所需要的新资本可能越来越难以从股票或债券市场上所筹集,其融资成本也会越来越高。而且,在资本市场低迷的时候,银行业通过资本市场进行的收购兼并活动也很难开展。此外,美国次贷危机的爆发使得我国商业银行在资产证券化方面将变得更加谨慎,这对银行业的不良资产处置以及创新业务的发展等都有负面影响。

专栏 3-1-1 房地产市场周期与银行业之间的关系

  Herring 和Wachter曾证明,银行业与房地产业之间有着十分密切的关系,即使银行明明清楚房地产市场已经出现膨胀,银行也有在房地产业上集中过多资产的动力。一方面,上涨的房地产价格提高了银行资本的经济价值,也会提高房地产抵押品的价值,降低房地产信贷中的风险。与此同时,房地产价格的上涨将提高银行对房地产业的信用供给,这会进一步提高房地产的价格。  

  另一方面,银行在加速房地产价格的崩溃方面也扮演了重要角色。房地产价格的下降会通过降低银行所拥有的房地产的价值而直接降低银行资本。同时降低房地产担当抵押品的贷款价值,并因而导致违约,这会进一步减少资本。而房地产价格的下降,似乎还会提高房地产借贷中可观察到的风险。所有这些因素似乎降低了房地产业的信用供给。此外,监控者和管制者可能会通过提高资本准备金、执行更严格的银行头寸规则以及针对房地产资产的分类和条款等,对银行资本头寸的脆弱做出反应。这些措施会进一步减少对房地产业的信用供给,并且对房地产价格的下降施加更多的压力。

  图3-1-12  房地产市场周期与银行业的关系
 

专栏 3-1-2  日本的房地产泡沫与银行危机

  日本房地产市场价格投机性上涨过程从上个世纪七十年代中期开始。例如,东京的商业用房价格在1980-1990年间上涨了三倍。这也意味着作为房地产抵押贷款的房地产资产的抵押价值的上涨,从而又导致银行贷款的进一步扩张。因为银行相信房地产价格的这种上涨趋势会持续下去,所以银行都没有对贷款实行严格的审批程序。结果,在1991年,日本银行业向房地产和建筑业的直接贷款达到银行总资产的将近15%。而在10年前这一比例仅为9%。除了这种直接的风险外,日本银行还因为其设立的分支机构(“Jusen”)过多的参与房地产市场而间接地面临风险。 “Jusen”是日本银行业在1970年代设立的专门从事抵押贷款业务的附属机构。这一机构因为过多的参与房地产市场贷款而使银行的风险大增。

  日本公司的财务状况则发生了相反的变化。Davis指出,公司负债占GDP的比率在1990年达到136%。而企业的净资产却达到了GDP的-9%。同样,居民部门的财务状况也不断恶化。在1979年,居民家庭储蓄达到GDP的11%,而到1989年,这一数字只有GDP的3%。资产价格泡沫在九十年代初开始破灭。这种状况由于1991年开始出现的经济萧条而进一步恶化。本来就处于危险境地的企业与家庭部门的金融脆弱性在这种负面环境中进一步强化,导致银行客户违约率迅速上升。按国际清算银行(BIS)的统计,在1992年,问题贷款、即不良贷款和重组贷款占银行一级资产的40%。由于在1990-1992年间,房地产价格下降了240%,抵押品也未能为这种下降提供有效的保障,因此银行税后利润从1989年占资产的0.24%下降到1992年的0.11%。

  信贷渠道风险因为股票市场股票价格的下降而进一步加剧。而且因为日本的住宅和商业用房价格在整个90年代都处于持续下降的过程中,因此也就导致了日本的银行危机也持续了很长时间。


 
第二章  中外资银行零售业务发展模式比较

  在国内市场上,零售业务是中外资银行竞争的主要领域。外资银行在战略体系、业务拓展模式、内部管理、技术支撑等方面具有明显的优势,但在网点布局、本土化方面存在一定不足。而中资银行具有网点优势和后发优势,但仍存在组织架构不尽合理、发展模式有潜在风险和客户满意度较低等方面的不足。

一、外资银行零售业务发展模式的特点和优势

  1、策略体系较为完整

  国际零售银行业发展起步早,经历了转型—变革—快速发展的历程,已形成了既有战略指导,又有战术配合,同时内部组织制度相协调的业务发展体系。

  首先,迫于资本市场快速发展的压力和个人财富积累的推力,零售银行在国际上崛起,至今仍是西方商业银行的战略性业务之一。尤其21世纪以来,基于零售业务拓展的国际银行业兼并收购事件不断,外部扩张、尤其是针对新兴市场经济国家市场的扩张活动积极主动。外资银行将其在国际零售银行市场的经验不断地进行成功复制,并主导了国际零售银行业的发展变迁。

  从战术上看,基于客户关系管理的各项技术发展成熟,客户细分、客户分层管理、客户营销、数据库营销等各项业务管理技术调用自如,推动了外资银行零售业务的外部扩张。尤其是外资银行在高端的财富管理、私人银行业务方面具有丰富的经验,零售业务的盈利能力非常强。

  第三,从内部组织架构来看,国际先进银行的事业部制矩阵机构,能够很好地起到业务支撑作用。这一点和中资银行形成较为鲜明地对比:

  表3-2-1  国际先进商业银行与中资商业银行组织架构的比较

 

  资料来源:交通银行研究部

  2、业务发展模式标准化

  第一,客户信息管理模式标准化。完备的个人客户档案和数据库是国际零售银行业客户精细管理的基础,客户信息的搜集和管理已成为一种标准化的模式。外资银行十分重视客户信息的常规和非常规收集,能整合各业务条线关于个人客户的资料并进行大规模集中的统一管理。上述综合信息是衡量客户价值、进行市场细分的重要标准。

  第二,目标客户定位和客户维护模式标准化。在主动、完整收集客户信息资料的基础上,利用各种变量对客户进行细分、并针对性地选择目标客户、维护目标客户,成为外资银行客户关系管理的标准模式。这种管理系统旨在以庞大的客户信息数据库为银行提供客户终身价值的信息,并以此为依据,对客户进行分层管理。

  第三,渠道建设模式标准化。作为引导国际渠道管理变迁的主流力量,外资先进银行在渠道建设方面的实践和经验更加成熟,很容易形成标准化的发展模式。在中国市场,外资银行短期内很难改变其在分行网点方面的劣势,电子渠道成为其大力发展的对象。以网上银行为例,经过多年的成熟发展,外资银行网上业务的品种和功能不断扩展和深化,体现了个性化、综合化、高附加值和国际化等特点。

  第四,分行功能定位和选址标准模式化。外资银行普遍重视分行的功能、分行网点已从传统的交易功能转为客户维护中心和销售中心,分行的功能定位和位置选择在零售业务发展中居于重要的位置。外资银行在分行的选址方面非常慎重,其在中国内地市场开设分行的决策即是明证。以花旗银行为例,其选择在哪个城市或地区开设分行或网点,主要考虑当地GDP增长率、外资发展水平、本地企业发展情况以及教育水平和人才素质这四个方面的因素。

  3、内部管理模式可移植性强

  外资银行形成了较为标准的人力资源管理、风险管理的模式,很容易在世界其他国家和地区进行移植。以人力资源为例,由于零售产品越来越复杂,对银行从业人员特别是理财客户经理的素质要求随之提高。目前,国际上优秀的零售银行大都拥有和集中一支由金融、财务、税收和不动产策划、投资、法律以及会计等不同领域的专家组成的理财队伍,理财经理具有很强的专业技能,并且大都具有国际金融理财师(CFP)、注册金融分析师(CFA)、认证财务顾问师(RFC)或特许财富管理师(CWM)等国际通用的、不同类型的金融理财职业资格。

  从人力资源的管理看,外资银行具备更为成熟的模式,其核心内容可在其他国家和地区推广使用。例如,一些外资银行有一套系统化的培训课程。从其课程内容看,除了销售技能培训外,外资银行特别重视员工理财能力、财富管理能力等的培养,这与其客户定位及综合金融服务战略是一致的。

  4、高度重视技术管理对业务的支持作用

  国际先进银行技术管理的优势体现在以下几个方面:第一,客户信息资源的整合。普遍采用信息资源的挖掘和管理技术,对客户信息资源进行整合。比如,从多个交易数据库中抽取数据转换到客户信息数据库中,需要进行大量的数据访问、计算和装载,选择强有力的工具可以大大提高开发和运行的效率。第二,提升渠道建设的科技含量。目前,信息技术投入在外资银行运营费用中的比重大幅增加,其中相当部分是用于更新高端的特殊交易平台或普通的ATM 设备等项目。在国际上,网上银行服务和数据集中技术已对零售银行对外提供产品信息、业务咨询、客户进入系统查询业务和账户管理等方面起着举足轻重的作用。第三,其他管理环节。外资银行在产品开发、风险管理、成本核算等环节大量使用信息技术,提高管理效率和决策的科学性。另外,银行在开发新产品和销售服务上的信息技术投资,扩大了产品生产和分销渠道的力量,更快更精确地向目标客户推销新业务。

  5、积极融入本土文化

  外资银行对中国本土文化的了解甚至高于中资商业银行。这一点充分体现在外资银行不约而同地将村镇银行作为当前一种主要的发展模式。相比中资商业银行的退出,外资银行的高调进入具有容易获得监管层的审批、存在较大的盈利空间等高明之处。

  而作为对本土文化渗透的一个手段,外资银行人力资源的本土化倾向亦十分明显。外资银行不但在招聘一般员工时以本地人力资源为主,在高层中也开始积极聘用国内高级管理人才和金融专业人才。这些高级人才往往在具有国际视野的同时又熟悉国内金融市场,在业内拥有广泛的人脉关系,对外资银行开发内地市场和争夺客户资源均有重要的意义。因此,许多外资银行已开始大力推行人才的本地化,例如花旗、汇丰等外资银行均有90%以上的员工来自于内地招聘。

二、外资银行业务发展模式在中国市场上的相对不足

  1、网点扩张短期内难以形成联动效应

  虽然外资银行在中国市场的网点布局集中于经济最发达的区域,契合其服务于中国内地中高端客户的市场定位,但和中资银行相比,或者和外资银行在其他国家和地区相比,这种网点布局仍具有潜在的问题:一是网点过于分散,短期内难以在中国市场形成自成一体的服务网络系统,网点之间的联动效应较弱。二是难以及时有效地发展客户,捕捉潜在客户的需求。三是融资能力有限。网点不足和布局的缺陷,对外资银行吸收存款带来困难。

  2、和本土文化的融合是一个长期的过程

  虽然外资银行通过人才的本土化策略和合作研究,加大了对中国市场的了解,但整体而言,和本土文化的融合将是一个长期的过程。首先,外资银行还需要时间适应国内金融监管的体制和方式。外资银行还需要在金融服务方式和理念方面进行本土化改造,使其既满足其监管部门的要求,又能满足消费者的需求,这需要外资银行对中国文化、政治和传统习俗的深刻理解,不是一蹴而就的事。其次,外资银行还需要与中国国内客户之间建立并发展文化上的相互认同关系。与欧美成熟的中产阶级相比,中国的新富阶层大多固守传统理财观念,他们最热衷的投资工具是房产和银行存款,而对超出自己经验范围的投资手段大多茫然不知。

三、中资银行零售业务发展模式的优势

  1、具有后发优势

  对中资商业银行而言,虽然零售业务的发展几乎滞后世界银行业20年,但国际银行业的发展历程对中资商业银行而言,具有很强的借鉴意义。中资银行加强对国际零售银行业发展经验和曲折历程的研究,在把握零售业务发展的本质规律方面具有后发优势。从业务领域看,中资银行客户细分技术不断完善,交叉销售逐步成为营销管理目标,多渠道建设同时发力,都是对国际发展趋势的紧密跟踪。

  2、具有网点优势和品牌认同优势

  以四大国有银行为代表的中资银行目前所具备的最大优势是网点优势。截至2007年底,工行国内共有近17000个分支机构;中行约有11608家分支行;建行约13629家分支机构;交行分支行2700个,分布在全国143个城市。即便是成立历史不长的光大银行、兴业银行、广发银行等网点规模也远远大于外资银行。但也必须看到,中资银行的网点优势正在慢慢减弱。外资银行正通过大量招聘,进行快速的规模膨胀,加快网点的设立;而网上银行系统的逐步完善,也能部分抵消营业网点和人员不足带来的限制。

  此外,由于中资银行已经耕耘了几十年,积累了大量的长期客户,其品牌在消费者心目中的认知度和认同感都远远高于外资银行。

四、中资银行零售业务发展模式的不足

  1、零售转型还局限在业务层面

  从当前情况看,中资商业银行零售转型战略仍停留在业务战术层面,还没有形成一整套战略——战术的支撑体系,后续的发展面临较大的压力。当前普遍采用的直线职能制组织结构影响了零售转型战略的执行力。由于我国商业银行分支机构的管理体系几乎完全复制了地域的行政划分,各地省分行主导当地的业务发展,由于对公业务见效快,在零售业务考核力度不够强势、资源有限的情况下,分行往往会倾向于发展对公业务。很多中资商业银行,尤其是大型中资商业银行,还很难做到支行不发展对公业务、全力发展零售业务的程度,离支行网点作为零售营销平台的国际通行做法,还相距甚远,零售业务转型的战略执行力大打折扣。

  2、业务层面的模仿尚处在形似阶段,客户满意度不高

  总体上看,中资商业银行对国际先进银行零售业务的技术跟踪尚处在形似阶段,客户的满意度不高,客户流失的风险较高。零点公司一项调查表明,对工、农、中、建四大国有商业银行服务满意度较高的“愉悦人群”,主要是51~60岁的低端客户(低学历、低收入),对于银行服务满意度低的群体主要集中于高收入、高学历的青年群体。这表明,四大国有商业银行的服务水平距中高端客户需求有相当的差距。外资银行拥有强大的品牌,卓越的服务水平和产品创新能力,这些很难在短期内为国内银行所复制。因而,客户流失潜在危险最高的是优质客户。

  相比较之下,外资银行的客户满意度较高。调查显示,对外资银行的服务总体感到满意或很满意的个人客户占比将近80%,且使用外资银行服务越久的客户群,对外资银行的满意度越高。这一方面说明了外资银行在培养客户忠诚度及在保有现有客户方面的成功,另一方面也表明了中资银行所面临的困境。

  3、业务发展模式存在一定的风险

  第一,住房按揭贷款的质量将直接影响到零售板块的整体发展情况。首先,随着政府宏观调控的升级,上海、北京等城市的个人贷款业务受到很大的冲击,加之提前还贷规模加大,贷款余额甚至出现负增长,持续增长难以为继,导致零售板块增长乏力。其次,房价泡沫在一定程度上的存在,导致银行业承担了较高的产业风险。由于高额营销成本的存在,零售贷款不良率的承受极限在1.5%左右,稍有不慎就会放大银行业的风险。

  第二,信用卡业务几乎处于全行业亏损的境地。在发卡规模井喷式的发展态势下,国内标准贷记卡业务的发卡规模不断扩大,竞争异常激烈。除招商银行宣称信用卡规模突破2000万张实现盈利外,其他商业银行该业务均还属于亏损状态。分析亏损原因,有以下几个方面:一是贷记卡业务前期基础设施建设较大,具有明显的规模效应。按照国际标准口径统计,一般要在三年后实现盈亏平衡。目前我国商业银行的业务规模仍然偏小,没有形成规模效应。二是从收入结构看,由于国内大多数信用卡都是刷卡三次即免除年费,且同业竞争激烈导致回佣率不断下降,加上透支者也多在免息期内还款,国内信用卡业务利息的收入绝对额和占比都不高,平均比例仅为30%左右,大大低于美国银行业的70%的比例。三是中资商业银行大都设立独立或半独立的信用卡中心,并成立专属的直销队伍,管理费用和推广成本较高,潜在风险较高。

