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区块链助力金融科技创新 智能投顾大有可为
[ 2016-07-31 ] 共有0条点评

  提要:随着计算机科学和互联网的飞速发展,区块链和人工智能已经进入了市场化和商业化阶段。区块链具有分布式、免信任、时间戳、非对称加密和智能合约等五大技术特征,是一种更加切合市场经济和现代生活方式的应用技术,具有广阔的应用前景。电子商务和精准扶贫都是潜在的应用方向。区块链技术也并非完美无缺,对于是否需要监管以及采取何种监管方式等问题应该进行充分论证。智能投顾将人工智能和投资组合理论相结合,利用机器学习来为客户提供标准化投资组合方案,在我国的普惠金融领域大有可为。

  区块链和人工智能是时下的热门话题,在国内外都掀起了广泛的讨论。在第三届互联网金融外滩峰会上,与会嘉宾就“区块链与金融科技创新”和“人工智能投资管理模式与挑战”两个话题进行了精彩的讨论。对于热门的新概念,我们应冷静全面地看待,避免陷入片面化和绝对化。面对可能对经济社会生活带来深刻影响的新技术,我们应充分研究,避免论证不足。

区块链应用前景广阔 

  区块链于2008年作为比特币的技术应用而出现,具有分布式、免信任、时间戳、非对称加密和智能合约等五大技术特征,是一种更加切合市场经济和现代生活方式的应用技术。对于区块链的理解要全面理性,不应陷入误区。比如,“分布式”并不等同于“去中心”。在比特币的应用中,每秒才有一笔交易,而在真实的金融应用场景中交易量非常巨大,不可能仅仅通过一个节点来承担很大的交易量,因此用“分布式”来形容区块链要比“去中心”更为恰当。区块链技术也并非“去信任”,只是用技术上的信任替代传统上的信任模式,因此用“免信任”更好。

  从应用角度来看,区块链的前景较为广阔。第一个方向是电子商务,未来我们可以使用区块链技术作为底层支撑搭建分布式的电子商务平台。在传统的电子商务应用场景中,产品是货架型的。如果应用区块链,每个商户可以构造一个智能合约再卖给客户,产品从确权、交易到流转都可以在区块链上实现。这还处于论证阶段。第二个方向是精准扶贫和公益。目前我国扶贫已经做到了信息精准,但是资金不精准。扶贫资金的流向都是从国家银行贷款或者社会资本通过银行体系的支付流转到市级或者是县级的平台,而末端资金的动向无法监控。运用区块链技术可以精确监控资金流向,跟踪末端资金,还可以追踪指导贫困户对资金的使用,帮助他们未来不会因为资金使用不当而返贫。除了扶贫,公益捐赠也是一个可能的应用场景,因为区块链技术可以保证捐赠的资金处于开放、透明、可信任的场景之中。扶贫和公益更多是区块链数据层面的技术,相对较为成熟。

区块链风险不容忽视 “沙盒机制”值得考虑

  区块链的本质在于使用其技术特征更好地为交易服务,我们要充分认识并利用技术能够带来的便捷性,同时也不应神化技术而对其潜在的风险视而不见。契约精神是市场经济的支柱,而区块链的智能合约功能可以应用于契约关系和契约原则的维护和执行;区块链的分布式、时间戳和非对称加密可以应用于信息的查询、验证和保护,能够有效维护信息的价值归属,保护私密信息的安全,并且使数据形成可追本溯源、逐笔验证、不可篡改、不可伪造的链条。但是,区块链也隐藏着技术垄断和技术操作的风险。如果有人垄断了区块链智能合约编程高端技术,可能在其中设置陷阱。此外,使用者自身技术水平有限,编程存在的漏洞也可能事后被黑客利用和攻击。

  总的来说,区块链技术目前的应用还并不成熟,潜在的风险尚未完全暴露,因此有必要未雨绸缪,就是否需要监管以及怎样有效监管等问题进行充分论证。理想化的区块链系统是由许多节点组成的网络结构,似乎不需要中心化的硬件设备和管理机构。但是,相关区块链的技术标准、交易指令格式,以及涉及到的金融活动实名要求所带来的区块链交易参与方的身份认证和准入许可,可能依然需要一种“中心化”或者“类中心化”的机构去制定和规范。

  而且,区块链也并非不可能崩溃,一些垮台的比特币项目以及遭到攻击的众筹、区块链项目就是例证。与会专家也在思考监管部门需要用何种方式形成一个比较友好的环境,以推动区块链在中国互联网环境下更快地应用。我国可以考虑效仿英国和新加坡,针对金融科技建立“沙盒机制”:把新系统纳入“沙盒”进行一两年的试验,若该系统对金融市场和社会福利有正面贡献,那么监管层就修改相应的法律和监管规则;否则就叫停该系统,并且对于其试验阶段与规则的冲突既往不咎。采取沙盒机制既可以避免盲目发展,又不会因噎废食,是积极审慎的做法。

智能投顾可助力普惠金融

  今年阿尔法狗与李世石的大战让人工智能成为热门话题。当前人工智能发展迅速,覆盖领域广泛,应用潜力巨大。人工智能并不是有感知、有意识的机器,也并非完全围绕深度学习和大数据这两个概念展开。人工智能的核心在于应用计算机算法和数据进行预测和分析,从这一点来看人工智能并不神秘。任何新技术的成功应用,都离不开对成本和收益的比较,以及对市场环境的深刻理解。这对于我们判断人工智能在金融领域的应用方向,尤其是在我国能否有所作为至关重要。

  投资管理领域近年来逐步引入人工智能技术,机器学习和投资组合理论是智能投顾的基石。输入投资者的年龄、风险偏好、理财目标等信息,智能投顾就能够据此提供标准化的投资组合方案。建立一套算法模型的成本是高昂的,但是一劳永逸,具有“高固定成本低边际成本”的特征。因此智能投顾天然适合于服务大众市场,这也是智能投顾得以发展的基本经济因素。至于智能投顾能够在我国获取多大程度的发展,还要看我国的市场环境。毕竟,智能投顾的产品是标准化的投资方案,作用主要体现在发掘市场中的趋势性机会以及市场中的无效率所产生的机会。如果在我国投资成功需要更多地依靠对经济基本面的研究,那么智能投顾在我国的作用就会打折。

  从普惠金融的角度来看,人工智能能够以低成本的服务给散户带来超越个人操作的投资业绩,最大程度满足长尾海量用户对投资服务的需求。未来的资产管理行业可能会出现分化,即从传统的资管行业分出一个标准化程度较高的子行业,由机器的智能化服务来取代人工。

——CF40研究部


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