相机抉择、简单规则与完全承诺最优货币规则——新常态下的中国货币政策决策方式选择
李宏瑾
[ 2018-02-09 ]

提要:我国经济进入新常态对货币政策货币调控的稳定性、有效性和前瞻性提出了新的挑战。本文结合新常态下中国货币政策条件变化的分析,基于动态随机一般均衡模型(DSGE),在最优货币政策框架下,对相机抉择、完全承诺最优货币规则和简单规则三种货币决策方式的社会福利影响进行了分析。结果表明,规则行事货币政策的社会福利损失及通货膨胀和产出偏差都要明显优于相机抉择,面临冲击下的产出和通胀波动更加平稳,因而我国货币政策亟须向规则行事转型;简单规则可以很好地近似完全承诺最优货币规则,这为今后探索并采用符合中国实际的泰勒规则提供了可靠的理论依据。


 

报告全文: 相机抉择、简单规则与完全承诺最优货币规则

 

(作者李宏瑾系CF40·青年论坛召集人,中国人民银行研究局副研究员。本文为作者向中国金融四十人论坛独家供稿,未经许可不得转载。)

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