  第三,中间业务的发展高度依赖资本市场景气程度,并存在较高的法律风险。2006-2007年,中资商业银行中间业务的快速发展,很大程度上得益于中国资本市场的大牛市行情。中国基金业的爆发式增长,中资商业银行代销业务手续费大幅增长。同时,借机资本市场的发展,中资银行也推出了各种理财产品,理财市场的火热成为各家银行中间业务收入增长的主要驱动力。然而,2007年底以来,由于境内外资本市场波动加剧,多家商业银行发售的理财产品连续爆出零收益和负收益事件,频频遭到客户投诉,中间业务的法律风险骤增。

第三章  银行理财业务快速发展但问题犹存

  2008年,伴随着资本市场的深幅回调,基金、券商集合理财产品遭遇重创,而商业银行理财业务尽管经历了较为严重的“监管风暴”,但凭借其稳健、多样化等优势,受到投资者的追捧,成为资本市场弱势下的资金避风港。

一、银行理财业务发展呈现新特点

  据统计,2008年上半年共有53家商业银行发行了2165款理财产品,接近了2007年全年的发行量。在发行规模方面,2008年上半年的销量逾9100亿元,也已经超过2007年全年的水平。从下图可以看见,2005年以来银行理财产品发行数量几乎每年翻一倍,发展之快令人惊叹。

  图3-3-1  2005年以来银行理财产品发行情况(单位:只)
 
  数据来源:普益财富网 ,本章各图数据来源相同

  图3-3-2  2008年1-8月银行理财产品发行情况(单位:只)
 
  近一年多来理财产品呈现以下特点:

  1、以人民币理财产品为主。2008年上半年全国共发行了1316款人民币理财产品,市场占有率达到60.8%。

  2、非保本浮动收益型理财产品的市场份额较高。

  3、六个月以内的短期理财产品是市场的主流。2008年上半年商业银行共发行了1210款6个月以内的理财产品,市场占比55.9%,其原因是资本市场低迷使短期理财产品成为资金的短期避风港。

  4、中资商业银行QDII类理财产品发行量大幅萎缩,其主要原因是2007年以来受美国次贷危机影响,海外资本市场剧烈波动导致QDII产品普遍出现大幅亏损,因而认购者不够踊跃。

  5、结构型理财产品品种多样,但“零收益”事件的发生揭示了该产品的较高风险。结构型理财产品的挂钩对象包括股票、指数、利率、汇率、价格、基金、期货等,其在保证本金安全的同时,使投资者有机会获得高收益。但2007年末以来,多款结构型理财产品出现零收益,彰显了该类产品的高风险。

  6、信托类理财产品发行数量与市场占比较高。信托类理财产品主要有三大投资领域,即信贷资产、票据资产与证券市场。上半年共发行信托类理财产品838款,约占上半年发行产品总数的40%,其中信贷资产类产品共发行了571款,占比68.1%。

  7、超过70%的产品实现了预期收益,整体表现良好。

  图3-3-3  2008年上半年银行理财产品按期限分类情况
 
  图3-3-4  2008年上半年理财产品按挂钩对象分类情况
 
  图3-3-5  2008年上半年银行信托类理财产品发行情况(单位:只)
 

二、当前商业银行理财业务发展中的问题

  1、理财产品与服务同质化严重,创新能力较弱

  目前我国金融业仍然实行分业经营,商业银行金融创新的空间受到较大的制约,大多数中资商业银行推出的理财产品仍然是围绕组织存款进行的简单组合,理财服务仍停留在咨询、代销产品与提供简单投资建议等浅层次上。而国际先进商业银行的理财产品包括投资规划、合理避税、遗产管理、资产管理等多项功能,不仅能提供顾问型理财服务,而且能够依照客户的理财需求进行委托投资理财与深层次服务。与国际先进商业银行相比,中资商业银行的理财产品与服务同质化严重,创新能力相对较弱。

  2、专业理财人员匮乏

  理财服务是一项综合性的金融服务,不仅要求客户经理全面娴熟地掌握银行业务与营销服务的技巧,而且要求其掌握证券、保险、信托、税收、房地产、收藏品鉴赏等多领域的专业知识。国外只有获得金融理财师资格证书的人员才能从事这项职业。而目前中资商业银行的理财人员不少从前台柜员中选拔产生,经过简单的相关知识培训就走上工作岗位,专业素质亟待提高。

  3、理财产品的风险管理滞后

  理财业务作为一项新型的银行业务,蕴含着市场风险、信用风险、操作风险、法律风险、流动性风险等多项风险。国际先进商业银行大多设立了专门机构,依照一套严密规范的风险管理流程进行该项业务的风险管理。相比之下,我国诸多商业银行的理财业务仍处于粗放型的管理阶段,大多数中资银行缺乏先进的风险管理工具与技术,少数商业银行对风险疏于管理甚至漠视风险的存在。2008年部分商业银行出现的QDII产品亏损与结构型理财产品零收益现象无疑说明了这一点。

  4、软件支持系统亟待提升

  一是业务操作平台落后。多数理财中心即使配置了相应业务软件,也没有得到有效使用,理财方案的制定主要取决于理财经理个人;二是客户关系管理系统亟待提升。目前客户关系管理在国内才刚起步,多数银行的理财中心还没有相应的管理系统,理财经理不得不花费大量时间和精力自己整理客户信息,很难做到实时掌握每个客户的情况、为客户提供个性化服务。

  5、运行机制不适应发展需要

  由于理财业务在我国仍处于起步阶段,不少银行的相关业务与人员仍隶属于个人银行业务部,运行机制也和其它营业分支机构相差无几。但是,与普通营业分支机构相比,理财中心(或工作室)面对的是少数贵宾客户,这些客户往往要求更为快捷优质的“一站式”服务,其服务内容几乎囊括了银行所有资产、负债和中间业务,涉及到个人银行部、中间业务、信贷管理、风险控制等多个部门,而现有的运行机制容易导致前后台业务条块分割,不利于“一站式”服务的实现。

  6、信息披露机制不健全导致业务运作透明度低

  虽然银监会要求各家银行及时披露理财产品的经营、收益情况,但在现实中更常见的是银行仅在其营业网点不定期地简单通报理财产品的收益变动情况和张贴到期兑付的通知,基本不涉及运作情况。而且就理财产品的运作看,各商业银行总行设计出理财产品后,由各分支行负责宣传与销售,待产品募集期满或完成销售任务后将所有委托资金上划总行,由总行根据协议统一运作。因此,各分支行并不完全清楚产品的具体经营运作情况,更谈不上向客户详细地解释说明,导致业务运作透明度偏低。

三、2009年银行理财业务将继续稳健发展

  2009年,随着我国国民财富的不断增加,金融服务需求不断加大,以及商业银行创新步伐的加快,理财业务将继续呈现稳步发展的态势。同时,在经济下行趋势明显、金融市场运行存在不确定性的情况下,商业银行理财产品将更加注意防范市场风险、追求稳定收益。

  1、外币理财产品的比重将进一步降低

  由于美国经济目前尚未走出次贷危机的桎梏,美元反弹空间有限,美元理财产品的发行量将继续走低。此外,外汇市场不确定性因素的增多还将导致澳元、港币、欧元等理财产品投资价值模糊,投资者对此类理财产品的流动性等提出了更高的要求,对产品的需求量也将继续减少。因此2009年外币理财产品发行量与市场占比下降的趋势不会改变。

  2、稳健收益型理财产品将成为热点

  尽管目前从数量上看,非保本浮动收益型产品居多,但由于浮动收益型产品中包含了大量投资于信贷与票据资产、债券与货币市场的产品,这部分产品实质上风险很低,因此可以与保证收益型产品、保本浮动收益型产品合称为稳健型产品。由于目前资本市场、期货市场、外汇市场发生了较大的波动,运行的不确定性增加,因此2009年稳健型产品将继续成为市场的热点,市场占比将有所扩大。

  3、短期理财产品将继续占据主导地位

  随着我国股市、基金以及海外投资市场的持续低迷,绝大多数投资者进入了持币观望状态,而短期与超短期理财产品因其显而易见的流动性,成为投资者在观望期间为资金寻找增值机会的选择之一。同时相对于银行推出的部分预期收益较高但封闭时间较长的理财产品,短期与超短期产品的收益较往年有所提高,因将受到较多短线资金的青睐。

  4、结构型理财产品品种将更加丰富,但发行量将有所减少

  由于挂钩产品的范围十分广泛,结构型理财产品具有广阔的创新空间。随着近期国际油价及黄金、商品期货、股票指数的跌宕起伏,不少与之挂钩的结构型理财产品的收益下降,特别是部分产品出现“零收益”后,投资者对挂钩产品的风险有了进一步认识,不会轻易投资自己不太了解的产品,因此该类产品的发行量将有所减少。

  专栏3-3-1  我国商业银行理财业务经营模式分析

  目前,中外商业银行理财业务的管理分为两种模式,第一种是集中式,由金融市场部门统一管理;第二种是分散式,主要是由个人金融业务部门牵头管理、有关部门分工负责。

  在第一种模式下,由金融市场部门牵头开发对公、个人理财产品,承担理财产品的主要销售责任,并对理财产品销售后筹集来的资金进行统一运作。在这种模式下,该部门往往建有销售团队,直接开展销售,并组织公司业务部门和个人业务部门,通过银行的销售渠道进行销售。采用第一种模式的代表是工行。由于工行发行的理财产品超过九成为固定收益类产品,因此工行由金融市场部门承担全行理财产品的管理开发职能。中行、民生、兴业、北京银行等也采取了金融市场部门管理开发的模式。

  在第二种模式下,银行理财产品根据其性质分别由个人金融业务部门、公司业务部门和金融市场部门进行开发。之后由负责开发的部门进行独立销售、交叉销售,或者通过银行的分销渠道进行统一销售。采用第二种模式的有建行、农行、交行、招行、光大、华夏、浦发等。其中,考虑到个人理财产品占到较大份额,招行和光大等采取由隶属于个金部门的财富管理中心(二级部)负责的方式,金融市场部(或资金部)仅仅负责面向金融市场的理财产品开发,有关理财业务管理、考核、与监管部门交流沟通等均由个金部负责。

  两种模式各有利弊。第一种模式主要是考虑到面向各类客户的理财产品有其共性,并且大都要在金融市场上进行运作,因此由金融市场部门统一、集中、专业性地开展产品研发,避免重复开发造成资源浪费。但在借助网点渠道进行销售方面可能不够顺畅。第二种模式主要是考虑到银行理财产品主要是通过银行网点、面向个人客户销售,而个人金融业务部门在了解个人客户需求和推动网点销售方面有优势,因此由个人金融部门牵头负责理财业务的管理。这种模式的不利之处是可能存在产品重复开发的问题。

  无论是在何种模式下,都必须平衡好有关部门在开发、销售等环节的责、权、利关系,才能更好地发挥银行的专业优势、客户资源和渠道网络,做到统分结合,共同推动理财业务的健康快速发展。

第四章 以实施新资本协议为契机推进风险管理体系建设

  近年来,我国银行监管部门以及各主要商业银行以实施新巴塞尔协议为契机,对照国际先进银行风险管理的发展趋势,在探索建立全面风险管理体系方面取得了显著进步。

一、我国银行业实施新资本协议取得了阶段性进展

  2004年6月26日,十国集团中央银行和银行监管当局签署了《统一资本度量和资本标准——修订框架》(以下简称为新资本协议),其推广和实施对全球银行业的发展格局产生了深远的影响。目前,新资本协议已经获得全球各国的广泛认同和接受。

  我国银行业对新资本协议也经历了一个认识、学习、接受和准备实施的过程。我国监管当局自2001年1月巴塞尔委员会发布新资本协议第二轮征求意见稿以来,就一直在跟踪新资本协议的进程。2001年 7月牵头组建了“跨行内部评级法工作小组”,以内部评级法为重点推进新资本协议研究工作;2004年提出了“两步走、双轨制”的实施新资本协议总体战略;2006年5月,银监会会同国内大型银行成立了“新资本协议研究和规划项目组”,正式启动新资本协议实施准备工作。2007年2月,中国银监会公布了《中国银行业实施新资本协议指导意见》(以下简称《指导意见》),标志着我国银行业正式接受并开始准备实施新资本协议。

  《指导意见》明确了我国实施新资本协议的目标、原则、范围、方法、时间表及主要工作措施。按照“高标准”确定了新资本协议实施方法,要求商业银行实施信用风险的内部评级法、市场风险的内部模型法,以及符合国内实际的操作风险资本计提方法,并允许商业银行逐步向目标方法过渡,但最迟不得晚于 2013年底开始实施新资本协议。自《指导意见》公布以来,我国银行业监管部门以及各商业银行以落实《指导意见》为契机,全面推进新资本协议实施准备工作,已经取得了阶段性进展。

  一是成立了“新资本协议实施高层指导委员会”,从高层推动新资本协议的实施。为加强对新资本协议实施准备工作的组织领导、在银监会的倡导下于2008年5月成立了“新资本协议实施高层指导委员会”。2008年9月召开了中国银行业新资本协议实施高层指导委员会第一次会议。在审议了部分新资本协议实施相关监管指引的同时,还对实施新资本协议下一步工作的重点作出了部署。

  二是银监会有关新资本议协实施的监管规制工作稳步推进。2006年5月,银监会成立了新资本协议研究和规划项目组(以下简称“新资本协议项目组”)。该项目组目前已经完成了《商业银行银行账户风险暴露分类指引》、《商业银行信用风险内部评级体系监管指引》等5个新资本协议实施相关监管指引等配套监管规章的起草和第一轮征求意见工作。新资本协议项目组按照银监会所倡导的先进监管理念,在新资本协议技术研究、相关监管法规建设、推动国内银行新资本协议的实施准备工作等方面做了大量工作,取得了一批重要成果,将对监管能力的提升和商业银行风险管理水平的提高产生积极而深远的影响。

  三是商业银行内部评级体系开发取得阶段性成果。例如,工商银行和交通银行的公司业务内部评级体系已全面上线运行,开始在信贷管理中全面发挥作用;零售业务的内部评级体系开发也正在有序推进。建设银行对原有公司业务风险暴露内部评级体系进行了优化,并开发了信用卡贷款、住房抵押贷款评分卡。招商银行的公司债务人评级体系已正式运行2年,进行了3轮评级,积累了5年评级数据,评级客户占比达68%[5] 。

  四是大型银行完成了实施新资本协议总体规划的编制。根据《指导意见》的要求,国内大型商业银行于2007年下半年先后组织力量编制了实施新资本协议总体规划,规划对各行在风险管理方面与新资本协议和银监会《指导意见》的相关要求的主要差距作了深入分析。目前已有5家大型银行的实施规划经本行决策层审批,并报银监会备案。

  虽然商业银行实施新资本协议准备工作已经取得了一定进展,但距离全面达标还存在明显差距,主要表现在以下几个方面:

  第一,风险管理的组织架构和流程需进一步理顺。国内银行的董事会、董事会专门委员会、高管层在制定风险管理战略、审批风险管理政策以及资本充足率评估方面的职责还有待进一步明确;董事会和高管层对内部评级体系开发建设和运作过程的参与程度尚达不到新资本协议的要求;内部评级体系的运作和应用流程还不健全;风险控制部门的独立性不强;风险计量模型的开发、验证和内部审计三者相互独立、各司其责的模型治理流程尚未形成。

  第二,风险计量和评估技术方面有待进一步提升。总体上看,国内大型银行内部评级体系开发建设还处于早期阶段,零售业务风险暴露的内部评级体系才刚刚起步;虽然大型银行大多数已经开发了公司业务风险暴露的债务人评级体系,但评级体系的风险区分能力和PD 模型的准确性、稳定性仍有待验证;大多数银行尚未开发债项评级体系和LGD、EAD计量模型。

