金融四十人论坛——中国金融中坚智库
主页 >学术交流 >密报 >中美贸易关系:问题、潜力与解决方案
字体大小[] [] []
中美贸易关系:问题、潜力与解决方案
中国金融四十人论坛成员 隆国强 [ 2013-04-13 ] 共有0条点评

  提要:中美双方对于彼此来说都是最重要的贸易伙伴之一,但中美之间的长期贸易存在一些问题。在美方看来,人民币是被长期低估的,因此最近十年美方一直在推动人民币大幅升值,并不断地致力于建立各种贸易关系。但若从全球价值链的角度考虑,真正源于中国的贸易顺差就会大大下降。看待中美双边关系不能仅仅关注贸易失衡,也要关注双边投资关系。很长一段时期里,中国企业对美投资都十分有限;而美国企业对华投资总量一直保持在较高水平。这说明失衡的状况远没有贸易统计数据显示得那样严重。

中美贸易关系现存问题

  中美双方对于彼此都是最重要的贸易伙伴之一。在相当长的时期内,美国都是中国最大的出口市场。前两年欧盟曾经超过了美国,但欧盟出现危机以后,2012年美国再度成为中国最大的出口市场。而中国也是美国的重要市场。美国的主要出口市场里,对中国出口增长速度是最快的。所以在奥巴马的出口翻番计划中,中国市场有着特殊意义。

  但中美之间的长期贸易存在一些问题。对于美国而言,最突出的问题是中美双边贸易的失衡。贸易失衡又引发了其他一系列问题,比如越来越多的贸易摩擦以及近年的投资摩擦等。这些摩擦很大一部分源于向美国投资时,中国企业觉得受到了不公正待遇。其实这些案例中真正被否决的并不多,但每个案例都引起了中国媒体、公众甚至政府的关注。中方认为要解决贸易失衡,美方应该放松对华出口,特别是高技术产品的出口。所以后面的问题都与双边贸易失衡有密切关系。

  如果仅观察统计数据,这些年双边贸易失衡确实在不断增加。十几年来一直有专家学者在研究这一课题。过去有人研究包括从香港转口的因素在内的失衡总量,而这几年又有人从全球价值链的角度研究失衡总量,2012年OECD和WTO也都是从全球价值链的角度进行分析。很早以前尼古拉斯的文章中提到中国对美国的出口包含了东亚地区经中国转移的出口,这和全球价值链的视角是一致的。如果按照2012年OECD和WTO的研究,从全球价值链的角度把转移价值扣除的话,真正源于中国的贸易顺差就会大大下降。不过值得强调的是,剩余的顺差依然可观。

  看待中美双边关系不能仅仅关注贸易失衡,也要关注双边投资关系。很长一段时期里,中国企业对美投资都十分有限。尽管过去几年经历了高速增长,投资总量依旧不大。另一方面,美国企业对华投资总量一直保持在较高水平,其进入中国市场的主要方式有两种:一种是贸易方式,即对华的直接出口或者通过香港等地转口;另一种是对华直接投资。如果把这两者以及美国企业在中国投资本地销售的金额相加,可以计算出美国对华的出口总量与中国对美的出口总量非常接近。这说明失衡的状况远没有贸易统计数据显示得那样严重。

中美贸易失衡解决方案

  中美双方对如何解决失衡持有不同观点。在美方看来,人民币是被长期低估的,因此最近十年美方一直在推动人民币大幅升值,而彼得森国际经济研究所(PIIE)是推动人民币升值最有力的声音之一。虽然经济学家不会力主保护美国的市场,但美国有些政治人物认为既然人民币被低估,美国就要保护自己的市场。这导致了近年美国针对中国企业出口的反倾销、反补贴以及各种各样的贸易救济措施。尽管美国所采取的措施基本符合WTO规则,但从中方的角度看,美国是打了擦边球,这些措施多少带有一定的贸易保护主义色彩。所以中方的解决方案提到中国不应该减少对美国的出口,而美国应该设法扩大对中国的出口。这是两个完全不同的解决思路。

  在美方的建议和推动下,自2005年重启汇改以后,人民币名义汇率已经大幅度升值,甚至高于当时美方参议员舒默所说的7.5%升值幅度。从人民币的升值和中国政府扩大内需的方针看,过去几年间中国的再平衡成绩斐然。2007年中国贸易顺差与GDP比值接近8%,到2013年这一比值已小于3%,如果以此作为衡量标准,中国再平衡的目标已经基本实现,但美国再平衡的进展则慢得多。汇率对于调节中国内部的国际收支平衡有效,但调在节双边贸易时效果却并不好,所以中美之间的贸易失衡状况这些年也一直在持续,而且从绝对金额看,缺口还在继续扩大。中方学者认为短期人民币虽然接近均衡水平,但中长期要达到均衡还取决于中国生产效率提高的速度,而人民币进一步升值的空间并不很大。

