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2010年07月26日
2010年下半年宏观经济形势分析

我们的观点：宏观经济向下调整，全年增速依然可观

       在内部和外部环境变化的影响下，中国经济从2010年二季度开始进入下行通道，市场和学术界对此基本达成共识。我们预测了下半年的经济增长，基本结论是：宏观经济虽然向下调整，但是2010年全年经济增速依然非常可观。2010年三、四季度GDP增速分别达到9.4%与9.1%，全年GDP增长10%；投资增速分别达到24.2%和21.4%，全年投资增长23.8%；消费增速分别达到23.5%和24.2%，全年23.8%。进口增速分别达到16.8%和19.5%，全年22.6%；出口增速分别达到19.2%和19.7%，全年18.5%。
       从季节调整后的环比数据来看，三、四季度的年化经济增长率可能低于潜在增速，对就业、企业利润带来一些压力。但是基于过去的经验，我们认为这样的波动完全在容忍区间以内。通过贯彻扩大内需和结构调整政策，经济增长与经济结构之间的矛盾得到缓解，内生经济动力会更加充沛。

【专题研究】

我们的观点
宏观经济向下调整，全年增速依然可观

CF40专栏文章
连 平：2010年下半年中国宏观经济金融展望
诸建芳：经济减速与政策结构性放松
巴曙松：房地产需求从投资主导向消费主导的转换是否启动？

CF40观点
哈继铭：投资和外需增长将放缓，明年经济增速将回落至8.8%
高善文：刺激政策效力基本消退，经济将回归产能周期末端
李迅雷：下半年经济会下滑，加息可能性不大

诸家观点
IMF：对亚洲经济总体持乐观态度，主权债务危机尚未扩散到实体经济
世界银行：中国经济下半年将放缓，2011年GDP增长率下调至8.5%
汪 涛：重工业增长下滑超预期，可能导致经济下行风险

【一周资讯要点】

宏观经济
基础设施行业中长期贷款增速回落较快
发改委数据显示6月房价仍环比上涨
胡晓炼称未来可尝试定期公布名义有效汇率
亚行小幅上调2010亚太经济增长预测

金融市场
央行9周来首次净回笼
汇改重启满月，人民币兑美元汇率小涨0.7%
光大银行IPO提上日程






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