  第三,数据基础仍待夯实。新资本协议对数据依赖性很强,而我国商业银行在数据标准、数据质量、数据源管理、数据可获得性和数据历史长度等方面存在较大差距。目前,国内大型银行虽然都已经完成了数据大集中,但数据大集中的数据仓库尚未将各个部门现有的数据基础、数据需求统一起来,无法满足各个部门的数据需求,存在部门之间互相寻找数据的现象。

  第四,IT系统建设需要加大投入。实施新资本协议高级方法对商业银行IT 系统的运算能力、运行效率、存储能力和稳健性提出了很高要求,国外大银行实施新资本协议总成本中50%以上用于相应IT 系统的升级改造。由于我国商业银行的IT系统整体规划不尽合理,数据仓库和数据集市建设滞后,信息集中度低,应用体系多而零乱,技术标准不统一,不同系统之间兼容性不强,较难支持新资本协议所要求的高级风险计量方法和复杂的风险管理流程。

  第五,专业人才队伍仍有一定差距。实施新资本协议是一项复杂的系统工程,需要有大量专业的风险管理人才。国内大型银行在开发内部评级系统的过程中也培养了一批自己的内部评级专业人才,但与全面实施新资本协议的要求相比还有较大差距。另外,对员工进行系统、持续的培训,使其掌握新资本协议中的风险管理技术和理念也是必要的。这种培训应该覆盖董事会成员、高管层、部门负责人、分行管理人员以及一线业务人员所有层次的人员。目前国内商业银行有关这方面的培训一方面覆盖面不够,只涉及到相关职能部门的人员;另一方面是在培训力度、方式和培训内容方面还很不完善,未来应进一步加强。

二、未来我国银行实施新资本协议的主要任务

  中国银行业实施新资本协议不是目的而是过程,即要通过新资本协议的实施,来推动我国商业银行全面风险管理体系的建立和完善。为此我国商业银行未来还需要在以下几方面持续努力。

  1、建立风险战略规划流程

  针对目前国内许多商业银行缺乏明确完整的风险战略的现状,银行应首先设计一个完整的风险战略规划流程,将制定风险战略所涉及的设计、批准、实施、修定、培训等环节有效整合和规范,明确每个环节的工作流程和具体内容,确保本行风险战略制定过程的制度化、标准化,风险战略的修定工作可以长期持续下去。风险战略应囊括信用风险、市场风险、操作风险等在内的所有实质性风险,是全面风险管理的范畴。风险战略的规划流程设计以及风险战略的制定工作需要董事会和高管层的积极参与,并需要得到与全面风险管理相关的各条线和部门的大力支持。

  2、完善风险管理组织架构

  要致力于对现行架构的完善和改造,进一步强化和明确架构中各层次人员(如董事会、高级管理层、各参与部门等)的职责,以符合新资本协议的相关要求。在信用风险管理方面,首先应当将承担信用风险计量分析工作的信用风险控制部门与信贷审批部门的职能进行相互分立,确保两者的独立性;其次,要根据内部评级法的评级结果,调整、完善本行现行的信贷审批授权体制和方法;再次,要根据内评法的需要,相应地增加信贷审计的职责和功能。在市场风险管理方面,重点在于将对风险管理的关键岗位,实行充分的责任分离,以避免潜在的利益冲突;对市场风险管理的前、中、后台职责进行调整,明确前台的风险识别与计量职能,中台的监测与控制职能。在操作风险方面,将重点致力于建立本行独立的操作风险管理职能,包括:整合本行现有的操作风险管理职能,将操作风险管理职能集中于单个部门(或设立新部门),赋予该部门对全行操作风险进行统一管理的职责,同时为操作风险管理条线设置岗位,并配备相应的人力资源;明确包括董事会、高管层、风险管理条线、审计部、业务条线等方面在内的参与各方所承担的操作风险管理职责,并确保各参与部门的有效协调。

  3、引入先进的风险管理工具

  借鉴国际风险管理经验和成果,通过引入一系列先进的风险管理工具,提升定量分析水平,支持风险管理的决策,将风险管理从定性向定量定性结合的方式转变。在信用风险方面,应持续优化现有的评级工具,结合实际需要开发新的评级模型,并继续引入后续的定量工具,如组合分析和限额管理工具、压力测试工具等。在市场风险方面,要引入市场风险组合管理工具,达到分散市场风险,提高收益的目的。在操作风险方面,要着重于引入新协议推荐的操作风险管理工具,包括自我评估工具、关键风险指标、风险映射和定量测算等,并将这些工具嵌入操作风险的管理流程中去,发挥实际作用。

  4、整合和夯实风险管理数据,开发相应的IT系统

  应从巴塞尔新资本协议实施框架的数据要求入手,建立符合新资本协议要求的完整、严格、一致的数据标准和相应的数据处理平台,制定数据质量管理规章,确保数据的及时性、准确性和全面性;进一步整合现有的IT系统,提高信息的标准化和共享程度,完善信息披露的流程和功能;同时,开发所需的新IT系统(如:押品管理系统、资产负债管理系统等等),完善相关的功能需求。

  5、完善资本充足率内部评估程序

  针对资本充足率内部评估程序的完善将侧重于两方面:首先是对评估程序流程的完善;其次是对风险进行全面地评估,做到资本对风险的全覆盖。评估程序流程的完善主要包括将资本需求和业务发展战略相结合,为业务发展提供支持;引入压力测试工具,对资本充足率进行定期的测试,检验资本充足率抵御经济周期的能力;完善资本充足率的报告范围和深度。资本对风险的全面覆盖主要是对各类风险进行有效评估,判断各类风险对于银行经营的影响程度,确定实质性风险清单;对实质性风险,研究和评估资本覆盖的方法和数量,计提所需资本。

  6、注重人才储备和培养,强化相关培训工作

  各商业银行应该在现有的人才队伍基础上,进一步加大人才储备和培养的力度,从多渠道招募、多层次培养、多方面学习,逐步建立起满足新协议实施所需的专业人才队伍。同时,要进一步加大培训力度,扩大培训范围,制定针对各层次人员的培训计划并付诸实施,强化全行范围对新资本协议的理解和认识,尽最大可能减少新资本协议实施的阻力,提高新资本协议实施框架在行内的适用性。

专栏3-4-1  交通银行内部评级体系建设简介

  交通银行于2005年5月正式与奥纬公司(Oliver Wyman)合作开发针对公司板块的内部评级体系项目。该项目按照新资本协议的相关要求,以内部评级高级法为目标,主要内容包括开发3个PD模型和一个LGD/EAD模型,并设计配套的评级流程、信贷政策以及开发内部评级IT系统,项目历时14个月,至2006年8月完成项目的全部开发工作。从2006年12月开始,客户评级模型开始在9家分行上线试运行。2007年4月,债项评级模型也开始上线试运行。2007年底之前,内部评级模型已经在所有分行全面推广使用。目前交行已经初步建立起了较为完整的公司板块内部评级体系,并于2008年正式取代现行世行10级评级体系,成为交通银行授信决策和风险监控的重要依据之一。

  鉴于公司板块内部评级体系项目所取得的成功,零售板块的内部评级体系项目也于2007年2月份正式启动,计划用三年左右的时间完成项目的开发和推广,具体分为:数据调查及数据收集模板设计、数据收集及清洗、模型开发、数据库建设、模型校验及试运行和项目推广等阶段。项目主要包括两部分:一是内部评级系统,它由多个评级模型以及相应的数据支持,通过内部评级系统计算出零售业务的预期损失、非预期损失等关键指标;二是各种与系统配套的管理制度,如评级流程等。从项目涵盖的资产来看,零售业务内部评级体系包括信用卡、个人贷款、小企业贷款三大类零售信贷业务,共7个子类。目前,零售项目已完成数据收集和对所收集的数据的有效清洗和筛选工作,并于2007年10月份正式开始了模型开发。

  (根据公开信息整理)

第五章  积极稳妥地开展流程银行建设工作

  近年来,各家银行流程银行建设的认识更加深入,不少银行结合自身情况,制定了建设规划或方案,实质性启动了流程银行建设工作,并已取得初步成效。

一、流程银行建设取得初步成效,推进模式各具特色

  在近几年的实践中,各家银行坚持以客户为中心的理念,积极推进流程银行改革,实施了部分前台业务的事业部改造、中台业务的条线垂直管理、后台业务的集中处理等。在传统的总分行层级管理基础上,强化了条线管理,构建起条块结合的矩阵式组织架构。并且通过优化报告路线提高了条块结合的有效性,流程银行建设取得初步成效。根据银行自身特点不同,流程银行建设的推进模式各具特色。

  1、大型银行局部突破,有选择地进行改革试点

  五家大型银行除了农业银行之外,均制定了流程银行建设的规划或者方案,目前大都完成了总行层面的横向流程再造,初步形成了以业务和产品部门、风险管理和控制部门、后台支持和保障部门以及综合管理部门为主的组织架构。

  大型银行由于网点多、分布广、层级多等实际情况,多采取了渐进式改革,以私人银行、银行卡、票据等新兴业务或者分支行为突破口,进行事业部制改造。如中国银行按资产规模将个人金融部划分为专业化管理体制下的个人理财、矩阵式管理体制下的财富管理和事业部管理体制下的私人银行三种模式,并率先在北京、上海推出私人银行业务。中国工商银行对票据、信用卡、私人银行等业务进行事业部制改革,建设银行对信用卡中心进行了事业部制改革,开展零售网点转型、个贷中心改造、小企业服务流程再造等项目。交通银行在完成前中后台分离的组织架构改革、数据大集中、管理会计系统开发、薪酬体系改革和审计、授信、财会的条线管理改革等一系列前期配套改革后,在信用卡、资金业务等板块推进事业部制改革,并且积极推进省辖行事业部制改革试点工作。

  2、部分中小银行整体推动事业部制改革

  相对于大型银行采用的局部突破的渐进式改革,中小银行倾向于整体推动事业部制改革,其中民生银行的流程再造力度较大。该行从2007年开始事业部制改革,设立了房地产、能源、交通、冶金等四个行业事业部,投资银行、金融市场、贸易金融三个产品事业部和一个主要服务于中小企业客户的总行直属的工商企业金融事业部。截至目前,这八大事业部实施了公司化运作、专业化销售、专业化管理以及专业化评审,实现责权利结合,激励约束配套,风险收益匹配。同时,有选择地在各地分行成立分部,分部人员直属总行事业部。而分行不再经营总行八大事业部所管辖的业务,专注经营对公负债业务、特色公司资产业务和零售业务,支行则定位为零售业务和公共服务的平台。

  3、各家银行重点推行了后台集中等举措

  运行高效、集约经营的运作模式是流程银行建设的关键,业务处理集中是实现“提高效率、改进服务、降低成本、控制风险”的重要基础。各家银行在流程银行建设中重点推进后台集中处理,夯实流程银行建设的运行基础。通过在总行层面成立业务处理中心,利用影像处理、任务分配等手段,实现对非结构性数据管理和业务流程管理,将过去分支机构处理的后台业务集中到中心来处理,形成分支机构前台受理、专门机构后台集中处理的业务运作模式。前台受理强调简化网点终端功能,在前台业务发生过程中将部分复杂业务的接票和处理分开。业务处理中心实现了业务集中复核、集中账务处理和会计档案集中管理,实现大额、重要业务的远程集中授权和部分业务集中审批,实现事后监督向事中监督和风险监控转变,以利于业务运作效率的提高和操作风险的控制。

  除了以上三个方面的工作外,有些银行的分支机构也在分行层面主动开展了一些流程建设的尝试。但由于一家银行的不同分行发展阶段不同,对于流程银行改革的反应亦有所不同。对于已经完成规模扩张的分行,往往更积极主动要求流程变革,以实现更加精细化的管理和发展。

二、选取适合自身特点的组织架构模式

  1、组织架构模式的选择取决于多种因素

  商业银行选择何种组织架构是由多种因素决定的,首先是战略,银行战略的变化先行于组织架构的变化,战略目标简单与否决定了组织的复杂性和正规化程度。其次是规模,大型商业银行通常比小型商业银行具有更高程度的专业化和横向及纵向的分化。再次是信息技术水平,科技的进步使先进的组织架构模式运作更为顺畅、高效。最后是环境,市场竞争、客户需求的变化要求商业银行的组织架构做出相应变革。

  2、各种组织架构均有利有弊

  常见的组织架构类型有直线职能制、事业部制、矩阵制等,不同模式之间各有优劣。直线职能制既保持了直线制的集中统一指挥的优点,又吸取了职能制发挥专业管理的长处,但各职能部门之间的横向联系较差,容易产生脱节与矛盾,并且信息传递路线较长,反馈较慢,适应环境变化较难。事业部制具有“集中决策,分散经营”的特点,按产品、顾客或地区分别设立若干事业部,提高了管理的灵活性和适应性,便于组织专业化生产,但增加了管理层次,各事业部之间横向协调较难。矩阵制则既有按职能划分的垂直领导系统,又有按项目划分的横向领导系统,可以将组织的纵向联系和横向联系很好地结合起来,有利于加强各职能部门之间的协作和配合,具有较强的机动性,但也存在稳定性差、权责不清、管理过于复杂等问题。

  3、不同银行应选取适合自身特点的组织架构模式

  各家银行应根据实际情况选择合适的组织架构改革模式。大型银行存在业务规模大、机构网点多、服务范围广、管理链条长、员工数量多等特点,因此在流程银行建设过程中将面临比股份制银行更多的困难和问题。比如,对一级分行、二级分行、支行的扁平化管理和跨区域集中不易实现等。比较合理的路径是选择相对独立的业务板块和选取部分省辖行进行试点,条件成熟以后再逐步推广。渐进式改革尽管阵痛较小,相关变革成本较低,失败的整体风险减小,建设持续性得以保持,但它将耗费很长的时间来完成远景规划。且由于改革是自上而下的,对总行、省分行的管理能力要求很高,且相关的技术配套工作必须能够跟上。

  对于中小规模的股份制银行,采取激进式的变革方式可行性更大一些。在完成业务流程再造的基础上,打破总分行制格局,将组织划分为若干“组织单位”,实行分散管理,单独核算,通过纵向业务条线管理的模式,借以达到改善组织行为,提高组织效率的目的。这种一步到位式改革的优势是变革可以迅速完成,不利之处是增加了项目风险。在中后台风险管理体系尚未构建完成和管理会计系统建设刚刚起步阶段时,风险尤为突出。且由于业务条线实行分权垂直管理,容易出现只管条线、不顾全局的问题。业务条线可能各自为政,出现一切围绕流程转,但是流程不是围绕客户转的尴尬局面。

三、以效率为导向,以客户为中心,持续推进流程银行建设

  目前国有大型商业银行的总体管理水平和经营环境还不成熟,全面引入流程银行还有一定的困难。同时,考虑到我国区域经济的特征和“块块”管理模式运作已有相当长的时间,且也有不少可取之处。因此应本着循序渐进、分步实施的原则,在改革前中期,使组织架构由“横向为主、纵向为辅”向以“纵向为主、横向为辅”转变,在部分业务板块率先实施事业部制改革,同时加大配套基础工作的改革力度,为全面建成流程银行做好充足准备。通过重点业务、地区试点,在基础条件成熟、管理水平提高、试点取得经验的基础上再全面走向流程银行。

  1、进一步梳理和优化业务流程,深化组织架构再造

  加快对业务流程的梳理,一方面对现有流程进行梳理,按照以客户为中心、以效益为目标、以效率优先和有效控制风险为原则,找出现行业务流程中存在的问题,并提出实施改进和优化的计划。构建业务条线垂直运作管理和考核为主、横向管理为辅的业务单元制。进一步以客户为中心梳理和整合主要业务板块,更清晰地体现以客户为中心的要求,为流程优化创造条件,打好基础;推进业务条线垂直运作、管理与考核,形成业务单元制,使事权、人权和财权逐步过渡到业务单元,实行垂直管理为主、分行横向管理为辅的模式,强化对分支机构的垂直管理。

