• [ 研究周报 ]从货币到信用的转换

      与会专家认为,当前信用紧缩问题较为严重,危及企业流动性安全。具体而言,银行表内外风险交叉传染,企业融资渠道同时收缩,一旦企业储备资金耗尽,大规模的...

    2018-09-17
  • [ 宏观医生 ]2018年8月宏观经济运行检验报告...

      货币政策继续保持市场流动性充裕。加快研究和出台地方隐性债务综合治理方案。落实积极财政政策,政府要勇于承担政策调整的缓冲器。发展以权益型REITs为代表...

    2018-09-14
  • [ 季度报告 ]后中等收入阶段的对外开放...

      货币政策做出了一系列积极调整,宜保持相对宽松的流动性环境,保持对人民币汇率波幅的足够容忍度,发挥汇率自动稳定器作用,加快金融市场补短板,促进以REIT...

    2018-08-27
  • [ 课题报告 ]双支柱调控框架

      宏观审慎政策与货币政策之间既有区别,也紧密联系。货币政策侧重稳定物价并促进经济增长,宏观审慎政策旨在维护金融体系的整体稳定,比如控制金融体系或特定...

    2017-10-23
  • [ 工作论文 ]金融结构与非金融企业“去杠杆”...

      本文采用 2000—2015年47个国家非金融上市企业的面板数据,研究了金融结构与企业杠杆率之间的关系。结果表明,金融结构市场化程度的增强有利于企业降低杠杆...

    2018-09-06
  • [管涛为什么这次人民币汇率下跌有惊无险?...

      综上所述,现在与“8.11”汇改初期相比,外汇市场环境变化巨大。总的来讲,当人民币汇率再度逼近前期低点时,汇率预期基本稳定,未出现...

    2018-09-12
  • [管涛换个角度看外贸依存度:逆差国一定胜...

      贸易纷争不是中国想要的,而是美国强加于中国的。从经济彼此的依赖程度看,在贸易领域挑战中国,美方未必是稳操胜算。相信,不久的将来...

    2018-08-27
  • [张斌140万亿何处安放?

      截至2017年末,中国家庭部门各种类型金融资产(不包括房产)大约140万亿,平均每个家庭金融资产32万。货币当局近年来没有公布家庭部门...

    2018-08-17
  • [张斌骤然陡峭的供给曲线

      当前经济处于短周期的下行阶段,以房地产和汽车为代表的周期性行业销售增速处于低位,投资和出口增速放缓,然而工业品价格数据并未像过...

    2018-08-09
  • [管涛眼见未必为实:汇率变化≠汇率预期...

      8月1日接受媒体专访时,我提出一个判断,即从香港市场的一年期无本金交割远期(又称不可交割的远期)(NDF)美元兑人民币的溢价幅度看...

    2018-08-07
  • [ 黄益平 强化市场机制 构建现代金融体系
    2018-09-17

      中国四十年金融改革与发展的历程具有鲜明的“重规模、轻机制”的特点,一方面,金融机构数量繁多、资产规模庞大,中国的四大国有商业银行每年都跻身全球十强,而股市和债市市值已经分列全球第二和第三。另一方面,市场机制在金融资源配置中的作用还相对有限,政策干预包括限定存贷款基准利率、引导资金分配、调控汇率、...

  • [ 伍戈 信用扩张之困
    2018-09-14

      今年以来,银行间货币市场利率持续下行,但以社会融资规模为代表的信用却呈现收缩态势,M2增速持续低于名义GDP增速,“宽货币、紧信用”矛盾日益突出。对此,当局开始鼓励商业银行加大信贷投放和债券配置,资管新规细则等金融监管也边际放松,但表内的扩张是否足以抵补表外的收缩?信用扩张周期是否会如期而至? ...

  • [ 缪延亮 ]  欧债危机救助的经验与反思——可以吸取、容易忘却和让人纠结的三类教训
    2018-09-14

      2008年美国次贷危机引爆全球金融危机。十年后,美国房价已经超过危机前高点,标准普尔500指数更是几乎翻番、一度超过2800点,欧洲边缘国家国债利率屡创新低。在房地产、股票和债券三大主要市场上危机的影子荡然无存。全球各主要央行为应对危机推出的量化宽松(QE)直接催生了资产价格繁荣。资产价格繁荣又掩盖了结构性...

  • [ 梁红 王慧 ]  压力大、补贴多,如何才能降低社保费率?
    2018-09-12

      高质量地持续扩大内需必然要求降低中国奇高的“强制储蓄率”。世行数据显示中国企业综合税负排名12/189,其中社保税负排名2/189。高昂的社保费率相当于强制储蓄,会抑制实体投资和消费,增加企业运营成本。高税费叠加严征管,在当前的宏观背景下负面影响将更突出。对于降税费的迫切性和必要性,我们在《降税费已是当务...

  • [ 李东荣 ]  建立完善多层次治理体系 促进金融科技健康发展
    2018-09-11

      金融科技作为新形势下金融与科技深度融合的产物,正在给金融功能的实现形式、金融市场的组织模式、金融服务的供给方式带来潜移默化的影响,为现代金融体系注入了新活力,为解决金融发展不平衡不充分问题提供了新手段。但同时也要看到,金融科技尚处于不断发展成熟过程中,其在供给主体、客户群体、金融风险、创新实践等...

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CF40青年论坛双周内部研讨会第106期:重新思考贸易改...

  9月12日晚上,CF40举行了CF40青年论坛双周内部研讨会第106期,会议主题为:“重新思考贸易改革与资本流动及经常账户顺差的关系”。研讨会上,魏尚...

2018-09-12
       中国金融四十人论坛(China Finance 40 Forum,CF40)成立于2008年4月,是中国最具影响力的非官方、非营利性金融专业智库平台,专注于经济金融领域的政策研究与交流。论坛正式成员由40位40岁上下的金融精锐组成,即“40×40俱乐部”。
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