资本市场反哺实体经济之实证分析
鲁政委
中国金融四十人论坛特邀成员
[ 2015-05-23 ]

提要:

  2014年下半年以来,随着资本市场的持续上涨,上市公司再融资规模也出现了明显增长,本文对两类再融资行为进行了实证分析,一类是增加净资产的再融资行为,另一类是存量资产证券化的再融资行为。

  通过对2014年上市公司再融资实施情况和 2015年1-5月再融资预案情况进行实证分析,可以看到,资本市场的繁荣一方面能够缓解企业资金压力、带动潜在投资增长,另一方面能加快存量资产证券化、提高股东的潜在投资能力。因此资本市场繁荣能够有效地反哺实体经济,具有明显的溢出效应。

  行业分布方面,2014年和2015年1-5月上市公司再融资均主要集中在计算机、通信和其他电子制造业、房地产业,但相比2014年,传统强周期、重资产行业的再融资步伐有所加快(尤其是钢铁行业,2015年1-5月再融资预案规模明显增加)。

 

报告全文: 资本市场反哺实体经济之实证分析

 

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