  2、加大力度推进后台业务集中处理

  应进一步推进业务处理集中化,在实现总行业务的集中化处理的同时,实现总行业务处理中心管理模式的转变。首先,对重点业务建立质量管理量化关键指标,以标准化、集约化、规模化营运为目标实施内部管理。另一方面,积极探索建立业务处理中心操作风险管理体系,通过业务处理全流程的深度分析与优化,初步建立操作风险管理信息数据库,不断提高中心操作风险管理的水平。建立后台集中处理中心内部服务计价模型,拟定以内部服务计价方案为基础的后台集中处理中心考核办法,提出成本控制目标,持续推进后台业务处理中心的成本核算和评价。

  3、加快完善流程银行所需配套条件

  改革组织架构的目的是为了更好地优化业务流程,与业务流程相关的配套工作必须先期完成。首先是数据大集中工程和管理会计建设。要实现传统的总分行行政分权模式向现代金融企业目标模式的转轨,必须要构建大集中模式的数据处理体系及在此基础上的管理信息系统,必须加快推进管理会计系统的运用,真正实现对客户、部门、产品和地域的有效核算和管理,实现集约经营。其次是完备的内部转移定价机制,通过制定科学的内部转移价格,使各业务部门的成本核算和利润分配做到公平、合理、有章可循,以防范矩阵式管理可能造成的管理责任不清、业务部门相互推诿的现象。再次是科学的考核评价制度,要建立充分体现科学发展观的考核评价制度,摒弃粗放式增长的传统观念,通过风险和绩效考核在全行树立起以客户为中心、以市场为导向的经营理念,为矩阵式结构的有效运作创造良好的环境。

  专栏 3-5-1  国外关于商业银行组织架构的研究概述

  国外关于商业银行组织架构的研究大致可以分为三个方面:首先是关于商业银行组织架构在银行业中的重要作用的论证。例如美国金融学教授格拉迪指出,金融事业未来的发展,其关键在于加强战略上的计划性和组织上的灵活性,商业银行组织的创新,是各种法令制约因素、多变的经济环境、服务、流程、结构和文化创新以及利润动机相互作用的结果。David C. and Paul W. 通过对美国80年代末和90年代中这一时期商业银行技术投入与商业银行效能的研究发现,传统的商业银行组织架构和业务流程是制约商业银行信息技术效率发挥的关键因素。

  其次是关于商业银行组织架构变革方向的研究。这些研究主要是围绕“银行再造”问题展开。1994年保罗•阿伦(Paul Allen)的《银行再造》一书被视为是银行再造理论形成的标志。美国经济学家迈克尔•哈默对商业银行组织架构重构进行过开创性的研究,他将商业银行组织架构优化表述为:“商业银行为了获取在成本、质量和速度等绩效方面戏剧性的改变,以业务流程为核心进行的根本性的再思考和彻底性的再设计。”而其中的一个主要内容就是建立中心-辐射式组织架构(即扁平化的组织架构),压缩管理环节、缩短管理半径,减少上下级之间信息传递的失真,进行商业银行组织架构再造。Janne Tienari and Risto Tainio 认为商业银行应建立柔性的组织才能适应剧变的外部环境,但缺乏对商业银行组织创新动态过程的分析和组织创新效果的评价。

  再次是关于对商业银行组织架构演化的原因、动力和途径的研究。这类研究认为运营环境的变化,造成了商业银行可利用的内、外部增长机会的改变,引起商业银行既定战略变化,进而导致组织架构的改变。如Lazo and Douglas指出:外在条件的变化可以引起商业银行向集中于自己核心能力的战略改变,这种战略改变会引起商业银行组织架构或组织轮廓的变化,从而造成了相同规模商业银行不同的成本结构、地理分布、产品宽度和消费群体宽度。Jeon and Stephen 研究了美国银行并购发展变化的历程后认为,环境变化是否对银行战略、经营、结构变化发生影响,与银行的目标客户和银行大小规模有关。监管放松导致并购增多、银行规模增大、银行业集中度提高,使规模较大的银行受环境影响的程度变大;而社区银行等某些金融机构对环境变化表现得不够敏感,得以保留某一类别的市场细分份额,因而环境变化就不对某些特定银行的经营战略、业务规划和组织架构等发生影响。

  专栏 3-5-2  交通银行的后台业务集中处理

  交通银行的流程银行建设步伐较快。其中,后台业务集中处理是流程银行建设的重要基础。交行为构建一个高效率的营运体系,积极推进营运流程的再造,后台集中处理工作成效明显。目前已为后台业务的集中优化处理搭建了组织架构,完成了多项业务的优化工作。

  数据大集中是交行组织架构改革的基础工程。2000年后,交行的数据系统开始加速升级。第一步是各网点的数据向支行和分行集中;第二步是各分行的数据集中到总行;第三步是把原来分开的个人业务和公司业务数据合并到核心业务数据系统。交行大集中核心账务系统于2006年8月全面上线。

  同时,交行积极建设业务处理中心,以国际业务单证逐步集中处理为突破逐步推进后台业务集中处理。除在上海设立业务处理中心外,还在武汉建立了金融服务中心,该金融服务中心实际上是集团的后台业务处理中心,将以往由各个分行单独运作的业务,如国际结算的单证处理等,交由总行统一处理,统一的标准、统一的操作,既有利于控制风险,又有助于降低成本。

(根据公开信息整理)
 

第六章  中外资银行的战略合作与业务竞争进一步发展

  在外资银行大规模战略入股中资银行基本告一段落之后,双方的各项战略合作进一步深化发展。同时,随着外资银行管理条例颁布后我国银行业对外开放的进一步扩大,外资银行在内地的竞争策略也出现了新的态势。

一、中外银行重点推进了技术、智力和管理方面的合作

  1、中外银行的技术合作持续推进

  作为战略合作的重要内容,各行在与境外投资者签订股权认购协议时,大多同时签订技术转移、产品合作和业务培训等方面的合作协议,通过协议约定合作的领域、方式、人员安排、时间进度和权利义务等。

  第一,产品创新合作方面由模仿创新向自主创新迈进。

  中资银行业在与境外战略投资者合作的过程中,高度重视并积极要求境外战略投资者协助开发新型产品、创新业务、改良技术服务手段,尤其在新产品的独特性和不易模仿性上付出了努力。在与境外战略投资者的合作中,中资商业银行不是简单模仿外方的产品,而是通过合作,推出了切合本地市场、具有一定竞争优势的新产品,切实提高了自主创新能力和市场竞争能力。有的银行还通过后端采购境外银行的中间产品,经过进一步的系统改造和再开发,在大大节约成本的同时,促进了自有产品的创新,带动了中方产品体系的建设。

  第二,市场开拓合作方面由单一业务合作向搭建合作平台延伸。

  以发行信用卡为例,中资银行与外资银行联合发卡,使中资银行得以快速地熟悉和掌握信用卡的发行、维护等技术,也使外资银行于2006年前避开了人民币业务对象和地域的限制,提前进入了人民币零售市场。同时,中资银行还在与国际先进银行合作的过程中,充分利用外资银行在消费信贷和小企业贷款领域的成熟技术,推动中资银行可持续发展消费信贷和小企业贷款等业务。此外,合作双方通过业务合作与优势互补,搭建了客户资源和信息共享平台,延伸了合作双方的服务平台和功能,有力促进了合作双方的共同发展。

  第三,经营管理合作方面由技术支持向智力支持转化。

  在与境外战略投资者合作过程中,由外方向中方银行提供关于风险管理、信息技术、财富管理、消费信贷、资本市场等方面的技术转移或技术支持,对于中资银行全面提高经营管理水平发挥了重要作用。境外战略投资者一方面积极协助中资银行建立信贷业务、货币市场业务、外汇资金交易、金融衍生业务的风险评估与控制体系,加强缺口管理和MCO(最大资金流出限额)管理,完善存量和流量相结合的流动性管理体系;另一方面派专家推动风险量化模型建设,开发风险量化工具。在市场风险方面,境外专家对资金交易组合投资账本、交易账本和代客账本分类管理提出指导建议,建立适合《巴塞尔资本协议》和IAS39的银行账簿和交易账簿分类管理体系;引入新的风险监测和计量手段,建立信贷预警系统;还协助建立了科学的客户结构分析和风险评估方法,推进信贷组织结构调整和信贷流程优化,加强目标市场分析;境外战略投资者及其派出的董事、高管十分重视银行管理信息系统的建设;境外战略投资者还派出了专家协助中资银行开发综合管理信息系统(MIS),配合进行成本分析系统、风险管理系统和客户信息管理系统的开发,协助提高系统的安全性和整合性,全面改善包括财务信息系统和分支行报告系统在内的信息系统体系。这对中资银行经营者实时把握全行经营状况、提高经营管理能力,起到了积极的作用。

  2、中外银行的智力合作进一步提升

  第一,通过外资银行的培训提升中资银行员工的业务能力。

  在中资银行与国际先进银行全面合作的过程中,通过进行有针对性的培训和深入的沟通交流,使中资银行高级管理人员和普通银行员工的经营管理理念、公司治理观念、内部控制意识、风险管理技术等发生了深刻的变化。

  第二,通过境外专业人才的示范效应进一步提升中资银行员工的业务素养。

  绝大部分境外董事、高管和专家不仅具有高学历和良好的专业素质和职业道德,还拥有丰富的现代商业银行经营管理经验,视野开阔,熟悉国际先进银行经营和运作流程,又比较了解中国的企业文化和金融环境,敢于发表独立见解和不同意见,善于与中方人员进行沟通和融合。他们借助自身独立而专业的国际视角,为中资银行带来了国际化、专业化的经营管理理念,并潜移默化地将独立而现代化的思维方式带入日常工作和沟通中,对中资银行更新理念、调整业务结构、打造特色品牌、提高核心竞争力等起到了积极作用。

  第三,通过中外资银行员工的工作交流,转变中资银行员工的工作理念。

  通过与境外专家和管理人员的接触,中资银行员工深刻感受到外方在工作细节上的规范、品牌意识和效率意识。为促进业务合作的顺利进行,各行在与境外战略投资者签署战略合作协议时,大多要求外方对中方银行提供相应的人员培训,以提高银行持续发展的核心能力。通过多种形式的业务培训和与外方专家的共同工作,中方银行的员工素质得到了普遍提升。

  3、中外资银行的管理合作不断加强

  经过近年的实践证明,境外战略投资者的引入,不仅对改善中国商业银行业公司治理具有“鲶鱼效应”,还有良好的“羊群效应”。境外战略投资者的进入,无疑使中资银行的股权结构得到优化,公司治理架构与机制日趋完善:健全了董事会、监事会的组织架构,制定了规范的“三会一层”议事程序和工作制度及各专门委员会运行规则,使董事会的议事质量和效率有所提高,并逐步发挥专门委员会的实际作用;减少了内部人控制和股权结构过于集中引起的损害小股东利益的现象,境外独立董事积极参与重大决策,发表独立意见,以诚信精神维护银行和全体股东的利益,并敢于保护小股东利益;建立良好的利益表达与矛盾疏导机制,有效平衡股东、银行员工等各方的利益诉求。

  第一,中资银行通过合作完善和强化了激励约束和监督机制。

  主要是明晰了内部报告关系,完善了内部信息报告制度并逐步提高对外信息披露的时效性和充分性。优化了人力资源管理和考核办法,境外专家协助引入了“管理培训生”、“评估工作坊”和“平衡计分卡”等先进管理工具,采用平衡计分法对经营目标、内部控制、团队合作等进行综合考虑,对各类管理人员进行科学、合理、有效的考核。

  第二,中资银行通过合作推动流程再造,完善内部控制。

  各中资银行在境外战略投资者的帮助下,全面加强了内控制度体系建设,系统地梳理、修订和完善了内部规章,使规章制度的合理性和经营活动的合规性都不同程度地得到了加强,并按照内控原则,提高岗位设计的科学性,不断改进内控缺陷纠正机制。境外投资者的引进,也推动了中资银行的风险管理和内部控制体系建设。参照国外银行做法,在外方人员的指导和协助下,各行还改善了组织架构,逐步进行矩阵式管理模式改革、业务流程再造,整合业务和管理的运行体系,推进前中后台分离制约、垂直、扁平的运作和管理模式,推动了审计架构的垂直化、审计人员的专业化和审计监督的区域化改革。同时还不断完善审计方法,改进审计手段,提高了内部审计工作的科学性和有效性。

二、客户、业务和人才是中外银行竞争的重点

  1、重点围绕目标客户开展竞争

  从客户分布特征看,目前外资银行的主要客户还是境内外商企业,其原因主要在于外资银行进入中国市场的“追随本国客户”动因。一般来说,外商投资企业大部分都是一些经营状况良好、盈利稳定的企业,外资银行的客户集中于外商投资企业,体现了外资银行的客户优势。但是,除了已有的境内外商企业以外,其他外资银行的客户群也在逐步向国内的优质客户扩散。因此,外资银行与中资银行在本土客户的竞争焦点主要集中在三类客户群上:一是公司客户,包括重要行业内的大企业,跨国公司,有规模、有发展的民营企业;二是同业机构客户,如银行、保险公司、证券公司、基金管理公司、投资公司等;三是个人客户,主要是企业白领、留洋精英等较富裕的中产阶级以上人士。

  由于目前实行分业管理的政策,中资银行在提供综合服务方面与外资银行相比存在明显的差距,这使得中资银行在完善对跨国公司服务、应对客户多元化需求方面遇到很大的困难。在对优质客户的业务开拓中,中资银行偏重于用贷款授信来吸引客户,而外资银行则侧重于技术与服务支持。真正优秀的大客户往往具有技术服务标准要求高、自有资金相对充裕、存款较多的特点,这些特点与中资银行客户群有很大的差异,也对中资银行争取优质客户战略提出了挑战。

  2、系统性、差异化地进行业务竞争

  第一,品牌和金融创新的本土化是外资银行与中资银行进行竞争的基础。

  外资银行在品牌策略上一直都采取了稳打稳扎的策略,这种策略无疑为他们中国银行业全面开放参与竞争奠定了良好的基础。例如,考虑到在内地全面开展业务时间不长,客户对其还不太了解,外资银行近年来重点开展了企业品牌宣传,先让潜在目标客户加深对其的整体认识;再如,外资银行在塑造企业品牌形象时,比较注重“有的放矢”,围绕目标客户,精选目标媒体,考虑我国的监管导向,有针对性地开展宣传。 

  外资银行把其在本国发展起来的组织管理技术、市场拓展技能和商业知识等以较低的边际成本应用到中国,通过产品技术创新来提高自身竞争力,把自身优势与本地客户的需求相结合,进行金融创新的本土化。2006年中国银行业全面开放之后,这一趋势更加明显。外资银行将把比较成熟的金融产品引入中国,根据中国市场的实际情况开发一些有特色的产品和服务。这些服务集中在贸易融资业务、现金管理业务、信用卡业务、网上银行业务和金融衍生产品服务。同时,外资银行结合中国投资者的理财需求,对理财业务等进行“本土化”的改造,以便在市场上更好地开展竞争。

  第二,外资银行大力开展中间业务,充分发挥其固有优势。

  外资银行在中间业务的发展上拥有先进的工具、丰富的经验和多样化的营销手段,具有较强的竞争力。其优势主要体现在以下几个方面:一是发展中间业务的时间长,有丰富的经验和多样化的系列产品,可为客户提供全面的商业银行服务,满足客户多元化的服务需求;二是依托其遍布全球的网络,可以提供跨国结算与支付服务,这为其中间业务提供了技术支持和保障;三是多数外资银行采取混业经营,集商业银行、投资银行、证券、保险等多种业务于一体,在资产、负债业务之外拓展中间业务有更宽裕的空间;四是具有良好的创新机制,根据客户需求,设计推出新产品、新服务;五是拥有熟悉国际金融规则的管理人才和业务经验。