中国市场的潜力与机会

  中国市场对美国企业具有巨大的潜力。一方面中国的经济仍旧在保持快速增长势头。尽管现在有声音称中国在下台阶,但增速也没有低于7-8%。如果中国这样大的经济体能够保持7-8%的经济增速,将会带来巨大的需求。博鳌论坛上习总书记说未来几年中国的进口总量要达到10万亿美元,这对于包括美国在内的贸易伙伴都是巨大的机遇。而且分析表明中美双边贸易结构主要是互补性的。现在尽管中国一些企业也开始在技术密集的产品上慢慢形成了竞争力,但总体上并未改变中美双边以互补性为主的分工格局,两国产品的直接竞争占比较小。所以在中国市场,美国企业的竞争对手主要不是中国本土企业,而更多来自于其他发达经济体或个别新兴经济体,比如日本、欧洲的企业,以及某些领域的韩国企业等,。要抓住中国的市场机会,最根本的就是要加强美国企业在中国市场的竞争力。美国的企业可以效仿过去一些企业的做法,对华投资,把美国企业的资金、技术、品牌和中国的低成本优势结合起来。同时美国企业的投资进入中国后,也可以节约物流成本,更好的接近和理解中国市场,针对中国市场的需求进行适应性研发,这些都会增强美国公司在中国市场的竞争力。投资毫无疑问是一个非常重要的手段,而最近正在开展的中美双边的投资协议谈判,会帮助美国公司更好的进入中国。

  上文提到,除了直接投资之外,美国公司还可以通过对华出口贸易进入中国市场。为了让美国公司比其他国家的竞争对手在中国市场上享有更好的贸易机会,中美之间可以考虑建立一个自由贸易区。这一议案我曾在哈佛开金融会议的时候提出过,而2012年发展论坛上,AIG的前总裁格林伯格先生也提出了相同的倡议,随后中美两方所有“二轨”对话中,越来越多的美国专家开始认真思考和讨论这一议案。中国的专家学者也可以深入地分析一下,如果中美之间建立一个自由贸易区,会带来何种风险与回报。现在美国不断地致力于建立各种贸易关系,包括跨太平洋伙伴关系(TPP),以及准备建立的跨大西洋自由贸易区等等。但对美国而言,最有意义的市场不是TPP那些小国,也不是经济处于停滞状态的欧洲,而是潜力巨大的中国。如果排除战略因素、政治因素等等,仅仅从经济学家的角度思考,对于中美双方来说,中美自贸区将是一个极富经济含义的自由贸易区。

注:

[1]本文是作者在2013年4月12-13日的CF40-PIIE“中美经济学家学术交流会”上所做的主题演讲,由中国金融四十人论坛秘书处整理,未经作者审核。


[打印]
[发送给朋友]
[放入收藏夹]
[复制地址]
相关点评 (共 0 条) 更多点评>>
我也说两句:[所发表的评论仅代表个人观点,与本网站无关] 更多点评>>

字数少于500
用户名: 密码: 匿名
高级
最新文章
近期金融数据包含了... [ 张 涛 ]
“去杠杆”之后 [ 伍戈 等 ]
中小银行风险处置无... [ 刘晓春 ]
让历史照亮未来 [ 高善文 ]
区块链在金融领域应... [ 张志军 ]
预见经济:11月 [ 伍戈 ]
经济周期消失了?... [ 徐奇渊 ]
把握绿色发展机遇 ... [ Adair Turner ]
最热文章
生猪存栏下降 猪肉... [ 徐奇渊 ]
负利率:金融之殇、... [ 彭文生 ]
央行数字货币的设计... [ 穆长春 ]
开放与融合 [ 朱云来 ]
安全资产荒与利率之... [ 彭文生 ]
数字化浪潮推动商业... [ 李伟 ]
经济周期消失了?... [ 徐奇渊 ]
对冲之策 [ 伍戈 ]

版权所有:北京四十人论坛顾问有限公司 秘书处电话(010-58297189)

联系我们:北京市西城区西直门外大街112号阳光大厦208室 010-58297189   邮箱:cf40@188.com