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经济转型周期中的大类资产配置思维
中国金融四十人论坛特邀成员 林采宜 [ 2014-10-21 ] 共有0条点评

摘要:

  通过国际比较,我们发现在转型期的各类资产价格通常表现出以下规律:企业盈利重塑主要依靠技术创新赶超国内外同行;无风险利率下行是总体趋势,但期间可能受制到通胀风险、信用风险以及流动性风险的影响而出现短期上行的波动特征;房地产价格走平,工业盈利提高到一定水平后才会出现下一轮上涨。

  工业化后期转型是经济增长旧动力的逐步消失和新动力的成长。在传统的以信贷为核心的周期波动下的大类资产配置投资时钟将逐步被以盈利能力重塑为核心的投资新时钟所替代。资产配置建议: 增加股票和权益类资产配置比例;增持利率市场化创新产品;降低现金和储蓄存款类资产配置比例;降低房地产类的资产品种配置比例。

报告全文:经济转型周期中的大类资产配置思维


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