  第三,外资银行突出外汇业务和快速发展人民币业务,进一步提高竞争能力。

  随着经济一体化,金融全球化的趋势进一步加强,外资银行凭借雄厚的资金实力,先进的管理以及广泛的全球营销网络,其外汇业务的经营优势进一步凸显。而随着2006年底人民币业务全面放开,外资银行纷纷设立法人银行、进一步扩充人员、增设机构网点、补充资本金,在国内居民人民币业务领域开始与中资银行形成正面竞争的局面。

  第四,外资银行积极拓展零售业务,分食零售板块利润。

  在零售业务方面,近几年外资银行已经向中国市场投放了100多个品种的产品和服务,相当于中资银行投放品种的3倍以上,显示了外资银行在产品创新方面的比较优势。同时,网上银行已经成为外资银行的重要营销手段,目前已有花旗、渣打、汇丰、东亚等13家外资银行获准提供全面网上银行服务,从而进一步增强了外资银行对零售市场的渗透力。另外,外资银行一般擅长提供信用卡、按揭、个人理财等服务,零售业务创造的利润比重往往超过50%。

  3、核心人才的竞争全面深化

  随着外资银行抢滩中国的步伐加快,外资银行对人才的需求量正在成倍增长,外资银行用人高峰也随之到来。外资银行进入中国之初,为了节约成本,提升亲和力,就开始招聘本地人才为其工作。但对外资银行的本土化来说,重要的不是公司里有多少当地人才做事,而是在企业文化中融入本土观念,使该银行的文化中拥有东道国的文化因素,而将东道国的人才吸引到管理层是实现深层次人才本土化的重要途径。近年来像渣打、花旗、汇丰、恒生、三菱东京日联银行等著名的外资银行的招聘范围甚至覆盖上海、深圳、广州、北京、成都、厦门等近20个城市。2006年之后外资银行的人才策略也慢慢地体现出了更深层次的本土化趋势。

  第一,外资银行在中国地区加大人才招募力度。

  由于外资银行普遍看好中国金融市场发展前景,在2008年外资银行中国地区人才招募中,不仅其领导层更为关注,并进一步扩大在中国地区人才招募的数目。以荷银为例,招聘人数在2006年和2007年均增长了30%左右。外资银行在选拔人才时首先会考虑该人员是否能够从文化上与外资银行相融合。

  第二,外资银行在中国地区加强精英人才选拔力度。

  从应届生甚至是在校生中选拔和培养精英人才的策略是外资银行普遍采用的人才培养方案之一。诸如花旗、汇丰等每年都会在中国地区选拔优秀的学生作为管理培训生来重点培养。一般来说,与其他职员相比,外资银行对管理培训生的定位比较高,而且晋升的机会和速度会比较快。另外,这些人员获得的国际性培养机会也更多。外资银行会安排管理培训生参与集团公司在全球不同区域的不同部门进行各种实习和培训。而且,培养此类精英人才,外资银行一般是花费不菲,往往1个培训生在培训期间内的培训、实习费用等总额就高达数十万元人民币。

  第三,外资银行在中国地区加大了人才内部培养力度。

  较高的工资收入往往是外资银行吸引人才的一个不可忽略的因素,但外资银行在中国地区的人才招聘上,并没有把高薪作为吸引人才的一个重要的宣传点,而是把本公司所能给员工带来的广阔职业发展前景作为策略重点。外资银行非常注重员工的发展,内部有专门的组织学习部门,为员工提供包括金融、银行业务和管理技巧等多方面的专业培训课程。

专栏3-6-1  交通银行与汇丰银行的战略合作

  2004年8月交通银行成功引入香港上海汇丰银行有限公司(以下简称“汇丰”)作为境外战略投资者,成为中国第一家引进境外战略投资者的大型国有商业银行。交通银行与汇丰建立战略合作关系四年来,始终坚持“互谅互让、互惠互利、长期合作、共同发展”的合作方针,积极探索、稳步推进,不断深化合作,形成了“互利双赢”的良好合作格局。

  1、建立合作沟通机制

  为确保双方沟通更为顺畅高效,交通银行与汇丰银行建立了三个层面的合作沟通机制,即对战略最高层问题进行磋商的董事长会晤机制,协调业务问题和战略合作事宜的主席联席会议,组织实施合作的业务合作与协调办公室和技术支持与协助协议办公室联席会议。

  2、技术支持与协助(TSA)

  根据双方签署的协议,汇丰银行提名两名董事进入交通银行董事会,并分别参加董事会战略委员会、审计委员会和人事薪酬委员会,直接参与交通银行的董事会战略决策;提名推荐原中国业务总裁担任交通银行副行长,分管交通银行和汇丰银行共同关心并重点发展的个人金融业务、信用卡业务和基金公司。截至2007年底,在技术合作层面,汇丰累计派出99人次到交通银行工作;交通银行共派出70人到汇丰现场培训,1,109人次接受了汇丰银行的授课培训。2007年,交通银行与汇丰续签了新三年技术合作与交流协议(TCE),合作形式由原来单向的技术支持转变为双向交流, 内容和范围进一步丰富。

  3、信用卡业务合作

  太平洋信用卡是交通银行和汇丰银行的首个实质性合作项目。自太平洋信用卡中心成立以来,双方本着诚实信用、长期合作的态度和原则,认真履行信用卡业务合作协议。截至2007年末,累计发卡量超过500万张,比2006年增加了300多万张,卡均消费额超过人民币1.2万元。在信用卡项目上,双方合作取得了新的进展,发卡质量较高,卡均消费额、活卡率、带息本金率等指标均处于同业较好水平。

  4、其他业务合作

  在业务合作层面,除信用卡中心项目外,双方在公司业务、国际业务、人民币资金业务等诸多领域开展了业务合作,双方合作项目已达到55个,涉及到具体产品47个。双方还以联合客户营销、打造联名品牌产品及IT合作为重点,在公司、个金、国际、资金等业务领域开展广泛的合作,打造了[通汇捷](Express Remittance)、[中国快线](China Express)等一系列联名金融品牌,取得了良好的市场反应。

  5、股权合作层面

  汇丰在交通银行A股上市后主动在香港二级市场增持交通银行股份至19.15%,并表示将继续增持至19.9%。另外,双方将在法律允许的情况下积极推进筹建合资信用卡公司等工作。

  (以上根据公开信息整理)
    

第七章  商业银行全面深入地履行社会责任

  近年来,企业社会责任问题引起社会广泛关注,政府部门也开始对归口管理企业提出相关要求。在此背景下,商业银行履行社会责任的实践更加丰富。今后,应完善内外部各项机制,推动商业银行更加深入、全面地履行社会责任。

一、我国商业银行社会责任的实践不断丰富

  一是推行“绿色信贷”。各家商业银行都将企业环保情况作为授信审查的重要环节。如工商银行已建立了企业环保名单,对所有贷款项目和贷款企业实行环保“一票否决制”。交通银行已完成对所有企业客户的环保信息录入和标识分类,逐步减退有“环保不良记录”的非绿色类客户贷款,目前该行贷款余额的97%为“绿色贷款”。

  二是通过贷款积极支持经济社会发展,包括服务中小企业、支持东北振兴和中西部地区发展、新农村建设、灾后重建、城市旧区改造,等等。如浦发银行2007年中小企业授信余额较年初增长37.33%,大大高于整体授信余额的增长幅度。建设银行2006年对中西部、东北地区的公司类贷款增速超过东部地区4个百分点。交通银行入股常熟农商行,设立大邑交银兴民村镇银行,积极支持新农村建设。

  三是完善投资者服务体制并及时、全面、公开地进行信息披露。各家商业银行遵循银监会《商业银行信息披露办法》以及证监会《商业银行信息披露特别规定》的要求,定期进行完整、充分的信息披露,信息披露的总体质量显著高于其他类型的上市公司。

  四是部分银行(浦发、交行、建行、工行、中行、招行等)先后发布了年度企业社会责任报告,全面、正式地反映履行社会责任的情况,自觉接受社会的审查和监督。

  五是公开发布宏观经济金融研究报告。鉴于银行业在国民经济中的特殊地位,商业银行针对经济金融运行发表专业性的观点,有利于其他微观经济主体更好地理解宏观形势和政策,也有利于帮助有关政府调控部门科学决策。因此,加强宏观研究是商业银行应尽的社会责任之一。面对复杂动荡的宏观形势,工行、建行和交行等银行的研究部门利用自身优势,加大了宏观研究和发布报告的力度,丰富了商业银行履行社会责任的认识和实践。

  六是在社会捐赠方面,也不再仅仅是纯慈善捐助,而是进行一些有突出主题的活动,积极推进和谐社会建设,如中国银行赞助2008年奥运会、交通银行赞助2010年世博会、建设银行赞助2007世界夏季特奥会等。交行“通向明天—残疾青少年助学计划”、建行“建设未来—资助贫困高中生成长计划”等,均是专项用于数年内资助某一特定受助对象。

  此外,一些商业银行还加入了一些国际性的社会责任自律组织,主动熟悉和接受“国际规则”。例如,招商银行、兴业银行加入了联合国环境规划署金融行动,兴业银行公开承诺采纳赤道原则,等等。

二、重视商业银行履行社会责任方面存在的问题

  1、重视外界的认识偏差

  目前,一些公众和媒体对商业银行履行社会责任还存在认识上的偏差:有的认为商业银行为中高端客户提供差异化服务有违构建和谐社会的要求;有的则在银行捐款问题上大作文章,等等。这些认识偏差的存在,使得商业银行成为“众矢之的”,面临过重的舆论压力,不利于其进一步改进经营管理,也不利于其更好地履行社会责任。

  2、重视配套环境的建设

  例如,小企业融资难问题往往会被主要归咎于商业银行偏好“垒大户”。而事实上,近年来商业银行小企业业务的发展大有起色。应当承认,商业银行在服务小企业的理念、制度、技术上仍需要继续革新。然而,法律法规、中介服务、信用体系等方面的不完备同样也都是造成小企业融资难的重要因素。因此,只有配套环境进一步完善,商业银行在推动区域经济发展、促进产业结构升级、支持节能减排等方面才能有更大的作为。

  3、重视国际“最佳实践”和我国国情之间的差异

  企业社会责任与经济发展水平是相适应的。西方发达国家的企业社会责任运动经过30-40年的发展,体系已经比较完备,做法已经比较完善。例如,西方有些银行已经可以做到对煤炭、烟草等行业不予提供信贷支持。而我国的发展阶段与西方发达国家有较大差异,发展仍然是科学发展观的第一要义。在此情况下,如何建立与国际原则一致、有中国特色、适合中国国情的企业社会责任体系,已经成为摆在我国商业银行面前的重大课题。

  4、重视商业银行社会责任管理体系的建设

  目前,我国商业银行在社会责任内部管理方面存在的主要问题是:被动、分散、无序管理的特征较为突出,主动、系统、有序管理不够;银行社会责任行为与自身经营管理的融合度还不够,还没有深深嵌入和充分渗透到企业文化、公司治理、发展战略、组织架构、业务政策、市场营销、风险管理、绩效评价等银行经营管理的各个方面。如果管理体系不能切实健全和完善,我国商业银行履行社会责任的全面性、深入性、效率性等将受到显著制约,社会责任行为对银行持续发展和竞争力提升的促进效应也会被削弱。

三、商业银行履行社会责任应当坚持四个原则

  1、全面兼顾的原则

  商业银行在履行社会责任的过程中,应当统筹协调股东、银行、客户、员工、社会、生态等各方面的利益,任何一方不可偏废。一方面,“企业社会责任”这个词语中虽然带有“社会”二字,但并不意味着仅仅对“泛指”的社会履行一定的责任就足够了。作为一家企业,商业银行最基本的社会责任就是要搞好经营管理,实现股东长期价值最大化,使员工与银行共成长,更好地满足客户的金融服务需求。另一方面,与完全市场竞争情况下的企业不同,银行是拥有“特许经营权”的企业。因此,在自身发展好的基础上,银行更有义务参与公益事业、帮助弱势群体、尽力回报社会。放眼全球,履行社会责任十分出色的金融机构,如汇丰集团、荷兰银行、荷兰合作银行等,往往是能够在上述两个方面做到统筹兼顾、有机平衡的机构。

  2、效率最大的原则

  商业银行应当充分发挥自身的优势和专长,以便在履行社会责任方面作出更大的贡献。不可否认,积极投身慈善事业和公益活动,是商业银行社会责任活动中不可或缺的重要内容。然而,仅仅参加慈善事业和公益活动并不足以体现商业银行在社会责任领域应有的价值和应尽的义务。商业银行作为“社会责任中介”,应当通过其战略和策略,促使其客户提高可持续发展的意识和能力,形成“乘数效应”,达到“事半功倍”、“授人以渔”的效果。例如,花旗集团成立有专门的基金,出资支持小额信贷机构;汇丰集团通过支持绿色工业、使用环保电力、减少差旅飞行等措施,来减少二氧化碳排放量,成为全球首家达到“碳中和”的大型金融机构。

  3、战略连接的原则

  社会责任活动应当与商业银行的发展战略紧密结合,避免“两张皮”或者“作秀”,以求取得银行与社会、经济利益与社会利益、局部利益与整体利益的“双赢”。例如,荷兰合作银行由于在履行社会责任方面的努力,曾被评为“欧洲最佳可持续性银行”。其战略目标是成为农业和食品领域的最佳银行,其核心资本名列全球前15名,信用评级达到3A的最高级别。该银行之所以能够取得社会责任和业务发展的“双丰收”,一个极为重要的原因就是将公司社会责任与其核心经营活动紧密结合,把社会责任嵌入到集团各业务单元的经营政策和业务运作中去。

  4、合法合规的原则

  我国商业银行在履行社会责任的过程中,要遵守国家的有关法律法规和银行内部的各项规章制度。目前,我国虽然没有针对企业社会责任的法律法规,但是《劳动合同法》、《企业所得税法》、《环境保护法》等都从不同的方面构成商业银行社会责任行为的硬性约束。从内部看,商业银行也应进一步健全绿色信贷、劳动保护、慈善捐助、信息披露等方面的规章制度,使得社会责任活动有章可循,进一步规范化、制度化和程序化。

四、建设五项机制,促进商业银行更好地履行社会责任

  1、指导评价机制

  有关方面应尽快研究制定统一、完备、规范的《商业银行履行社会责任指引》,形成科学、专业和权威的评价标准和实践指引,以纠正各方面对商业银行履行社会责任问题的认识偏差,更好地指导和督促商业银行全面、深入、高效地履行社会责任。

  2、文化推动机制

  即通过企业文化建设推动履行社会责任,将社会责任融入到商业银行的企业愿景和核心价值观之中,使社会责任意识成为长期引导银行经营管理活动的重要准则。银行高管层应当坚定不移、身体力行地去传播和实践社会责任观念,同时要通过各种行之有效的方法,用潜移默化的力量去影响、感染、激励全体员工自觉、自愿地履行社会责任。

  3、内部管理机制

  将企业社会责任纳入商业银行内部管理体系,渗透到公司治理、发展战略、组织架构、业务政策、风险管理和绩效评价等各个环节,使其成为商业银行经营活动的有机组成部分,建设好商业银行内部履行社会责任的长效机制。

  4、交流沟通机制

  加强与股东、员工、客户、政府、社团、媒体等方面的交流沟通,使其对商业银行社会责任有更清晰的认识,争取其理解和支持,消除其疑虑和误解。同时要形成通畅的信息反馈渠道,认真听取各利益相关者的意见和建议,不断改进和完善社会责任的履行工作。

  5、外部合作机制

  强化商业银行之间、银行与其他机构之间的合作,以求社会责任活动的影响进一步扩大、效率进一步提高,实现“一加一大于二”的效果。首先是要加强银行业内的合作,如可以考虑采取联合发表宣言、成立自律组织、召开专题研讨会、共同开展公益活动形式。其次是加强与有关政府部门和社会组织的合作,实现优势互补,使银行社会责任活动的覆盖面不断扩大,持续性不断提高。

