影子银行和壳价值
高善文
中国金融四十人论坛学术委员
[ 2013-01-23 ]

摘要:外汇占款投放趋势性下降到非常低的水平,再加上对商业银行存贷比等监管约束的加强,这两方面的因素在过去两年里同时发生,系统性地抑制了中国银行体系的货币供应能力。这一方面造成了中国利率波动中枢的普遍抬升;另一方面也刺激和加速了影子银行3的兴起。在此背景下,企业资金运用层面看起来存在比较严重的期限失配,并导致了债券市场收益率曲线的平坦化。期限失配还会带来金融体系的脆弱性,加剧流动性紧张对实体经济、金融体系以及资产市场的冲击。


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