专栏3-7-1  企业的社会责任

  企业社会责任”(Corporate Social Responsibility,简称CSR)的概念发轫于上世纪20年代。目前国际上普遍认同的CSR理念即企业在创造利润、对股东利益负责的同时,还要承担对员工、对社会和环境的社会责任,包括遵守商业道德、生产安全、职业健康、保护劳动者的合法权益、节约资源等。

  70年代以后,企业社会责任运动开始在发达国家兴起。进入21世纪以后,随着经济全球化的进一步深入发展,企业社会责任得到了国际社会的广泛关注。1997年,总部设在美国的社会责任国际联合部分跨国公司发起并制定了SA8000标准,内容涉及童工、强迫劳动、健康与安全、歧视、工资报酬等标准。此后,一系列与社会责任相关的企业标准,如“道琼斯可持续发展指数”、“多米尼道德指数”等也相继推出。1999年1月,联合国前秘书长安南明确提出企业“社会责任”的概念和社会责任原则的“全球契约”。2000年7月,联合国总部正式启动“全球契约”计划,号召各公司主动履行社会责任,遵守在人权、劳工标准、环境以及反腐败方面的十项基本原则,全球企业社会责任的实践活动空前高涨。

  我国2005年10月修订的新《公司法》总则第五条规定:“公司从事经营活动,必须遵守法律、行政法规,遵守社会公德、商业道德,诚实守信,接受政府和社会公众的监督,承担社会责任”。这是中国第一次以法律形式明确企业承担社会责任。十六届六中全会《中共中央关于构建社会主义和谐社会若干重大问题的决议》中,不但对企业履行社会责任提出了明确要求,而且要求公民、各类组织都要增强社会责任。在各方力量的推动下,我国企业对社会责任问题的认识经历了一个从被动接受到日益重视再到自觉自愿的过程,已经从“知之”、“行之”发展到“乐之”的阶段。一些大型、知名企业,已经将切实履行社会责任作为其战略的有机组成部分,作为其融入当地市场、维持良好企业形象、吸引和留住人才、提高品牌忠诚度、提升社会公信力、实现“基业长青”的基本策略之一。

  社会责任报告是企业与社会交流的工具。报告内容一般包括:公司概况、远景构想及战略、管理架构和管理体系、安全和环境业绩、社会业绩(含劳工、人权、社会和产品责任)、经济业绩、第三方审计意见等。


第四部分  借鉴篇

第一章  金融危机改写全球银行业格局

  英国《银行家》杂志(The Banker)2008年7月公布了按2007年一级资本排名的全球商业银行1000强。排行榜在一定程度上也反映了中国银行业改革发展的成果,成为我们解读中国银行业的一个重要参照系。本章在分析这次全球银行业新特征的基础上,重点分析上榜中资银行的变化,并对2009年排名情况做个初步的展望。

一、全球银行排名发生显著变化

  2003年以来,全球商业银行的ROA、ROE持续增长,但这一快速发展势头在2007年被美国次贷所引发美国金融危机打断。欧美银行大幅度撇账,直接降低了银行的资本充足率水平。从地区来看,美国银行业打击最大,上榜银行总数从2007年的185家降到2008年的169家,税前总利润占比从2007年的24%下降到2008年的14%;欧盟27国银行业的总体地位基本不变,银行总利润占到全球的41%,总资产占到53%,核心资本占42%;亚洲的银行呈现崛起的迹象,不但上榜银行总数增加,而且总税前利润占比从2007年的12%上升到2008年的19%。

  从一级资本排名来看,全球前十强银行仍然与上年度一致,但次序发生变化。汇丰控股集团以1049.67亿美元的一级资本由上年度的第三上升到第一,美国的花旗集团以892.26亿美元的一级资本保持上年度的第二,英国的苏格兰皇家银行以888.88亿美元一级资本从上年的第八位上升至第三,2007年排名第一的美国银行因次贷危机降至第五,其他几家银行位置仅局部微调。前10强中美国有3家,中国、英国各2家,日本、法国、西班牙各有1家。

  图4-1-1  全球银行业高速增长的状况出现逆转
 
  数据来源:The Banker

  图4-1-2  全球1000家大银行的资本充足状况
 
  数据来源:The Banker

  图4-1-3  发达国家上榜银行数量下降而发展中国家上升
  
  数据来源:The Banker

二、中资银行在全球银行业中的地位明显提升

  伴随着改革开放,我国商业银行在国际上迅速崛起。1985年,我国尚无一家银行进入全球500家大银行;1989年在首期全球1000家大银行榜上,中国8家银行榜上有名,但规模占比很小;2001年上榜银行增长到14家,规模进步较快,但盈利能力相对较弱;2008年,中国上榜银行数量达45家,再创历史新高,规模和盈利能力都大幅提升,呈现以下特点。

  1、中资银行盈利能力明显改善

  中资银行的平均ROE从2006年的18%上升到2007年的27%,高于亚洲的其他国家,更远远高于20%的全球平均水平。中资银行利润普遍大幅增长的影响因素包括:一是各行生息资产规模均有所增长、利差扩大,净利息收入快速增长;二是资本市场火爆带动非利息收入继续保持高速增长;三是成本费用得到有效管理,费用的投人产出能力提高;四是各行资产质量保持优良,信用成本下降显著;五是有效税率不同程度地有所降低。

  图4-1-4  亚洲部分国家/地区银行平均ROE(%)
 
  数据来源:The Banker

  2、上榜的中资银行总数大幅增加

  这次排名打破了以往美国、德国贡献最多新成员的记录,中国有14家银行第一次挤入全球银行1000强俱乐部,至此中资银行的总数增加至45家,仅次于美国、日本、德国和西班牙。这是国内外各种因素共同作用的结果。一方面,发达国家银行业介入次贷衍生品较深,因美国金融危机产生了巨额资本减记,部分银行排名下降甚至退出排名;另一方面,中资银行得益于中国经济快速增长、结构优化、效益提高的良好形势,部分银行IPO、增发、重组,资本大幅增加。

  图4-1-5  上榜银行总数排前十位的国家和地区
 
  数据来源:The Banker

  3、中资银行核心资本充足率稳步提升

  按一级资本排序,中国5大国有商业银行均进入全球银行前100强,其中工行、建行继续保持全球前10强的地位。中资银行2007年资本的大幅增加,离不开良好的经营业绩,更得益于火爆的资本市场。中信、交行由于在2007年分别在证券市场上融资410亿和252亿元人民币,资本充足率分别高达15.2%和14.4%;建行、兴业、招行在A和(或)H股市场上市,民生通过定向增发募集181.6亿元,华夏发行60亿元混合资本债,都使其资本得到补充。刚刚成立的渤海银行2007年的资本充足率为27%。光大在2007年底改革重组、成功注资200亿元人民币等值美元之后,资本充足率从前一年的负值大幅提升为7.19%,该行于2008年4月发行60亿元次级债后,其资本充足率已经达到8%以上。

  表4-1-1  中国前10大银行主要财务指标

 

  数据来源:The Banker

  4、资产质量总体较好,但潜在风险不容忽视

  2007年,在中国经济持续健康增长的大背景下,全国性商业银行的资产质量延续了近年来的向好势头。全国性商业银行不良贷款率从2003年的17.8%下降到2007年的6.7%。但个别银行存在的问题还是不容忽视。在这次全球银行不良贷款率排名中,中国农业银行不良贷款率高达23.50%,位居第二,仅次于南非银行的28.64%。此外,北京农村商业银行、成都城市商业银行、贵阳城市商业银行、深圳发展银行、西安城市商业银行的不良贷款率都超过了5%。不良资产比率较高,除了银行风险管理水平不高之外,还有一定的政策因素:一是农行股改清理以前年度贷款增加较多不良贷款(其中含相当部分的政策性不良贷款);二是自2007年末开始实施信贷紧缩政策,新增贷款对不良贷款稀释作用减弱,引起个别银行不良贷款额有所增加。

三、2009年全球商业银行排名展望

  1、金融危机将使全球银行业格局重新洗牌

  2008年是全球金融业动荡不安的一年。年初以来,美国次贷危机已经演变为全球银行危机,中小商业银行纷纷倒闭,大型银行财务状况也普遍恶化。危机也是银行业重新洗牌的过程。截至2008年10月末,美国已倒闭了17家商业银行,2008年全球排名第39的华盛顿互惠银行2009年将从名单中消失,全球排名第4的摩根大通银行、排名第5的美国银行、排名第23的富国银行因分别收购贝尔斯登、美林集团、美联银行核心资本将大增,投资银行高盛和摩根士丹利转型银行控股公司之后将挤身全球大型商业银行之列。9月前后,德国商业银行(Commerzbank)并购德利银行(Dresdner Bank),成为德国史上最大的银行并购。德意志银行收购德国邮政银行29.75%股份,入主这家德国最大的零售银行。此外,银行跨国并购也风起云涌。10月6日,美联储批准日本最大的商业银行三菱UFJ金融集团收购美国摩根士丹利的部分股权;10月7日,法国巴黎银行接管富通集团在比利时和卢森堡的业务,成为欧洲存款量第一的大银行。

  因此, 在2009年全球商业银行1000强中,少数银行因金融危机倒闭或被兼并,从而从名单上消失;一些银行因大量的资产减记,其排名会下降;少数银行因并购其他银行而增加资本,其排名会上升;另外,新兴市场地区一些银行因较好的经济支撑、改革效应的释放等利好因素而业绩大幅提升,重新挤入1000强俱乐部。

  2、中资银行2009年排名有望继续提升

  2008年,中资银行的规模和盈利继续保持快速发展的势头,预计在2009年的全球排名中,中资银行有望进一步提升。

  第一,稳定增长的经济为中资银行发展提供了良好的基础。

  虽然2008年国际金融市场动荡加剧,全球经济增长明显放缓,但我国总体形势是好的,经济保持较快增长,金融业稳健运行,城市化、工业化、市场化依然稳步推进,我国经济发展的基本态势没有改变。预计2008全年GDP增长率略低于上年,但仍将保持9%左右的增速,中资银行面临的外部环境依然较为有利。

  第二,商业银行深化改革为中资银行发展提供了内部动力。

  一是中国上市的银行改革全面推进。这些银行在上市成功的基础上,公司治理进一步完善,全面风险管理体系正在加快建设,金融产品的创新机制不断完善,流程银行建设进一步推进,综合经营也取得新的进展,核心资本和盈利能力呈现稳步上升的态势。截至6月末,所有上市银行的资本充足率均超过8%,工、中、建、交四大行的平均资本充足率均超过12%,资本充足率最高的南京银行甚至超过25%;二是一批商业银行正在积极筹备上市。农业银行、光大银行的股改方案已经基本完成,正准备择机上市,如果上市成功,它们的一级将大幅提升,在全球排名亦随之提前;三是政策性银行商业化步伐明显加快。国家开发银行的股份制改革方案已经完成,邮储银行也在全面推行商业化运作,如果年底前完成转型,必将挤入2009年全球大银行俱乐部。四是城市商业银行、农村商业银行正在进一步扩张。一批城市信用社正在向城市商业银行转型,农村信用社正在向农村商业银行转型,已转型的城市商业银行联合重组和跨区域发展步伐也明显加快。2008年就有11家城市商业银行和5家农村商业银行上榜。随着我国城市化进程的继续和农村新政策的推行,预计2009年我国有更多的城商行、农商行进入全球1000强。

  第三,金融危机为中资银行提升全球地位带来了机遇。

  这次源于美国的金融危机不仅严重打击了美国的银行业,而且日本,欧盟许多成员国的银行业也被拖下水。深陷次贷危机的银行要么巨额减记,要么破产,要么被接管。虽然少数并购其他银行的银行资本会增加,但在2009年1000强排名中,发达经济体上榜银行的总数势必减少。这正是新兴经济体的商业银行,尤其是中资银行走向国际舞台的一次机遇。

  第四,人民币升值客观上将提高中资银行全球地位。

  由于《银行家》全球1000强银行排名是以美元为计价货币,那么2008年上半年的人民币快速升值(6%以上)无疑将相应增加中资银行以美元计价的资本总量,虽然这只是一个会计上的变化,但它客观上确实会使中资银行的全球排名有所提高。 

第二章 美国银行业危机及其对中资银行的启示

  当前,美国次贷危机已经演变为上世纪大萧条以来最严重的一次金融危机。在危机见底之前,美国商业银行倒闭数量将继续增加,银行之间重组并购的步伐加快,银行业集中度将明显提高。对于大洋彼岸的中国银行业来说,这次危机的直接冲击有限,但间接影响却值得关注,并有不少值得思考和借鉴的地方。

一、美国金融危机发展变化的机理分析

  1、基准利率上升和房价下降引爆了次贷危机

  从本世纪初新经济泡沫破裂和“9.11”事件后,美联储采取压低银行利率的措施鼓励投资和消费。2000年到2004年,联邦基金利率从6.5%一路降到1%。在低利率和大量游资充斥的情况下,美国房价年均增长超过10%,房地产泡沫越吹越大。房地产市场的持续“繁荣”催生了针对低收入群体发放的零首付、浮动利率次级按揭贷款业务。2005年到2006年,为防止市场消费过热,美联储先后加息17次,利率从1%提高到5.25%。在此过程中,次贷浮动利率重置使低收入贷款人不堪负重,止赎率大幅上升。而随着房价冲高回落,银行拍卖抵押房屋已经无法挽回房贷金融机构的损失,次贷危机由此引爆。

  图4-2-1  美国联邦基金利率和房价指数
 
  数据来源:CEIC,S&P,交行研究部

  2、资产证券化(ABS)使危机从信贷市场传递到资本市场

  如果没有ABS,房地产市场风险就限于房贷机构。但是,美国绝大多数住房抵押贷款的发放者迫于资金周转压力,往往将这些次贷资产打包并以此为担保,用于发行可流通的债券,给出相当诱人的固定收益,再卖给银行、资产管理公司、对冲基金、保险公司和养老基金等资本市场投资者。在利益的驱使下,投资银行利用金融创新手段,将次贷债券不断组合包装,并通过信用增级将其变成几十倍的金融衍生投资产品,据悉,目前市场由次贷衍生而来的信用违约掉期产品(Credit Default Swap, CDS)高达62万亿美元,相当于美国GDP 的4倍。资产证券化不仅将房贷金融机构的风险传递到资本市场,而且还将它无限放大。

  3、信贷紧缩使危机从金融市场传递到实体经济

  次贷危机爆发后,有的金融机构遭遇了巨额损失。一家金融机构的倒闭导致市场对其他同类机构风险的担心,这些机构正常融资渠道关闭,融资成本飙升。由于客户拒绝购买其提供的产品和服务,正常业务萎缩,甚至出现挤兑风潮,从而导致这些机构因此被迫倒闭。例如美国印地麦克银行在7月初短短的11天中被提走了13亿美元,该行终于被挤倒。次贷危机爆发以来,“两房”、AIG先后被美国政府接管,华尔街独立投行全线退出,商业银行也纷纷倒闭。次贷危机已经发展为全面的金融危机。

  为符合资本充足率监管要求,受损的商业银行不得不降低风险资产在资产组合中的比重,导致商业银行 “惜贷”,抑制了居民的举债消费和企业投资。此外,资产价格泡沫破灭通过负向财富效应抑制了居民消费,通过金融加速器效应抑制了企业投资;尽管净出口有所反弹,次贷危机仍通过消费和投资渠道拖累了美国经济增长,风险从金融市场传导至实体经济。

  4、金融危机通过贸易和投资向全球扩散

  在经济和金融全球化背景下,危机将通过贸易和投资渠道从美国传导至全球。美国经济减速将会影响其他国家的出口,国际短期资本流动的波动性增强可能最终刺破新兴市场国家的资产价格泡沫。

二、美国商业银行近期前景不容乐观

  次贷危机爆发之后,投资了次级按揭贷款支持债券(MBS)和大量发展次贷业务的商业银行面临着直接损失。在银行出现倒闭事件之后,商业银行流动性风险急剧上升,储户挤兑容易造成原本财务状况好的银行(包括大银行)倒闭;市场恐慌还会大压商业银行的股票价格,按市值计价的资本面临缩水的危险。截至11月21日,美国商业银行已经倒闭22家,倒闭银行资产总计3727亿美元,分别占到参加FDIC的美国银行业的总数量和总资产的0.26%和2.80%。预计这一数据还将继续增加,原因如下:

  1、房地产市场持续低迷

  美国商务部10月17日公布,9月份新屋开工数经季节性因素调整后下降6.3%,折合成年率为817000套,为1991年1月以来的最低水平;美国全国住房建筑商协会公布的单户型预售屋销量指数由9月份的17回落至10月份的14,这些数据表明,美国房屋建设量将持续下滑,房价将进一步探底。

  图4-2-2  美国S&P Case Shiller-20房价指数同比波动幅度(%)
 
  数据来源:S&P

  房价进一步下跌,加上食品、燃油价格的上升,美国许多家庭进入了负资产状态,信用卡透支、学生贷款、汽车信贷的违约率不断上升,银行坏账的继续增加,银行倒闭数量亦随之增加。

  2、美国商业银行财务状况普遍恶化

  根据美国联邦存款保险公司(FDIC)2008年8月27日公布的数据,2008年上半年美国的银行和储蓄机构的营业收入比上年同期下降65%。其中,二季度净收入同比下降86.52%,是1991年以来第二低的季度。这些机构的平均ROA从2007年上半年的1.21%下降到目前的0.37%,平均ROE则从2007年上半年的11.45%下降到2008年上半年的3.58%。

  收入下降的主要原因是贷款损失准备金的大幅提高。2008年上半年各行共计提873.52亿美元贷款损失准备,是上年同期的3.25倍,占到当期营业收入的27.88%。例如,花旗集团第三季度利润锐减68%,亏损28亿美元,2007年同期为盈利22亿美元;摩根大通银行第三季度盈利猛跌了84%,盈利仅5.27亿美元;富国银行高风险贷款业务介入不深,净利下跌25%至16.4亿美元。

  表4-2-1  美国银行与储蓄机构财务情况

 
  数据来源:FDIC,交行研究部

  3、单一银行体制使中小银行成危机重灾区

  一向崇尚自由竞争的美国,直到1994年《里格-尼尔银行跨州经营与跨州设立分行效率法》颁布,才废除了运行了130年的单一银行体制。长期以来,形成了美国商业银行规模较小、数量众多的竞争格局。据美国FDIC2008年6月底的数据,美国8451家商业银行和储蓄机构中,资本在10亿以下的小银行占到92%,但它们总的资本占比仅为11.4%。由于抵御风险能力相对弱,每次危机来临,中小银行都成为重灾区。本世纪初以来,由于美国的小银行资本规模有限,很难与大银行竞争工商信贷业务,其业务主要集中在住房贷款上,因此他们受房地产价格下降的打击更大。FDIC的研究报告显示,美国问题银行的数目在2008年第二、第三季度分别上升了三成和五成,目前已经达到 171家。

  4、倒闭浪潮已波及大型商业银行

  9月25日,不堪承受惨重抵押贷款损失的美最大储蓄金融机构华盛顿互惠银行宣布停业,成为了美国历史上规模最大的一次银行倒闭。美国另两大银行——美联银行和国民城市银行也受到拖累,9月26日两家银行股价重挫25%以上。尽管美联银行和国民城市银行仍有一部分盈利业务,但投资者更多关注的还是它们住房抵押贷款相关业务的漏洞。目前,美联银行已经被富国银行收购,美国国民城市银行也已宣布了裁员计划。

三、美国银行业格局将进行大调整

  我们认为,美国的银行体系不会因此崩溃,但这次金融危机将会使美国银行业格局发生巨大变化,美国银行业的集中度将明显提高,混业经营也将成为主流。

  1、大银行倒闭的可能性较小

  一方面,大银行的抗风险能力相对较强。英国《银行家》杂志2008年7月份公布的世界排名前1000的银行里,美国的银行有169家。美国前十强银行的平均核心资本充足率为6.08%,资本充足率为11.80%,而其坏账率仅为1.27%,这说明美国大银行抵抗风险的能力较强。另一方面,大银行具有“大而不倒”的特征,美国政府会对其强力支持,例如安排富国银行收购濒临破产的美联银行,对摇摇欲坠的花期银行注资200亿美元,等等。

  表4-2-2  美国前十大银行相关数据

 

  数据来源:The Banker Jul-2008, 交行研究部

  2、中小银行资产占银行体系总资产比重较小

  截至11月21日,美国破产的22家银行总资产共计3727亿美元,占FDIC管理总资产的2.80%。可以说,中小银行频频倒闭,更多的是心理上的冲击,对整个美国银行体系不会形成致命的打击。

  3、业务结构多元化和资产证券化减轻了危机的冲击

  在美国银行业利润来源里,利息收入、中间业务收入、投资收益大致三分天下。尤其是大型银行,非利差收入占比呈快速上升趋势。如美国银行非利差收入占总收入的比重从1980年的22%上升到了1998年的25%、2003年的36%。2003年,美洲银行非利差收入占总收入的比重为43.3%,摩根大通银行高达47.2%。相比信贷业务而言,中间业务风险小、收益大、稳定性强。此外,美国银行业的信贷资产通过证券化(MBS)打包出售,美国金融危机分散给了全世界的投资者,避免了风险过度集中在银行,有助于它们度过难关。

  4、存款保险体系较为健全

  上个世纪30年代大萧条期间,美国9000多家银行倒闭,联邦存款保险公司(FDIC)于1933年应运而生,FDIC充当联邦保险存款机构的独立保管人和接管人,并加强了对银行资本充足、安全稳健、合法经营的监管。根据美国原有法律规定,破产的参保银行存款在10万美元以下的储户都将获得FDIC的全额赔付。2008年10月,作为布什政府7,000亿美元救助法案的一部分,FDIC将标准存款担保额由10万美元上调至25万美元,到2009年底之前有效。目前美国97%的银行和存款机构参与了FDIC存款保险。在历次美国银行业危机中,FDIC对于维持储户信心,避免由金融恐慌引发危机的自我实现起到不可或缺的作用,75年来FDIC的历史,被美国人称为“信心与稳定的历史”。

  5、银行业将通过并购等方式重新洗牌

  其一,破产银行的大部分资产或存款由其他商业银行并购,FDIC只负责剩余有问题部分的存款或资产;其二,财务恶化的银行主动与其他银行并购,如美联银行被富国银行收购;其三,商业银行收购投资银行,如美国银行收购美林集团。可以说,这次危机也是银行业重组的一次契机。通过破产、重组、并购,中小银行数量将减少,而银行的资产和业务规模将登上一个新台阶,银行业结构将得到进一步的优化,混业经营模式将得到进一步加强,美国银行业格局很可能就此发生深刻变化。

  表4-2-3  美国被其他银行并购的倒闭商业银行

时间

倒闭银行

处理

20081121

PFF Bank & Trust, Pomona, CA

U.S. Bank, N.A, Minneapolis, MN接管所有存款和几乎所有资产

20081121

Downey Savings and Loan Association, F.A., CA

U.S. Bank, N.A, Minneapolis, MN接管所有存款和几乎所有资产

20081121

The Community Bank, Loganville, GA

Bank of Essex, Tappahannock, Virginia接管所有存款和8440万美元资产

20081107

Security Pacific Bank, Los Angeles, CA

Pacific Western Bank, Las Angeles, California接管所有的存款和5180万美元资产

20081107

Franklin Bank, S.S.B., Houston, Texas

 Prosperity Bank, El Campo, Texas接管所有存款和8.5亿美元资产

20081031

Freedom Bank,

Bradenton, FL

Fifth Third Bank, Grand Rapids, Michigan接管所有存款和3600万美元的资产

20081024

Alpha Bank & Trust,

Alpharetta, GA

Stearns Bank, National Association, St. Cloud, Minnesota接管所有存款和3890万美元资产

20081010

Meridian Bank,

Eldred, IL.

National Bank, Hillsboro, Illinois接管所有存款和755万美元资产

20081010

Main Street Bank, MI

Monroe Bank & Trust, Monroe, Michigan接管所有存款和1690万美元资产

20080925

Washington Mutual Bank, NV and Washington

摩根大通接管所有存款和资产

20080919

Ameribank Inc.,

Northfork, WV

Pioneer Community Bank, Inc., Iaeger, West Virginia,The Citizens Savings Bank, Martins Ferry, Ohio分别接管所有存款和部分资产

20080905

Silver State Bank,

Henderson, NV

Nevada State Bank, Las Vegas, Nevada接管其全部参保存款和少量现金和证券资产

20080829

Integrity Bank,

Alpharetta, GA

Regions Bank, Birmingham, Alabama接管所有存款和3440万美元资产

20080822

Columbian Bank and Trust,

Topeka, KS

Citizens Bank and Trust, Chillicothe, Missouri,接管所有参加保险的存款和8550万美元资产

20080801

First Priority Bank,

Bradenton, FL

Sun Trust Banks Inc BankAtlanta, Georgia接管了所有参保存款和4200万美元资产

20080725

First Heritage Bank. NA,

Newport Beach, CA

Mutual of Omaha Bank接管其全部存款和部分资产

20080725

First National Bank of Nevada,

Reno. NV

Mutual of Omaha Bank接管其全部存款和部分资产

20080711

IndyMac Bank,

Pasadena, CA

FDIC成立IndyMac Federal Bank,FSB接管所有参保存款和绝大部分资产

20080530

First Integrity Bank. NA,

Staples, MN

First International Bank and Trust,North Dakota接管所有存款

20080309

ANB Financial. NA,

Bentonville, AR

Pulaski Bank and Trust Company 接管了2.359亿美元的资产

20080307

Hume Bank, Hume, MO

Security Bank接管1250万美元资产

20080125

Douglass National Bank,

Kansas City, MO

Liberty Bank and Trust折价购买了其5570万美元资产

  数据来源:交行研究部

四、美国金融危机对我国银行业的启示

  美国金融危机对我国银行业的直接影响不大,同时两国银行业在发展阶段、业务结构等方面都存在比较显著的差异。但是,美国这次金融危机给我国商业银行改革和发展所带来的启示仍是十分深刻的。

  1、必须始终坚持稳健经营的原则

  这次美国之所以爆发金融危机,重要原因之一就是金融机构利益驱动特征明显,稳健经营的理念淡薄,降低按揭贷款门槛,过于迷信数学模型,盲目、过度创新,漠视了经济运行的基本规律,忽略了对基础性风险的防范。对于我国商业银行来说,虽然外部环境和自身情况与美国同行不同,但稳健经营的普遍原则仍旧适用,应当从经营理念、发展战略、激励约束等方面持续加以改进,切实避免粗放增长、盲目跟风、不顾风险、不计投入的错误倾向。

  2、辩证地看待金融创新

  此次美国金融危机充分说明,金融创新是把“双刃剑”:它能够发挥活跃交易、转移风险的功能;如果监管不力、创新过度,它对金融机构和金融体系的破坏性反而更大。因此,一方面我国应当切实强化对金融创新的联合监管和有效监管,包括对机构、市场的规制约束和对投资者的教育引导。银行机构在开展金融创新时也要充分了解风险、了解市场、了解客户,避免利益驱动下的盲目创新。另一方面,监管部门和银行机构也不应因噎废食,惧怕、拒绝甚至阻碍金融创新,而是应当根据客户需要、市场变化和自身能力,有序推进创新,提高金融效率。

  3、适时、谨慎地进行海外投资

  一方面,中资银行海外直接设立分支机构困难重重,而并购需要支付很高的市场溢价。而美国金融危机使许多银行陷入困境,如果中资银行适时进入美国市场,收购一些暂时流动性困难但发展潜力好的金融机构,可以以较低的价格迅速获取被并购金融机构的各项资源。另一方面,面对复杂的金融形势,中资银行“走出去”政策须谨慎。要坚持战略投资配置原则,立足于获取长期的、稳定的收益;要对有关国家或地区的风险进行认真评估。

  4、加快存款保险制度建设

  在历次美国银行业危机中,FDIC(联邦存款保险公司)对于维持储户信心,避免由金融恐慌引发危机的自我实现起到了不可或缺的作用。加入WTO以来,我国银行业朝着市场化方向发展的速度越来越快,防范和化解金融风险的任务也越来越重。传统上我国由政府或央行为破产金融机构埋单的隐性存款保险制度容易引发道德风险,已难以适应形势变化。可以借鉴美国的经验,综合考虑各行的地区差异、风险级别等情况,推进存款保险体系建设,进一步健全宏观金融稳定体系。

  5、继续推进综合经营试点

  从此次美国金融危机的演变来看,业务结构较为单一的投资银行、保险公司等所受的冲击都相对较大,对经济稳定造成了巨大的影响,而综合性的大型银行则体现了较强的抗风险能力。因此,应积极稳妥地推进商业银行综合经营试点,形成以银行为主体、跨业务领域的综合型金融集团,以利于充分发挥各机构的协同效应,保持宏观金融稳定。例如,可以考虑推进大型商业银行在境内直接开展证券业务的试点工作。

专栏4-2-1全球吹响拯救商业银行的“集结号”

  金融危机自2007年夏季至今愈演愈烈,除了少数经营稳健、资金充裕的银行(摩根大通、美国银行、西班牙国际银行、巴黎银行等)抓住机会扩张外,大多数银行经历了巨大的冲击。华盛顿互惠银行、美联银行等轰然倒地,富通银行、苏格兰皇家银行等陷入困境,瑞银、花旗等银行的实力大大削弱。

  无论在发达国家,还是发展中国家,商业银行都是投融资的重要渠道,为了避免金融危机进一步向实体经济扩散,全球银行业吹响了“救市”集结号。在危机日益严峻的形势下,各国逐步认识到单靠某个国家似乎难以扭转局面,寻求更为有效的全球策略来应对这场金融危机。目前来看,挽救银行的措施主要包括注资、国有化、降息和加强监管。

  1、注资

  在金融机构无法获得巨额私人投资之前,只能是政府出手,向银行直接注资。一方面,注资可以快速提高银行资本充足率,增加银行抗风险能力,另一方面,政府取得了股权后,再采取措施解决市场惜贷问题,慢慢使信贷市场恢复运转。10月10日,日本央行连续第18个交易日向银行间资金交易的短期金融市场紧急注资4.5万亿日元,刷新了日本银行单日注资的历史最高纪录。10月13日,英国,德国,法国,西班牙,奥地利和葡萄牙先后宣布的救市计划注资总金额已达1.96万亿美元。10月14日,美国联邦政府宣布动用7000亿美元救市资金中的2500亿美元,通过股权收购方式向9家大型银行注资。11月24日,美国财政部再次动用其中的200亿美元注入财务困难的花期银行。

  2、国有化

  当银行损失过大、注资不足以解决问题、金融市场失去调节功能时,政府便重拾“凯恩斯主义”,进行大规模“国有化”。而截至目前,美国已先后国有化了“两房”及AIG,英国国有化了北岩银行、布拉德福-宾利银行,荷兰国有化了富通银行在荷业务;冰岛三大银行Kaupthing、Landsbanki Island、Glitnir Bank均被政府接管。11月21日,美国FDIC宣布了对银行未担保债券进行担保和对银行无息结算账户中金全额担保。11月24日,美国政府将为花旗价值3060亿美元的问题资产提供担保。

  3、降息

  10月8日,全球11家央行史无前例地协同降息,美联储宣布减息50个基点,至1.5%;欧洲央行宣布减息50个基点,至3.75%;英国央行宣布减息50个基点,至4.5%;瑞典央行宣布减息50个基点,至4.25%;瑞士央行宣布减息25个基点,至2.5%;加拿大央行宣布将利率降至2.5%;中国人民银行8日也将人民币一年期存贷款利率各下调了27个基点;而香港金管局亦减息100个基点,澳大利亚储备银行提前一天将100个基点至6%;9日韩国银行将基准利率下调0.25个百分点降至5%,27日再次将基准利率下调75个基点至4.25%。10月29日,中国再次下调基准利率27个基点。10月30日,美联储再度降息50个基点至1%。11月6日,欧洲央行、英国、瑞士、捷克央行6日均宣布降息,其中欧洲央行降息0.5个百分点至3.25%,英国央行降息1.5个百分点至3%,瑞士央行降息50个基点至2%。

  4.加强监管

  这次危机暴露了美国监管体制存在的重大漏洞:一是次贷贷款门槛太低埋下了祸根;二是过高的杠杆使得风险被成倍放大;三是混业经营与分业监管的矛盾;四是没有对信用评级机构等中介机构实施必要的、有效的监督与检查。目前,美国成立由财政部、美联储(FED)、证交会(SEC)和商品期货交易委员会(CFTC)的高级官员组成负责金融市场事务的工作小组,考虑改革金融监管架构,以恢复对金融市场和金融机构的信心。10月15-16日在布鲁塞尔举行的欧盟首脑会议,强调有必要加强对欧盟金融领域的监管,特别是跨国银行,以便建立欧盟层面的监管协调体系。11月15日,G20重申加强金融监管,保证所有的金融市场、产品和参与者受到合适的监管,对信用评级机构实施强有力的监督,使其行为符合达成共识的国际行为规范。11月22日,APEC领导人发表声称,随着金融体系的深化和更趋复杂化,监管工具必须更为有效。

  从短期看,救市有助于避免危机的进一步恶化,但其长期效果有待观察。首先,救市政策治标不治本。这次金融危机的根源是房地产市场泡沫破灭,目前的救市政策缺乏稳定房地产市场的实质性内容;其次,各国纳税人压力空前,对于拿纳税人的钱去为某个集团的利益埋单异议较大;再次,降息虽降低了资金的成本,在市场信心彻底回复的情况下,并不能切实提高资金的可得性;最后,大量的注资使得经济复苏后出现通货膨胀压力的可能性较大。

 

第三章  国际大型金融机构集团化发展的协同效应

  金融产品具有强相关性和弱资产专用性特点,因金融集团内部各类业务存在协同效应的可能性。国际大型金融集团通过在经营和管理等方面采取多方面举措,较好地发挥了协同效应。

一、国际金融集团实现协同效应的比较分析

  选取花旗集团、摩根大通、瑞士信贷、德意志银行、美国银行和汇丰集团六个样本,通过对其发展历程的分析,可以发现每个样本都具有一个明确而统一的综合经营战略,下表对样本的基本特征进行了比较。其中,大力发展投资银行、财富管理(包括私人银行)和资产管理事业,提高其综合贡献度是这六家样本集团的核心战略。样本集团与绝大多数美国金融集团一样,对保险活动参与较少,至多参与分销活动。从协同效应角度看,主要是管理技能和资源稀缺性限制了银行保险协同效应的充分发挥。金融集团通过设计相互增强的事业组合能够创造运营协同,但是集团所参与的事业种类与整体绩效成倒U型关系,即如果多元化过度,可能导致分享和整合资源的协作成本超过所创造的协同效应,陷入负协同效应。

  表4-3-1  样本金融集团的基本特征比较

 

 

组织模式

事业组合

总部所在国

国际化程度

花旗集团

纯粹型金融控股集团

银行、投行、财富管理

美国

非常高

摩根大通

纯粹型金融控股集团

银行、投行、财富管理、资产管理

美国

瑞士信贷

纯粹型金融控股集团

银行、投行、财富管理、资产管理

瑞士

德意志银行

德式全能银行

银行、投行、财富管理、资产管理

德国

美国银行

纯粹型金融控股集团

银行、投行、财富管理、资产管理

美国

一般

汇丰集团

纯粹型金融控股集团

银行、投行、财富管理、资产管理、保险

英国

非常高

  资料来源:交行研究部

  这里对样本集团协同效应度量采用四种评价方法:

  一是市值标准。由于数据获取和处理困难,没有采用收益率等定量方法,金融集团协同效应的竞争优势最终反映在市值上,2006年六家样本集团市值都在全球金融业中前十五名 ,这说明样本集团综合经营创造了协同效应。

  二是非利息收入占比。采用利息收入和非利息收入(也就是中间业务收入)的比例关系,作为衡量综合经营深化发展的核心指标。这六家样本集团的净利息收入和非利息收入比例大致是各占50%,这说明这些银行转型比较成功,传统和创新业务与银行和非银行业务的协同效应实现情况比较好。

  表4-3-2  2007年样本金融集团的非利息收入占比(单位:亿美元)

 

净利息收入

非利息收入

总收入

非利息收入占比

花旗集团

469.36

347.62

816.98

42.55%

394.88

501.27

896.15

55.94%

摩根大通

264.06

449.66

713.72

63.00%

212.42

401.95

614.37

65.42%

美国银行

344.33

318.86

663.19

48.08%

345.91

384.32

730.23

52.63%

汇丰银行

377.95

498.06

876.01

56.86%

344.86

355.84

700.70

50.78%

瑞士信贷1

76.10

296.94

373.04

79.60%

59.69

306.43

366.12

83.70%

德意志银行2

88.49

218.96

307.45

71.22%

70.08

214.86

284.94

75.41%

   注:1单位为亿欧元;2单位为亿瑞士法郎。
  数据来源:六家金融集团的2007年和2006年年报

  三是各项事业相对实力排名等横向评价方法。如果投行等各项业务排名高,便反映银行带动相关事业又好又快地发展,说明具有协同效应;反之,如果各项业务实力平平,说明没有协同效应或者较少。根据1999-2006年间全球股票及股票挂钩票据承销金额排名,除美国银行和汇丰集团结果差强人意外,其他都位列全球十强;样本集团都是全球十大财富管理人;根据《Pensions and Investments》,全球20大资金管理人排名,摩根大通和德意志银行位列第7和第9。

  表4-3-3  1999-2007年全球股票及股票挂钩票据承销金额排名(单位:亿美元)

承销商

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

花旗集团

5

5

3

2

2

3

1

2

2

摩根大通

9

9

9

8

3

6

6

6

1

瑞士信贷

4

4

5

5

6

8

8

7

7

德意志银行

6

6

8

6

8

7

7

8

8

美国银行

25

16

11

10

10

13

15

13

11

汇丰银行

17

29

31

23

23

21

14

19

14

  数据来源:Bloomberg

  图4-3-1  2005年全球主要财富管理人的投资资产比较(单位:十亿欧元)

 
  注:摩根斯坦利数据由德意志银行估计得来
  数据来源:Scorpio Consulting, June 2006

  四是分析是否存在相关的重组事宜。如果有重大剥离活动,便说明整体协同效果不好。在实现协同效应过程中,样本集团一直进行持续的战略重组活动,虽然个别集团也有过重大剥离活动,但是总体趋向采取一种有限多元化战略,对核心事业的追求始终未变。

  按上述评价方法,摩根大通协同效应的实现情况最好,整体竞争优势进步明显;花旗集团、德意志银行和瑞士信贷次之,美国银行和汇丰集团样本集团的协同效应还没有充分发挥,但是从2008年次贷危机中的表现看,美国银行和汇丰集团的协同效应正日益体现。

二、国际金融集团创造协同效应的经营举措

  1、通过地域扩张放大协同优势

  样本集团几乎都是跨地域综合经营的先驱者(美国银行稍欠缺)。花旗和摩根大通的成功转型得益于早期在海外市场做大做强证券业务的战略决策;汇丰正是经过多年在欧美收购和内部增长,才脱离新兴市场和殖民地银行的概念,跻身于国际一流金融企业;瑞士信贷和德意志银行的发展战略十分相似,都通过大规模并购美资投行,加强在美国资本市场的地位,推动银行转型全球一流批发金融服务提供者。同时,地域因素放大了金融集团的多元化产品优势,在数量上增加协同效应,也巩固了协同机制。

  2、金融创新与协同效应实现良性循环

  样本集团的实践表明,创新与协同效应之间存在着紧密联系。所有六家样本集团都在引进新产品、提供新服务以及创造新商业模式方面居于领先地位。从某种意义上讲,协同效应正是这种创新的产物,通过开发新产品和服务,不断创造出新的协同效应;而协同效应反过来提供激励机制,为进一步创新提供了有利条件,使金融集团比单一化经营的银行具有明显的竞争优势。样本集团非常重视商业模式的创新。比如,花旗创造了公司和投行一体化模式(将投行业务与公司银行业务融合在一起,以商业银行的客户关系管理和融资优势支持投行业务发展),以及瑞士信贷和德意志银行所采取的“私人银行+投行”的财富管理融合模式等。这些商业模式创新本质上是一种集成创新,通过协同效应的发挥,构造了集体合力,取得了强大的市场竞争优势。

  3、大力开展交叉销售

  交叉销售一般指借助客户关系管理系统发现现有客户的多种需求,并通过满足其需求而销售多种产品和服务的一种新型营销方式。样本集团都努力实现前台分销一体化,以交叉销售增加收入,提高客户保持率和削减成本。这一点在金融集团帮助客户完成大的并购和融资交易非常明显,金融集团能在资本架构的所有层次上与客户合作,出色完成交易。花旗集团公司和投资银行部门认为,利用公司各部门和世界各地的团队,提供整合性解决方案是满足客户需求的关键所在。

  4、统一的品牌管理策略

  品牌本质上反映一家银行为客户提供的体验,等同于银行与客户之间的契约。品牌是金融集团竞争优势的最有价值部分,使集团能够充分发挥服务范围最广泛的优势。品牌管理的效益主要是通过统一新的分支机构和部门的名称,在同一品牌下开展新金融业务的方式来实现。例如,2001年花旗集团宣布整合品牌,在下属金融服务企业的名称前面都加上“citi”的字样,确立“Citigroup”作为主导品牌,增强构建一体化金融集团所需的共同文化。汇丰在1998年11月统一集团品牌和建立品牌标识,对所有业务地区均采用汇丰品牌和六角形标识,在全球范围内以同一集团形象推出新产品与服务。2002年,汇丰又推出唯一的宣传口号“环球金融,地方智慧”。

三、国际金融集团创造协同效应的管理举措

  1、采用事业部制组织架构

  高效的资源配置、灵活的市场开拓能力与集约经营的控制管理是创造协同效应的一种制度保障。样本银行普遍建立了业务线事业部主导的组织结构(汇丰集团组织结构的地区色彩更强一些),如花旗集团。这种事业部组织结构总体上以业务线设置为主,同时为了加强水平协调和地区市场发展,在横向上加强了区域中心的协调支持作用,亦即业务线事业部为主、地区事业部为辅的矩阵式管理结构。其实质是在机械式结构(事业部组织)基础上结合了有机式结构(矩阵结构)的灵活性,便于在各事业之间建立协作关系和统筹全球范围内各区域市场。花旗集团成立至今已经进行了五次大的结构调整,具体事业部名称及内部构造也相应作了改变,但一直是业务线事业部制为主的组织结构,下图是其目前的结构安排。

  图4-3-2  花旗集团的组织结构
 

  注:包括加拿大和波多黎各。
  资料来源:交行研究部

  2、实施先进的风险管理和资本管理

  金融集团风险和资本管理的重大挑战在于:在内部,经理层要求保持风险、资本和收益的综合平衡;在外部,监管者需要关注金融机构的安全和稳定。首先,挑战来自确定一种事业线中具体活动的单一风险因素。其次,挑战在于组合单个事业线或持牌子公司中的不同风险因素。最后,对集团更深层次的挑战来自于存在非持牌的子公司。非持牌子公司增加了资本的额外需求,使其能够最少程度上覆盖所增加事业固有的操作风险。金融集团的风险状况如下图所示。

  图4-3-3 金融集团的风险状况

 
  资料来源:交行研究部

  样本集团都采用经济资本(EC)作为风险度量的“一般等价物”。按照EC方法,金融集团或其中某个事业线的风险分为资产风险、负债风险和操作风险三种基本成分,基本成分还可进一步分解。虽然这些风险都具有不同的统计特性,但是经济资本为测量风险承担的程度设定了共同标准。这种标准是根据在累计损失分布中的置信区间,在相同时间期限中评估。由于EC模型通常是构建于单个风险因素的特定分析方法,不同风险因素的分析工具不同,EC框架中一般采用概率论术语来描述风险分布,且在共同的置信区间下设定资本。从而不同风险因素和业务类型的经济资本要求可直接进行比较,评估集团的风险才有意义。

  3、高度共享各项资源

  样本银行都在集团总部设置了功能强大的协调和共享中心,在公司治理、风险管理、财务、人力资源、信息技术等职能和基础设施领域,保持尽可能集中。这明显有助于公司分享技术、基础设施以及后勤支持服务,削减成本,有助于各事业部门开发新产品,为客户提供更有效的服务,也有分散风险的好处。例如,近年来汇丰集团私人银行部门发展很快,原因之一是与分享集团总部的IT基础设施,从而节约了成本,改善了客户服务。

  4、充分应用信息技术

  综合经营的技术基础是对IT的充分利用。样本银行对信息技术在综合经营中的作用非常重视,投入大量资源加强IT基础平台建设和信息化产品、管理系统的开发应用,为综合经营的管理体制、经营模式、服务体系的建立和各项业务创新发展提供了强有力的技术支持。例如,汇丰是先进IT的主要使用者,每年对IT的投资达50亿美元,拥有世界最大规模的IT网络之一,可以方便客户随时随地交易,简化产品种类,采用自动化处理程序,为客户提供世界级的解决方案,促进集团内部知识资源的交流。

  5、强化一体化的人力资源管理

  采用有效的程序来挑选、培训、控制并激励员工,是金融集团取得协同效应的必要条件。反之,即使并购几乎完全相同的业务,这种常见的规模经济也不易实现。为了建成金融服务业最大的“人才库”,花旗集团持续强调对员工的长期培训和培养。为了更有效地管理人力资源,花旗专门任命了首席人才官,授权发掘、跟踪和配置最佳的人才,将合适的人放在合适的位置,推动花旗成为行业领导者,且创造一种更高要求的绩效管理系统,从而在所有层次上逐步培育一种精英主义文化。通过鼓励尊重、团队工作和驱动业绩卓越的支持文化,使花旗成为员工成就伟业的地方和金融服务业的最佳雇主。

  6、注重集团内部的技能转移

  技能转移是创造协同效应的较高层要求。样本集团都能在集团范围内传播特定部门或机构的先进技能和最佳实践。例如,2003年收购美国家庭融资公司(Household)后,汇丰迅速将其核心技术在集团范围内全面推广,尤其是信用评分与数据开发技术,取得协同效应。除了在集团内转移专业技能外,汇丰还加强管理技能传播。汇丰通过国际经理人的培训及其领导团队的连续性来保证管理技能在集团内的广泛传播,并将这种优势作为向新业务和新市场进行扩张的基础条件。

 

注:
[1]数据出自人民银行统计季报。银行业的范围包括各类银行和信用社,但不包括非银行金融机构和财务公司,本部分下同。
[2]考虑到我国经济下行对商业银行的影响从2009年开始将逐步显现,因此相关的分析放在本部分第三章内。
[3]该指数在100以下为不景气空间,100以上为景气空间。
[4]因为房地产投资统计数据中大约有30%是土地购买溢价,而这部分其实不应该被计算入GDP中,因此7%可能高估了房地产投资对GDP的贡献率。因此我们估计房地产投资大约占到GDP的5%左右,所以其增长率下降20%就可能导致GDP增长回落1个百分点(5%*20%)。
[5]数据来源:中国银监会。 

报告负责人:连平   周昆平
报告统稿人:仇高擎


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